錢是怎麼沒的2：虧損的第二個秘密

市場不好的時候，大家難免心情低落，甚至不願意看盤，不願意聊任何投資相關的事情，但是這樣對於投資來說，是沒有幫助的。

市場在底部區域繼續低迷甚至下跌的時候，有兩件事情是可以做，那就是底部區域做好中長期佈局，再就是反思自己的投資是不是成功的，還有哪些問題。

關於底部區域佈局的事情，這段時間一直在跟大家交流，我們家也從9月初開始啟動了家庭定投倍增計劃，預計為期2-3個月左右；

關於反思和思考投資中存在的問題，昨天寫了頻繁交易的問題，看起來大家還是比較感興趣的，今天就再說一個，那就是恐慌式交易。

對的，不是恐慌式投資，是恐慌式交易，恐慌怎麼可能做好投資呢？

恐慌之下只能做出交易，沒有經過深思熟慮，匆忙為之。

比較常見的因恐慌情緒引起的盲目式交易主要表現為兩種，一種是追漲搶籌碼，另一種是盲目殺跌賣出。

關於追漲搶籌碼這事兒，遠了不說，咱就說說新能車吧。

在6月底7月初的時候，我們就反覆提醒注意新能車短期追漲的風險，CS新能車從7月8日最高6161。13點到9月21日收盤後的4715。43點，大約下跌了23。5%（資料來源：同花順，2022。07。08-2022。09。21）。

我們提示新能車的短期風險，邏輯說的都很清楚，都是常識，包括估值、上漲時長、未來增速可能會下降、技術圖形等等，但實際情況如下圖所示，7月4日單日的成交額依然達到了915億，7月7日達到了959億（資料來源：同花順）。

這個例子說明了什麼呢？

說明很多投資者在投資中明顯的追漲，恐慌式的追漲，就怕自己買不到，錯過了未來的大好“錢程”，結果等來的卻是很長時間的套牢。

第二種恐慌式交易：盲目殺跌賣出，

這個就不舉過去的例子了，咱們來推演一下未來。分別以滬深300和中證醫療兩個指數做推演說明。

這是滬深300的年線圖（同花順，2022。09。21），直觀的看，滬深300指數從2004年12月31日起始以來，總體上是保持了曲折北上的；

從規律上看，滬深300沒有出現過3年及以上的連續下跌，2021年和2022年（截止到9月21日），已經連續2年下跌，今年以來跌幅20。98%。（資料來源：同花順，2022。01。04-2022。09。21）

估值方面，滬深300估值12。43倍（資料來源：同花順，2022。09。21），這個估值，結合點位、技術圖形，大家覺得現在是風險更大一些，還是機會更大一些呢？

再來看最近問的比較多的中證醫療。

這是中證醫療的年線圖（2022。09。21，同花順），從技術圖形上，我們可以看到幾點，第一，今天收盤後的9222。76點，距離2021年的最高19992點，大約下跌了53。8%（資料來源：同花順，2021。07。01-2022。09。21）；

第二，今年以來指數已經下跌了33。9%（資料來源：同花順，2022。01。04-2022。09。21），僅次於2008年，當年下跌了47。12%（資料來源：同花順，2008。01。04-2008。12。31）。

估值方面，28。86倍（2022。09。21，中證指數），也基本處在指數的歷史底部區域。

至於基本面方面，怎麼說呢？

整體經濟發展也好，其他的問題也罷，一方面利空基本可能都已經反映在指數上了，每一次市場進入底部區域的時候，恐慌的情緒都沒什麼不同，大家總是擔心這樣或者那樣的問題，比如2008年對世界金融危機的恐慌，2018年對中美貿易衝突的恐慌等等，恐慌的理由很多種，但恐慌過去後，歷史上看市場都回到了正軌，很多人早就把當初的恐慌忘得一乾二淨了。

