《方略》第二期重磅上線，雪球創始人方三文對話望正資產王鵬輝

由雪球出品的首檔投資類專業對話影片《方略》第二期——雪球創始人方三文對話望正資產董事長王鵬輝，將於12月8日晚上8點在雪球等全網各大平臺登陸。

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《方略》以主持人方三文的視角去探尋業內知名投資人的世界。此次對話中，作為知名私募機構掌舵人的王鵬輝分享了長期優異業績的“秘訣”——如何在時代背景下做投資。同時，王鵬輝解構了自己的投資方法論，即如何圍繞產業生命週期去做投資；回答了業績歸因、如何提高勝率等投資理念層面的問題；在談及熱門行業時，王鵬輝也對高階製造的細分賽道進行了解析。

王鵬輝認為，在時代背景下，要對時代、產業有認知，找到發展空間大的成長行業作為主要投資方向，對於行業的選擇勝率要越高越好。對於如何實現行業切換，如何判斷自己所選的行業是否正確，他給出了系統性的思考，並提出了選股和選行業的“二八理論”。同時，他對於“投資有沒有聖盃”這一問題的觀點也將幫助投資者開啟新的視角和認知。

王鵬輝也談到了對當下市場機會的看法——有一些產業已經進入了“無人區”，這些產業要取得突破需要靠中國人的努力，這些“無人區”是超額收益的重要來源之一，且相對於美股，尚未看到A股超額收益消失的趨勢。王鵬輝認為，中國製造業的投資價值進入了新狀態，可以重點關注中國高階裝備製造業，光伏、電化學、汽車、醫療器械等熱門行業未來具備比較優勢。對於“製造業長期投資價值低”這樣的外界質疑，王鵬輝也給出了自己的答案。

在與方三文的對話中，王鵬輝還特別強調了行業戰略選擇的重要性。在其看來，“資產管理公司連續兩次戰略性的產業看錯，你的社會價值就可能消失掉，你可能就存在關門的窘境。”

本期對話影片是王鵬輝從公募基金“奔私”多年之後，一次最系統且最新的思考輸出。2014-2015年，A股市場迎來了一波高漲的行情，這樣的環境下，包括王鵬輝在內，當時的一批明星公募基金經理開啟了“公奔私”的浪潮。

7年來，王鵬輝的投資更加註重絕對收益，風格也更加靈活。他一方面認為，要找到發展空間大的行業作為主要的投資方向，在行業選擇上勝率要越大越好。另一方面，具體到個股選擇，他則認為不要過於追求勝率，容易陷入“不可知論”。

王鵬輝指出，回顧A股和全球市場，系統性大跌之後往往是切換行業的好視窗，真正漲起來的就是未來三五年的好產業。他認為，判斷切換正確與否的一個標準就是敢不敢再加倉，如果不敢繼續買入，就要調整思路，此外還會透過降低集中度的方式降低風險，“如果你很集中地切到一個行業的幾隻個股中，如果出現個股性的風險，就可能會錯失整個產業未來的機會。”

在王鵬輝看來，當決定切換到一個行業時，最關鍵的是確保能跟上產業發展的貝塔，做到這一點就能打80分，而不要被一兩隻股票打亂了整個投資機會，因此對於任何投資標的，都需要控制好倉位。

現在的王鵬輝有著極為明確的風格。在本期《方略》中，跟隨主持人方三文的視角，投資者將對王鵬輝的業績歸因與人格認知有更全面、深刻的瞭解。

作為一檔面向對專業投資感興趣人群的深度對話影片，《方略》以“見商業、見市場、見自己”為口號，致力於透過專業投資人之間對話與交鋒，打破“一問一答”的沉悶感，探尋投資背後的本質，幫助觀眾更全面的瞭解對話嘉賓，認知投資的核心。每期影片將聚焦專業投資人的投資理念，對公司、行業和商業的理解；對市場波動的理解；以及如何認識自身等話題。《方略》第一期由方三文對談泉果基金創始人王國斌，已於2022年7月在全網上線，形成了廣泛的行業及市場影響力。