火線調研｜富士萊接待光大證券中金基金等機構調研 酶法合成R-硫辛酸上半年銷量10.05噸、硫辛酸片劑預計2024年銷售

富士萊公司董事會秘書、董事、副總經理卞愛進於8月24日14：30-15：30接待了光大證券（601788）林小偉、中金基金 楊鍾男、創金合信基金 毛丁丁的調研。

投資者提問及回覆列示如下：

1、公司酶法合成R-硫辛酸具有反應步驟少、安全性高、成本低等多項優勢。請問使用此工藝生產的R-硫辛酸成本能降低多少？

答：公司酶法合成 R-硫辛酸工藝從立項研發到產業化，週期4-5年，規模化生產之後的生產成本，較原有工藝大概降低25-30%，同時相關技術指標也會有提高。

2、公司R-硫辛酸目前銷售量大概是多少？

答：R-硫辛酸2021年銷售量14。58噸；2022年上半年銷售量10。05噸。

3、公司硫辛酸、GPC、肌肽三大系列產品具有醫食兩用的特性，請問三大產品在物料或者工藝上是否存在相關性？

答：三大系列產品在物料及工藝流程上不存在相關性。

4、公司艾瑞昔布今明兩年預計有多少銷售量？

答：今年預計銷售量3-5噸，明年預計銷售量10噸左右。

5、目前硫辛酸系列產品全球的需求量大概是多少？

答：全球每年的需求量大概在1500-2000噸，每年會有5-10%左右的增長。

6、公司其他產品也能透過酶法合成的工藝降低成本嗎？

答：不是所有產品都能透過生物酶法反應技術降低成本，要取決於產品的特性以及工藝路線。

7、公司後續業績的推動力有哪些方面？

答：公司後續業績的推動力主要有：CDMO業務的推進；酶法合成R-硫辛酸、硫辛酸片劑品類的增加；原料藥硫辛酸進入法規市場帶來的銷量增加。

8、硫辛酸片劑預計何時能形成銷售？具備哪些優勢?

答：硫辛酸片劑預計2024年開始銷售，相比注射液，片劑患者依從性更好，對原料藥需求量也會更大。

9、公司未來艾瑞昔布和阿帕替尼的生產，會影響硫辛酸的正常生產嗎？

答：艾瑞昔布和阿帕替尼新增的產能，是透過削減原有L-肌肽產能20噸/年，進行產品結構的最佳化與調整新增的，不會影響硫辛酸的正常生產。

10、請簡述公司在小核酸領域做的佈局？已有對接客戶嗎？

答：公司目前已立項並開展序列合成和遞送系統的研發，子公司預計明年2季度投入運營，公司希望未來成為小核酸產業中的原料藥供應商。由於專案仍處於研發階段，公司暫無對接客戶。

11、公司未來小核酸原料藥是透過化學合成的方式生產嗎？公司研發的遞送系統是哪種形式？

答：是的。遞送系統研發方向為GalNAc系統。

12、公司透過合作研發的方式研發新型酶法工藝，未來透過新型酶法工藝生產銷售的產品，是否需要與合作方分成？

答：一般是以公司買斷技術為主。

13、公司產能緊張嗎？公司後續有擴充產能的計劃嗎？

答：公司核心產品顆粒硫辛酸產銷兩旺，保持滿負荷生產狀態。公司正在研討擴充顆粒硫辛酸的產能。

14、公司截至6月底有2.7億的在手訂單，都是長期協議嗎？

答：公司每年會和客戶溝通全年的需求量，一般不會簽訂長期協議。

15、公司原材料主要有哪些？市場價格還在漲嗎？

答：公司生產所需的主要原材料為基礎化工原料，如氯化亞碸、己二酸、L-組氨酸、三氯化鋁等。7月中下旬以來，大部分原材料均有不同幅度下調，目前已趨於穩定。

16、公司對未來的費用率展望？

答：公司預計未來的管理費用率、銷售費用率基本會保持平穩，隨著公司加大研發投入，研發費用率會有所上升。

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