而且，這些恐慌基本都發生在股市調整的中後期，恐慌支配著人們做出了不理智和相反的決策，很多人不是在底部區域做好中長期佈局，反而是在痛苦和懊惱中割肉離場。

關於銀華天璣-悄悄盈和年年紅兩個組合的收益情況，最近很多朋友也問起，聲哥是個守規矩的人，監管要求不滿1年的投顧組合是不能公開展示和討論業績的，所以我們一直都沒有公開講過和表達過。

關於市場，關於我們跟蹤和研究的細分指數情況，9月份以來，跌幅超過5%的細分指數有新能源系列、科創50、中證畜牧、半導體晶片、消費紅利、消費電子、證券公司等，中證醫療、中證生科和中國網際網路50、恆生科技等指數的下跌幅度甚至超過10%，可以說是一片蒼夷。（資料來源：同花順）

但如果看估值和過往歷史的話，中長期保持樂觀，這樣的判斷是不是更加靠譜呢？

不要再做恐慌式的交易者了，多尊重一些常識，多做一些逆向思考，確保用閒錢投資，投資的體驗和收穫，可能就大為不同。

【資訊分享】

1、QFII數量十年增兩倍（基金）

證監會官網9月20日資料顯示，截至2022年8月31日，我國QFII數量合計711家，相對2012年資料增長約兩倍。

據券商中國記者調查後得知，我國QFII數量增長最多的年份為2021年，彼時QFII數量一年增長119家。

券商中國記者分析後認為，QFII數量變化與我國金融市場深化改革開放政策密切相關，比如QFII數量增長最多的2021年，就是因為2020年底我國出臺政策降低了外資准入門檻和可投資範圍。

據證監會官網公告顯示，2020年來我國金融市場改革開放程序穩步推進，先後於2020年底放開QFII的融資融券業務資格，2021年底放開QFII的商品期貨、商品期權、股指期權交易資格。

光大證券9月16日研報指出，截至2022年6月30日，外資持有A股規模已達3。57萬億元，相對偏好銀行和電力裝置板塊，但在2022年第二季度，外資持倉提升較多的板塊集中於建築材料、非銀金融和食品飲料。

2、油氣開採及服務漲幅居前

同花順資料顯示，今日申萬二級油氣開採及服務行業漲幅3。89%，排名第2，資金淨流入9。73億元，排名第4。

光大證券9月19日研報指出，東歐地緣政治事件是全球油氣價格上漲的最重要因素之一，短期來看相關問題暫無結束跡象，預計2022年下半年油服和石油化工產業鏈較為受益，其中油服表現為訂單增加，石油化工表現為產品提價。

光大證券同時指出，隨著國內新能源發電裝機量不斷提升，電網穩定性逐漸成為關注重點，天然氣發電專案啟停靈活，或成為未來電網調峰的重要組成部分之一。

3、波羅的海乾散貨運價指數重回一個半月高點（港口航運）

財聯社9月20日報道，波羅的海乾散貨運價指數於2022年9月20日漲至1729點，創2022年8月3日以來新高，其中海岬型船運價指數漲幅最大，達31。3%。據彭博社9月20日報道，航運業人士表示，北半球冬季是傳統航運需求旺季，原油等能源大宗商品有較大一部分運輸需求均集中於每年冬季，相關運費也會同步上漲。

另據央視新聞9月18日報道，蘇伊士運河管理局有關人士於2022年9月18日表示，上調過境費後，蘇伊士運河收入預計每年將增加7億美元。

同花順資料顯示，今日申萬二級港口航執行業漲幅3。46%，排名第3，資金淨流入11。03億元，排名第2。

安信證券9月19日研報指出，全球地緣政治格局惡化將重塑物流產業鏈，其中尤以能源運輸需求最為迫切。

安信證券在研報中指出，當前經合組織國家商業原油儲備量遠低於5年平均水平，疊加航運業新船訂單量位於歷史低位的因素，預計全球油運價格將超預期上漲。

風險提示

本文不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。

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