如何計算一隻可轉債的價值？

對於可轉債來說，我們不僅僅要會看其公告，還要從其公告的內容中學會計算出相應的價值，只有清楚了其內在的價值，我們才能對這隻可轉債潛在的風險有了一定的把握。

投資學裡頭，重點不是你去選擇一個優質的有價值標的物，而是要學會判斷該標的物存在的風險，只有深刻感知其內在的風險，我們才能做到有的放矢。

那麼，對於投資可轉債來說，拿到一隻可轉債我們要算哪些關鍵指標呢？

第一個是要計算可轉債的到期價值。

其計算公式是這樣的，到期價值=到期贖回價+除最後一年外所有未付利息之和X80%。

需要注意的是，到期贖回價是包含了最後一年的利息的，該利息要扣除20%的稅，故最終剩下的即是80%。

當然如果你實在不會算的話，那姑且就用110元代替，因為大多數可轉債到最後的價值差不多也就是這個價位。

第二是到期收益率。

到期收益率=（到期價值-現價）/現價，也就是上面姑且的110元-現價的結果，再除以現價。

提一句，這是我們最差的情況下持有到期能得到的收益。

第三是到期年化收益率。

也就是到期收益率除以可轉債剩餘的年限。

第四是轉股價值。

轉股價值=轉換成股票的數量X正股現價=100元/轉股價X正股現價。

請記住，這是可轉債非常重要的估值指標，一般在同等條件下，轉股價值越高，可轉債價格也就越高。

第五是轉股溢價率。

這個指標是指可轉債市價相對於轉股價值的溢價水平，它是用來衡量可轉債的股性的，轉股溢價率越低，則可轉債的股性就越強，言外之意更有投資價值。

其公式是：轉股溢價率=（轉債現價-轉股價值）/轉股價值*100%。

第六是市淨率PB。

PB=股價/每股淨資產，這個一般在股票軟體上都可以查到。

我們需要知道，上市公司下調轉股價格的時候不能低於每股淨資產，市淨率越大則說明可下調空間則大，這在熊市的時候，可轉債會有一定的抵禦風險空間。

另外，如果PB小於1，則說明沒有下調空間。

第七是轉債市值比。

這個指標是用來衡量上市公司促成轉股動力大小的。

轉債市值比=轉債現在規模/正股當前市值，如果該比值越大，說明還款壓力大，那麼公司促成轉股的動力就大。

比如之前南山的轉債市值比是52。2%，轉債規模是總市值的一半還多，故上市公司沒有轉股動力才怪嘞。

第八是強贖最少漲幅。

該公式=現轉股價*130%/現在股價-100%。

該指標是衡量如果觸發強制贖回條款，可轉債最小的漲幅是有多大，這裡給個指標參考，那就是至少要30%以上才行。

第九是轉股收益率。

轉股收益率=（140-轉債現價）/轉債現價。

該指標表示的是我們可以在5年之內獲得收益，只是什麼時候獲得不清楚，可能是半年也可能是5年。

如果半年就賺大發了，那麼五年的話，就要確保收益率高於10%，因為只有這樣才有一定的投資價值。

當然，這一切的前提是，該可轉債不會發生暴雷現象，上市公司不會欠債不還。

以上關於可轉債的九個計算價值的公式，我們可以綜合使用，以便來篩選自己中意的可轉債。

對於一個投資產品，最忌諱的是什麼也不瞭解的情況下就殺進去，結果就是要麼因為一時的運氣賺了點兒甜頭，要麼就是因為自己的無知而承擔鉅額虧損，甚至把之前賺的那些也添了進去。

其實，資本市場這個看似門檻很低，只要你年滿18歲就可以在這裡隨意馳騁，不管有咩有學歷，只要敲敲鍵盤就能買賣了，但其實壁壘卻很高。

大部分都想賺錢，但其實卻賠掉了很多錢。

這注定是少數人獲勝的財富遊戲，所以投資最簡單卻也是最困難的。

所以，我之前一直建議剛入場的小白要多讀一些提升財商的書籍，要知其然更要知其所以然，另外還要多多向內求，多多洞察人性，儘量用理性的知識去規避人性的種種。

只有一邊多學習，一邊多思考（這也是為什麼我要寫覆盤日記的最主要原因），我們才能得到自己真正想要的某某某。

共勉~

作者介紹：

作者&撰稿人：Carry，一個酷愛讀書，亦愛談錢的文藝女青年。

專注分享自媒體乾貨、女性獨立、投資理財、職場和生活中有關個體成長的思考，用心碼最真切的字，傳遞溫暖又治癒的情。