【節能轉債】申購、搶權配售策略分析

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節能轉債申購、搶權配售策略（詳解見下文）

申購策略：

轉股價值一般，正股題材好，目前發展中規中矩，我會選擇

申購節能轉債（SH113625）

。

搶權配售：

正股近期震盪下行，一手黨配售成本低，安全墊一般，小賭怡情的話，

建議謹慎參與搶權配債。

節能轉債核心資料梳理

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節能轉債，6月21日申購（股權登記日為6月18日），滬市轉債，轉債評級AA+級（評級一般）

百元股票含權量為16。13，每股含權量0。598。

截止今日（6月17日）午盤收盤，轉股價值為92。84，正股：節能風電，報價3。76元。

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轉債上市首日溢價率預估

同業轉債

節能風電主營“新能源發電”領域，同業轉債有嘉澤轉債、長集轉債、晶科轉債，我們透過簡單的算術平均，得出節能轉債的近似溢價率。

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節能風電

節能風電是一家專營風電專案開發業務的央企電力運營商，公司隸屬於中國節能集團，從事風電場投資開發業務超過10年，擁有比較豐富的行業經驗。

從企業披露的財報看，節能風電2020財年業績符合預期，基本面持續向好。公司預告21Q1營收8。85億元（+43%）；盈利2。95億元，預增119%。2021-22年公司裝機規模有望躍升新的臺階。

考慮到公司題材比較好，結合AA+評級、類似轉債等綜合分析，我們預估節能轉債上市首日溢價率在20%左右，當前轉股價值92。84預計上市價格110元

配售份額與成本投入計算

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根據上市公司公告，原股東可優先配售的節能轉債數量為其在股權登記日（2021年6月18日， T-1日）收市後登記在冊的持有節能風電的股份數量按每股配售0。598元面值可 轉債的比例計算可配售可轉債金額，再按1，000元/手的比例轉換為手數，每1手（10張）為一個申購單位。

則1000/0。598=1673，即在6月18日股權登記日當天，收盤後每持有1673股節能風電的股票可以獲配一手（10張）節能轉債因為是滬市轉債，一手黨只需持有500/0。598=836，向上取整即900股即可獲配一手，具體說明參見《可轉債搶權配售流程梳理

》。

一手黨成本投入：900股*3。76元/股=3384元

搶權配售安全墊

轉債上市預估盈利：（110-100）元/張*10張=100元

安全墊：100/3384=2。96%（安全墊一般）。

更多內容，參見往期文獻 ：

可轉債即將過審發行，提前埋伏套利策略

可轉債套利正股建倉細節——大配小

當下轉債市場概況，以及雙低輪動策略梳理

誰說沒錢就不能投資？手把手教你證券“屌絲戶”空手套白狼

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