尿素降價“揚湯止沸”氯化銨低開行情俏

需求轉弱及法檢政策的實施等，尿素市場行情在降溫，區域性價格也出現了回落，不過據各廠反饋因承受著高成本的壓力，尿素降幅暫且有限，價格水平仍是歷史高位，若不從其根源原料等能源上解決貨緊問題的話，恐怕尿素這場被迫降價也只是揚湯止沸；現農業需求零散，基層牴觸，經銷商按需補貨，大中貿易商更是謹慎，吐槽淡儲的艱難，也在關注著出口方面的變動；眼前最難的可能是複合肥企業，原料肥價格高，成品肥銷售緩。此時氯化銨略微妙，區域性供應稍緊俏，價格堅挺，整體需求一般，若尿素價格大幅回落將直接影響氯化銨的低價優勢，且化肥出口法檢實施後，氯化銨出口也將一定程度受影響，其走勢要看尿素及氯化銨企業自身的供需的綜合因素。

首先尿素行情轉弱價格回落，一是尿素企業整體行業開工相對高位，從限產、檢修及待復產企業的進度來看，供應面波動幅度應不大，近來日產量都會保持在15。5萬噸左右，二是需求淡季，基層農戶及經銷商按需拿貨，價格過高加大了淡儲風險；三是化肥出口法檢對尿素的出口起到一定的抑制作用，據市場反饋已有迴流尿素的影響，價格難免承壓回落。但煤炭天然氣供應緊張，價格高位上漲，尿素企業的成本壓力加大，部分企業報價堅挺，降價意願不強，因而恐怕尿素的降幅比較有限，那對氯化銨尚有支撐所在。

其次限產、限電及檢修的影響下，氯化銨企業的開工或較長時間內都將低位執行。目前華中、華東及西南地區因限電能耗雙控的影響，部分氯化銨企業開工僅5-7成左右，不過也有少數檢修的氯化銨企業將在中下旬陸續復產，據中國化肥網統計截至目前聯鹼企業的整體行業開工率約60%，日產總量3萬噸略低，限產截止時間還存在變數；另外純鹼價格高位，業內庫存低，價格仍有繼續推漲的意願，因而各企業的生產積極性較高；最後是成本的壓力較大，煤炭供應緊張，價格高位上漲，成本支撐是氯化銨企業挺價的因素之一。

再次眼前氯化銨的需求一般，不過穩中向好。一方面尿素的高價倒逼部分複合肥企業採購氯化銨代替一些尿素使用；東北地區的冬儲未完全啟動，待月底磷複肥會議之後或下月初的備肥進度應會有所推動；另一方面複合肥企業成本增加，雖然一邊採購有低價優勢的氯化銨，但另一邊卻因銷售不佳，其整體行業開工率偏低至僅約30。3%，同時也受限電等因素影響著其開工，對氯化銨的採購量比較有限；另外氯化銨的出口情況一般，且後期的出口或有一定程度的受阻，屆時對國內行情的支撐或將有所削減。

最後綜合來看，短期內企業的低位開工、高壓成本及高價的尿素等利好於氯化銨，預計其行情繼續保持著穩中向好趨勢，區域性價格應有上調空間；不過從政策調控力度及需求來看，企業的調價節奏仍會以謹慎基調為主，緩慢適度調整。