高瓴資本入股 海正藥業完控瀚暉製藥

⊙記者 張雪 ○編輯 邱江

7月20日晚間，海正藥業公告稱，公司將透過發行股份、可轉換公司債券及支付現金向HPPC Holding SARL（簡稱“HPPC”）購買瀚暉製藥有限公司（簡稱“瀚暉製藥”）49%股權，並募集配套資金。標的公司49%股權的預估交易價格區間暫定為人民幣43。37億至44。84億元。

此次交易完成後，瀚暉製藥將由海正藥業持股100%。而此前作為瀚暉製藥股東的HPPC（高瓴資本旗下的基金控股）則透過重組交易間接入股海正藥業，持股比例超過5%，這意味著高瓴資本將成為海正藥業的間接股東。

高瓴資本擅長投資生物醫藥、消費、企業服務、TMT四大行業。今年以來，高瓴資本多次加碼生物醫藥領域，先後參與了凱萊英、凱利泰、健康元等公司的定增專案，引人注目。據《2020胡潤中國百強大健康民營企業》統計，目前國內市值排名前十的民營醫藥公司中，高瓴投資了7家。據不完全統計，迄今為止高瓴在生物醫藥、醫療器械、醫療服務、醫藥零售等領域累計投資了160多家企業，總投資金額超過1200億元，被投資企業總市值超過2。5萬億元。

海正藥業表示，預計本次交易完成後，上市公司歸屬於母公司淨利潤上升，盈利能力將得到顯著提升，有助於實現上市公司股東特別是中小股東的利益最大化。另一方面，這也將有利於海正藥業進一步突出主業領域的核心競爭力，為未來上下游整合做好準備，有利於公司行業領先地位的進一步穩固。

瀚暉製藥成立於2012年，經營範圍包括開發、生產、推廣和銷售片劑、硬膠囊劑、凍乾粉針劑（含抗腫瘤藥）、小容量注射劑（含抗腫瘤藥）、無菌粉針劑等。2012年5月18日，海正藥業、海正杭州公司和輝瑞製藥簽署《合資經營協議》，決定設立海正輝瑞。2017年，HPPC從輝瑞手中買下海正輝瑞49%股權並持股至今。2018年，海正輝瑞更名為瀚暉製藥。

公開資料顯示，2017年至2019年，瀚暉製藥分別實現營業收入39。78億元、38。19億元和42。99億元，實現歸母淨利潤4。89億元、5。29億元和5。41億。在海正藥業控股參股的18家公司中，瀚暉製藥是盈利最多的一家。

此次重組方案有兩大看點：一是海正藥業此次重組的目標是進一步強化上市公司的核心競爭力，鞏固行業領先地位；二是公司採用了“股權+現金+定向可轉債”的三合一交易模式。

業內人士表示，“股權+現金+定向可轉債”的交易模式，在綜合考慮各方利益及接受程度的基礎上，是一種多方共贏的創新形式，既保證了國資的控股地位，加強了上市公司對瀚暉的控制權，也將更有效地引入高瓴資本參與公司長久發展，同時進一步推進員工持股計劃的落地、理順公司治理架構。