名正言順！小米收購紫米，這是IoT戰略加速的訊號？

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3年前，華為高管曾在AWE（中國家電及消費電子展）上表示：

智慧家居和手機的聯動在中國誰來做，

小米來做嗎？可是小米要你股份。

3年過去了，小米生態鏈不僅越來越大，對於參與其中的玩家而言，小米似乎也要得越來越多了。

5月15日（昨天），小米宣佈，以1。03億美元收購紫米27。44%的股份。

紫米是小米首批生態鏈企業，主要負責研發小米移動電源及相關配件，2013年加入小米生態鏈。自發布首款產品以來，僅僅五年時間，其銷量就突破1億大關，在移動電源領域取得巨大成功。

小米收股交易完成後，將擁有紫米49。91%的股權。

這個訊號似乎也表明，小米“持股不控股”的生態鏈戰略正在發生變化。

城築：成功的小米生態鏈

AIoT指人工智慧+物聯網，小米自己的定義是“All in IoT”（萬物智慧互聯）。

早在2013年，小米就看到了AIoT的潛力。但是2013年小米體量尚小，無法顧及物聯網領域，於是小米啟用生態鏈的戰略，透過“投資+孵化”的形式，找專業的人，做專注的事，野蠻生長。

小米IoT開發者平臺顯示，目前小米只專注手機、電視、筆記本、路由器、智慧音箱5類自研產品，其他生態中的產品均來自合作伙伴。

對於小米來說，透過釋放自己的品牌和渠道優勢，吸引合作伙伴入局生態鏈，生態擴張後，還可以共享優質的供應鏈，進一步提升生態鏈的競爭力。同時無需自己生產，親力親為的輕資產模式也可以在瞬息萬變的網際網路時代靈活轉身，減輕風險。

對於生態鏈企業來說，小米的資金研發營銷優勢，都是快速成長的巨大助力，

同時小米“持股不控股”的方式，也可以避免自己淪為純OEM代工貼牌廠商。借力小米發展壯大後，自己可以發展自有品牌，完成蛻變。

去年，小米集團正式啟用“手機+AIoT”雙引擎戰略，更是首次將AIoT提上與手機相當的戰略高度。

這種策略取得了巨大成功。

小米2019年財報顯示，IoT與生活消費品產業營收620。88億人民幣，較2018年增長41。7%，是所有業務裡增幅最大的區域，已經接近主營業務智慧手機的1/2。華米，雲米等多家生態鏈企業在美上市，科創板的生態鏈相關企業也有近十家。

單就可穿戴裝置而言，IDC資料顯示，小米2019全球出貨量達4千7百萬臺，佔比12。4%，位居全球第二。中國出貨量達2489。1萬臺，佔據25。1%的市場份額。

據國金證券資料顯示，小米生態鏈企業提供了超過4000個SKU，是目前全球聯網裝置最多的AIoT平臺。截至2019年12月31日，小米生態鏈參與企業已超過290家，涵蓋智慧家居，可穿戴裝置，智慧出行等方方面面。

在米家，你不僅可以買到和手機相關的充電寶，手機套，也可以買到牙刷、電池等生活用品。

可以說，小米已經打造了現代智慧生活的雛形，坐在沙發上，一聲“小愛同學”就可以玩轉全家。

城基：是“蜜餞”，也是“砒霜”

小米對生態鏈企業，採用“持股不控股”的策略。持股，是進入生態鏈的門檻，但小米只持有一部分，並不控制它們。公司在享有生態鏈紅利的同時，還能保持自主發展。

但進入小米生態鏈，就要服從價效比的遊戲規則。

換句話說，藉助小米發展壯大，也要吃利潤不行的坑。

石頭科技在招股書中就顯示，2016年到2018年，其毛利率僅為19。21%、21。64%和28。79%，低於同行業超過10個百分點。

同時，往往在小米生態鏈中的企業，對於小米的依賴性也極強。這對於一家獨立發展的公司非常不利：把雞蛋都放在這個籃子裡，籃子破了怎麼辦？小米高管說了不當言論，小米某家生態鏈公司涉嫌抄襲，

所有的生態鏈公司都將承擔風險。

商業就是商業。雖然生態鏈公司是基於小米起家，但既然擁有獨立權，當企業發展到小米成為掣肘的時候，它們必將發展自有產品，打造多元化的品牌運營模式。為了提高利潤，為了分散風險，也為了擺脫小米。

那小米為何還要養大不是自己的孩子？

因為速度。

AIoT行業太大，如果每個領域都親力親為，那啥都做不好。採用“持股不控股”的策略，既可以招募各個行業的人才去做他們專長的事情，不需要自己投入技術成本，也能專注於建立最關鍵的基石：生態規則。例如統一的產品形象，宣發渠道等。

