智慧座艙龍頭德賽西威

公司主營業務

公司主營智慧座艙、智慧駕駛、網聯服務，收入佔比82：15：3。智慧座艙核心產品資訊娛樂系統、

顯示模組及系統、液晶儀等；智慧駕駛主要提供從 IPU01-IPU04 的智慧駕駛域控制器、感測器、全自動泊車系統、360 度高畫質環視系統和駕駛員監測系統（DMS）等產品；網聯服務主要包括整車級 OTA、網路安全、藍鯨 OS 3。0 終端軟體等網聯服務產品。

智慧座艙行業概況

根據 IHS 資料，2020年中國智慧座艙新車滲透率48。8%，預計2025年滲透率75。9%。2017年全國汽車銷量達到歷史巔峰2887。89萬輛，之後基本以複合增長率-2。33%的速度下滑，到2021年汽車銷量2627。5萬輛。按此執行，2025年汽車銷量預計是2390。6萬輛，也意味著2025年新車會有1814萬輛配置上智慧座艙。一套智慧座艙中位值1萬元，行業規模1814億元。智慧座艙的量產難度相對較小，成本相對可控，使用者感知強，而且可以部署在傳統燃油車上。進一步大膽地設想，現存量汽車3億輛，未配備智慧座艙的升級一下，行業規模有想象空間。

目前智慧座艙域有兩大類玩家，一是座艙域控制器供應商傳統企業，比如偉世通、大陸、德賽西威等；二是消費電子領域公司，如華為、聞泰科技等，他們憑藉在消費電子領域積累的晶片、系統、軟體應用開發等經驗和生態資源提供差異化的產品技術和服務。

智慧座艙產業鏈上游可分為晶片等硬體供應商以及作業系統、中介軟體、應用程式等軟體供應商；產業鏈中游包括車載資訊顯示系統、車載通訊系統、車載資訊娛樂系統、座艙域控制器等軟硬體整合供應商；產業鏈下游包括主機廠。

譬如德賽西威就處於中游，發揮的作用是建立主機廠和通用模組供應商之間的連線，幫助車企實現定製化的功能。

2020年，德賽西威在智慧座艙領域

前裝市場

份額排名第一（16。29%）、英國的安波福（10。1%）、航盛（7。92%）。在智慧車機市場前三名分別為德賽西威（11。4%）、安波福（11%）、航盛（7。5%）。

智慧駕駛行業基本概況

公司智慧駕駛主要提供的產品為全自動泊車系統、T-BOX，360度高畫質環視系統、駕駛員監測系統、自動駕駛域控制器，毫米波雷達、V2X產品，鐳射雷達、I CP車載智慧中央計算平臺。

1、據佐思汽研統計，2021 年中國乘用車自動駕駛域控制器年出貨量已達到 53。9 萬套，滲透率為 2。7%，預計 2022 年滲透率將超過 5%，到 2025 年中國乘用車自動駕駛域控制器年出貨量將達到 452。3 萬套，滲透率達18。7%。核心驅動力為 L2+級別自動駕駛汽車大規模量產落地，目前已有超過 18 家供應商推出了超過 20 款 L2+行泊一體域控制器。德賽西威自動駕駛不同等級的域控制品產品價格不等，幾百到1萬，按最高的來算，大概到2025年的市場規模能做到450億元+。

德賽西威自動駕駛域控制器已經迭代四代產品，適配自動駕駛 L4級別，搭載英偉達 Orin系列晶片，算力覆蓋 254-1016TOPS，是目前全球算力最高的自動駕駛域控制器，已在多個國內頭部客戶（理想、蔚來、智己等）完成定點，並將於今年量產。此外，公司拿到國內英偉達Xavier 的晶片代理，成為英偉達在全球 5 家代理商之一，其他 4 家為博世、大陸、採埃孚、維寧爾，公司是唯一入圍的國產 Tier 1。

2、一輛自動駕駛L4級車一般有2-4個鐳射雷達，1個LRR+4個SRR毫米波雷達。單價方面，LRR：800元，SRR：300元，鐳射雷達：10000元。

鐳射雷達穿透能力差，但精度高。Frost & Sullivan 顯示，2021 年約有 10 萬臺鐳射雷達被用在乘用車和無人駕駛車上，預計2025 年全球車載鐳射雷達市場規模將達到約 70。3 億美元，到 2027 年更是有望達到 129。7 億美元。

毫米波雷達的特點是全天候、全時段進行環境感知，尤其是在攝像頭和鐳射雷達在惡劣天氣失效的情況下。2021年市場規模96。7億元，預計到2025年車載毫米波雷達市場規模將達到263億元。

鐳射雷達上游環節較多，按光電器件可分為掃描部件、收發部件（鐳射器、探測器）、光學部件（準直鏡、分束器、擴散片、透鏡、濾光片）和資訊處理部件（模擬晶片、FPGA）；這三大部分，只有光學部件國內佔據優勢，其餘基本被國外壟斷或國內份額佔比很小。2021年，車載鐳射雷達市場公司份額前三分別為Valeo（法國企業法雷奧28%）、速騰聚創（10%）、Lunminar（美國汽車技術公司7%）；此外，國產化廠商大疆、華為、禾賽科技市佔率分別為7%、3%、3%。

毫米波雷達按工作頻段分為短程毫米波SRR（24GHz頻段）、長程毫米波雷達LRR（77GHz頻段）。SRR主要應用在車道保持、盲點監測和自動泊車等場景，LRR主要應用在自適應巡航、向前碰撞預警和自動緊急剎車等場景中。SRR、LRR主要市場份額均由海外佔據，其中SRR市場份額前四名公司為瑞典的維爾寧32%、德國的大陸22%、英國的安波福15%、法國的法雷奧7%；LRR市場份額前四名公司為德國的博世40%、大陸35%、日本的電裝15%、安波福6%。

3、全自動泊車系統：根據GGAI資料，2021年國內新車APA（全自動泊車系統）搭載量達243。7萬輛，APA滲透率達到11。9%，同比增長17。8%。2022年1-5月國內新車APA搭載量達95。7萬輛，APA滲透率再次升級到13。6%。GGAI預計，到2025年自動泊車滲透率將達到45。9%。

2022年1-5月融合泊車方案供應商市場份額前四名分別為博世27。2%、TTE同致電子18。3%、法雷奧16。3%、德賽西威14。8%；而自主品牌乘用車融合泊車供應商市場份額前四名分別為博世25。4%、TTE 23。4%，德賽西威21。1%、小鵬汽車11。8%。

4、V2X指的是將車輛與一切事物相連線的新一代通訊技術，其中V代表車輛，X代表一切可以與車輛進行資訊互動的物件，主要包括車、人、交通路側基礎設施和網路。據億歐智庫預測，2030年中國車路協同市場規模約為5000億元。其中，2024年全球C-V2X模組出貨量有望突破千萬片， 對應市場規模約3。4億美元， 2021-24年CAGR分別達到172%和146%。

綜上撰述，德賽西威最大的亮點在於智慧座艙域控制器，其次在於自動駕駛域控制器。風險點前者諸多傳統車企如吉利、長城、上汽等相繼公佈了全棧自研路線圖；為獲得更好體驗，德賽西威也有跟高通這些合作。後者不足的地方在於算力晶片來自美國英偉達，容易被卡脖子。