房企重磅利好！證監會5大措施支援房企再融資，“第三支箭”威力有多大

時隔4年，房地產企業在A股的再融資大門開啟。

11月28日晚間，證監會發布支援房地產市場“大禮包”，在股權融資方面調整最佳化5項措施，包括恢復涉房上市公司併購重組及配套融資、恢復上市房企和涉房上市公司再融資、恢復以房地產為主業的H股上市公司再融資、推動保障性租賃住房REITs常態化發行、開展不動產私募投資基金試點等五方面內容，並自即日起施行。

不久前，證監會主席易會滿在金融街論壇演講時表示：“繼續支援房地產企業合理債券融資需求，支援涉房企業開展併購重組及配套融資，支援有一定比例涉房業務的企業開展股權融資。”

易會滿發聲一週後，支援政策落地。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，此次政策明確了“支援房地產企業股權融資”，本質上就是第三支箭已經射出。第三支箭相比第二支箭，其優勢在於，其不會直接增加房企的負債規模，同時也依然可以為房企融資提供充足的渠道。

證監會射出“第三支箭”

近一個月來，房地產利好政策不斷。繼人民銀行、銀保監會發布“金融16條”支援房地產市場平穩健康發展後，資本市場支援政策落地。

證監會新聞發言人表示，房地產市場平穩健康發展事關金融市場穩定和經濟社會發展全域性。證監會積極發揮資本市場功能，支援實施改善優質房企資產負債表計劃，加大權益補充力度，促進房地產市場盤活存量、防範風險、轉型發展，更好服務穩定宏觀經濟大盤。

同時，發言人還提到，建築等與房地產緊密相關行業的上市公司，參照房地產行業上市公司政策執行，支援“同行業、上下游”整合。

對於本次政策意義，嚴躍進表示，此次證監會五項措施，充分體現了“第三支箭”已經成功射出，也說明“三箭合一”，其對於目前融資工作的更好推進、最佳化企業融資結構等都具有積極的作用。

嚴躍進指出，此次股權融資方面涉及五項工具，尤其是在重組、再融資、私募這幾個領域影響最大，其對於當前上市房企融資渠道的拓展具有積極作用。尤其是疊加此前的商業銀行信貸密集投放、民營房企發債給予擔保等，應該說此類融資工作非常全面、有助於全面快速改善房企資金面。

股權融資工作相比債券融資具有不增加負債規模、增強投資者對於房企投資的長期性等特點，且資金的用途方面更加廣泛和到位，甚至可以避免“房企債務兌付”的尷尬問題。這就要求各類房企用足此類政策，真正改善房企的資金狀況和現金流。此類工作做到位，也將為相關房企後續企業地位修復、投資者關係改善、銷售業績改善等帶來積極的作用。

房企再融資暫停4年後恢復

據瞭解，這是房地產再融資政策暫停4年後首次恢復。

2014年開始，房企在A股上市融資基本暫停。2018年10月《A股上市公司再融資稽核知識問答檔案》釋出，當時政策規定，房企或涉房企業申請再融資，為防止募集資金變相用於房地產業務，暫不推進稽核，涉房企業的再融資通道正式關閉。

此後，包括富力、萬達在內，多家房企嘗試試圖“回A”均未成功，以及停牌時間超過4年，一度傳聞恆大即將借殼深深房迴歸A股也以失敗告終。

在“房住不炒”的大背景下，房地產遭遇調控力度空前之大，行業景氣度快速下行。由此衍生出來的停工潮、爛尾潮、斷供潮、停牌潮比比皆是。

2020年7月6日，知名企業泰禾集團暴雷，成為國內首家暴雷的房地產開發商。除了泰禾，還有包括華夏幸福、當代置業、花樣年陸續暴雷。2021年9月，作為世界500強的恆大暴雷將地產行業困境推向高潮。

2022年4月，8家港股地產企業因無法如期公佈財務報表集體停牌。2022年7月，中國恆大、融創中國、世茂集團、佳兆業集團、中國奧園，恆大物業、奧園健康、彩生活等8只房地產股被一次性剔出了恆生綜合指數。2022年8月19日，接著又被剔出了港股通。

同時，房地產企業的債券違約潮開始湧現，僅今年上半年，地產信用債違約率達到創紀錄的26。47％。其中，新增違約主體12家，有7家為房企，佔比近60％。分別為，恆大地產、龍光控股、融創地產、富力地產、世茂股份、金科地產和融僑集團。

二級市場地產股大幅反彈

資金是房企的命脈，完成“渡劫”後，多個金融主管部門開始救市，房地產企業迎來曙光。

11月8日，銀行間交易商協會推出民營企業債券融資支援工具（“第二支箭”），支援包括房地產企業在內的民營企業發債融資。次日，中債增釋出了接收民營企業債券融資支援工具房企增信業務材料的通知，11月10日，交易商協會便官宣受理龍湖集團200億元儲架式註冊發行。

受此訊息影響，在港的多隻地產股連續暴漲，碧桂園漲幅120％，龍光集團漲超80％，龍湖集團漲超60％，旭輝控股更是單日暴漲逾70％。

在交易商協會射出“第二支箭”後，11月23日，中國人民銀行、中國銀保監會發布《關於做好當前金融支援房地產市場平穩健康發展工作的通知》，圍繞房地產融資、“保交樓”、受困房地產企業風險處置等六個方面，提出16條措施。這也被業內稱為“金融16條”。

“保交樓”方面，“金融16條”也將其作為一部分單獨提及，表示支援開發性政策性銀行提供“保交樓”專項借款，並鼓勵金融機構提供配套融資支援。通知釋出後，多家國有大行紛紛出手密集和房企簽約進行戰略合作，綜合授信支援超萬億元。

25日，央行再發重磅利好，決定12月5日降低金融機構存款準備金率0。25個百分點，共計釋放長期資金約5000億元。

在利好政策密集加持下，房地產股迎來高潮。A股市場方面，11月28日，南國置業、信達地產、中交地產、中國武夷、中華企業、深振業A等10餘隻股票封住漲停板。其中，中交地產連續4個漲停，中國武夷連續3個漲停。

本文源自金融界