小米當然知道，孩子們或許會自立門戶，但它也不會白白養大別人的孩子。

除了以持股的方式篩選進入生態鏈的企業，小米也會根據持股比例區別對待：持股越高，在生態鏈就能享受更多的資源，例如最重要的曝光。

而生態鏈企業要得越多，依賴也就越大，越離不開。

石落：養大的孩子成了狼

但翅膀硬了，誰不想飛？

華米作為小米手環的生產商，是目前小米生態鏈裡最成功的企業。

2018年，華米科技登陸紐約證券交易所，不僅成為小米生態鏈裡最先上市的公司，也是中國首家在美上市的智慧硬體企業。雷軍盛讚其是“小米生態鏈模式的巨大勝利”。

但上市了，還要依靠小米嗎？

華米科技的創始人黃汪在接受鳳凰科技的專訪中表示，“在他的計劃中，永遠不會存在‘脫離小米獨立發展’的可能。”

但“不脫離“不代表”只依賴“。

早在2015年，華米就推出了自己的品牌Amazfit。但那時，華米尚小，還在小米的餵養下蹣跚，所以Amazfit定位為高階市場，避開小米的猜忌。但僅僅2年後，華米就推出中低端品牌米動，打入300價位，和小米手環左右手互博。

2019華米宣佈Amazfit在中國市場的出貨量達到100萬臺，而據IDC報告現實，2019年，Amazfit在印度、西班牙等多個國家智慧手機市場份額都位居第一，超過老大哥小米。

同樣是屬於小米生態鏈，併成功上市的石頭科技，去小米化的力度更大。2019年，石頭科技把“去小米化”作為公司策略，推出石頭智慧掃地機器人，大獲成功。2019年其行業市佔率達11%，較小米只低4%。

不僅如此，小米生態鏈裡的紫米推出自有品牌充電寶，綠米推出自由品牌閘道器，智米推出自有品牌智慧攝像機……

那些靠小米生態鏈發展壯大的企業，越來越不甘心只做小米的一粒旗子。

復砌：深入產業鏈

對於華米的反水，小米採取自研的方式進行反擊。

小米手環繫結的是“小米運動”App。但你一定發現了，小米從2019年起，陸續推出的小米手錶，紅米手環等穿戴產品，均繫結的是“小米穿戴”這款應用。

因為小米手環和它繫結的“小米運動”，均來自華米。而小米手錶和“小米穿戴”，是小米自家的。

手環/手錶本不在小米的自研區域，小米為何要自己做？

因為它們太重要了。

生態鏈產品的重要性是不同的。合作伙伴的產品可以構建完整的生態鏈，提供流量。而手環/手錶、音箱、電視等則相當於生態鏈流量的中樞，兵家必爭之地，不容有失。所以面對昔日夥伴華米的野心，小米必須自己掌控大局。

而5月21日，小米也收購紫米股份，進一步加強對生態鏈的掌控。

但這意味著，小米未來“持股不控股”的投資策略會發生根本性變化嗎？

對於收購紫米，小米在公告中提到：

董事認為收購事項為小米提供良機。

紫米在電源以及多項IoT領域具備技術和研發能力，能夠提高小米在5G+AIoT領域的技術競爭力。

紫米在電源相關的領域的技術能運用在小米的手機及其他眾多IoT產品中，提高產品競爭力，實現產品電源標準化以節約成本。

另外紫米在多項IoT領域上具備優秀的技術研發能力和出色的行業資源與運營經驗，包括電源相關產品、攝像頭及音箱等，能夠同時協同和提升小米未來生態鏈產品的競爭力。

而紫米董事長張峰，早在2016年就加入小米，目前擔任集團參謀長，併兼任集團採購委員會主席。收購紫米後，張峰兼任小米筆記本總經理。

換句話說，收購一是為了人才，二是為了吸收紫米優秀的供應鏈經驗，進一步反哺生態鏈，增強整體競爭力。

據我們瞭解，自2019年起，小米投資多個高新材料科技企業，包含大量晶片企業。今年3月6日，小米也戰略投資蜻蜓FM，將觸角伸向了上下游產業鏈。

因此，我們猜測，未來小米會透過投資，進一步滲透產業鏈，加強小米生態鏈的競爭力，同時對於手機相關產業、AIoT中樞產業也會進一步加強掌控力。儘管會面臨生態鏈企業反水，左右手互博的風險，

但為了速度，“持股不控股”的投資策略整體上會保持不變。

孩子變了，可以再養一個。

速度快，大家好，才是真的好。

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