寶龍地產上市十年：穩健發展，多元精進顯成效

2009年10月14日，寶龍地產（HK。1238）在香港聯交所成功上市，

成為內地首家在港上市的商業地產企業。

2009年10月14日 寶龍地產（HK。1238）於香港主機板成功上市

十年，彈指瞬間。2009至2019年，也是中國商業地產快速繁榮、人居環境飛躍式改善、地產行業不斷變化的十年。從助力城市化程序到融入長三角一體化，寶龍地產始終緊跟戰略方向，聚焦國家宏觀戰略政策支撐、經濟發展活力高的城市叢集，佈局全國，深耕長三角。

得益於時代進步、國家繁榮、行業發展的歷史機遇，上市十年間，寶龍地產實現了跨越式發展（截至2019年6月30日）：

全國佈局專案數量由17個增至137個（其中長三角專案數量由7個增至98個），增長706%；

年合約銷售額由29億元增至550億元（預期全年目標），增長1797%；

新增35座商業中心；

在營商業專案總運營面積由99。81萬平方（截至2009年12月31日資料）增至443。51萬平方，增長344%；

新增18家酒店，3782間客房，經營面積增至近44萬平方；

新增5所藝術場館，年參觀人次增至近40萬人次；

總資產由91.04億元增至1421.58億元，增長1461%；

總市值由110億港元增至232。24億港元（截至2019年10月9日資料），增長超一倍；

截至2019年10月9日，寶龍地產收盤5。81港元/股，較2009年IPO股價上升 111%。

上市開啟跨越發展之路，佈局全國，深耕長三角

2019年8月，臨近上市十週年之際，寶龍地產以一份業績、利潤雙增長的2019中期報表給資本市場送上一份“業績禮”：合約銷售金額達人民幣292。03億元，較去年同期上升78。7%；總收入約122。51億元，較去年同期上升32%；毛利率38。8%，持續行業領先水平；淨利潤人民幣24。48億元，較去年同期上升37。2%；核心盈利人民幣18。52億元，較去年同期上升50。9%；歸母核心盈利約人民幣12。45億元，較去年同期上升48。9%。業績會上，寶龍地產總裁許華芳同時宣佈，上調全年合約銷售目標至550億元，預期同比增長34%。

2019上半年合約銷售額增長

2019全年銷售目標上調

回顧寶龍上市歷程，2009年，在房地產開發領域已有近二十年積澱、在商業地產運營領域異軍突起的寶龍地產選擇了在香港聯交所主機板上市，希望藉此擴大公司規模、吸納優秀人才、升級運營管理。

成功上市的底氣，

源自寶龍地產此前加快了走出福建、輻射全國的步伐，除保持海西區域優勢外，成功進軍長三角、環渤海等區域，全國化佈局已基本完成。

成功上市後，2010年初，寶龍地產將總部遷至上海，戰略性地把投資重心轉向以上海為中心的長三角，企業開始步入跨越式發展階段。隨後短短几年內，寶龍就以一個個高起點在上海點亮了自己的多元佈局——遍佈上海東西南北中的17個專案，有商業綜合體、有住宅、有酒店、有美術館。寶龍在上海沉澱的多元品格，也在長三角開出了多彩而各異的花。

寶龍地產總部專案上海七寶寶龍城效果圖

上海閔行寶龍艾美酒店

上海寶龍美術館

2013年，寶龍正式提出“以上海為中心、深耕長三角”戰略，並不斷以精準的土地投資拓展夯實這一戰略。該年，寶龍先後獲得江蘇淮安、杭州富陽、杭州濱江及上海七寶的地塊，這些土儲在今後都成為了公司利潤提升、規模擴大、品牌樹立的重要引擎。

2019年上半年，寶龍抓住土地市場機會，透過招拍掛、合作等方式，在浙江、江蘇等地新增23幅土地，地上計容總面積約311萬平方米，總可售貨值約467億元，其中長三角區域土地投資佔比為93。5%，持續深化長三角佈局。這些優質的土儲將成為企業未來規模穩健增長和利潤增長的最大“糧倉”。

截至2019年上半年，寶龍土地儲備總計達到2437萬平方米，平均土地成本為2701元/平方米，土地成交均價佔2019上半年銷售均價比例為16.5%

，成本優勢突出，未來利潤空間可期。

堅守品質，升級產品線，品牌價值顯著提升

目前，寶龍已在全國40多個城市，擁有超過130個專案，土儲和專案佈局優勢明顯。另一方面，寶龍用心打磨產品，堅持品質戰略，走精品路線。2015年，寶龍在梳理原有產品基礎上，對各產業產品線進行全面升級。

重新梳理後的商業綜合體產品線將分為“寶龍一城、寶龍城、寶龍廣場”，分別對應“超高階產品、高階產品、中端主流產品”三個檔次。

作為超高階產品的寶龍一城，目前有已開業的廈門寶龍一城和正在建設中的寧波寶龍一城。寶龍城則為高階型、升級版社群商業標杆，其中，上海七寶寶龍城、杭州濱江寶龍城均為代表專案。此外，體量較大、佈局極多的中端主流產品——社群商業綜合體“寶龍廣場”遍佈全國，為當地百姓的日常消費提供極大便利，並帶動區域經濟的發展。對於旗下三大綜合體產品線的重磅升級，也是寶龍貫徹“以上海為中心、深耕長三角”發展戰略的又一次深化和推進，表明公司的發展目標更加專注於商業的運營開發和延伸。

住宅產品線從低到高分為“家、邸、府、墅”。

同時，酒店及文化藝術機構產品線也建立完成，酒店自創以“藝術”為核心元素的 “藝珺、藝悅精選、藝悅、藝築”系列品牌。文化藝術機構涵蓋寶龍美術館、言午畫廊、藝術酒店、寶龍藝術中心等。

杭州濱江藝珺酒店

此外，寶龍近幾年的產品創新之舉還在於突破傳統地產與商業的界限，引入“文化”作為獨特元素，如在住宅產品中設定“書藏閣”，作為寶龍社群全齡居民的文化會客廳，側重老人和孩子的文化休閒場所，琴棋書畫，研習國學，傳承中國傳統文化，以此形成寶龍社群的文化氛圍和鄰里交流的平臺。將美術館、藝術中心等文化藝術機構融入商業綜合體之中，而這些舉措在廈門寶龍一城、上海七寶寶龍城、杭州濱江寶龍城等多處已成為當地成功案例。

上海寶龍藝術中心&言午畫廊

隨著產品品質的升級、規模的擴大，寶龍地產的品牌價值也在逐年提升，根據第三方權威機構中國指數研究院釋出的《中國商業地產公司品牌價值》研究資料顯示，

“寶龍地產”的品牌價值已從2010年的17.99億元，上升至2019年的135億元，並連續九年保持全國商業地產企業品牌價值第二。

品牌價值增長

多元精進顯成效，未來持續推進商業升級

不同於很多房企從單一房地產開發，到近年來才轉向以房地產開發為主的多元發展，寶龍從創立初期就開始走多元發展路線。這也是寶龍對現代城市化程序的深入洞悉後做出的企業發展戰略決策。隨著城市現代化程序進入全面發展階段，市場對產品需求趨於多元化，寶龍的業務範圍從最初的住宅開發拓寬至更多商業、酒店、文化藝術領域。

根據最新的2019年半年報資料，寶龍2019年商場運營收入目標為28.1億，預期同比增長25%，酒店運營收入目標為7.8億，預期同比增長15%。

截至2019年上半年，寶龍擁有在營商場39座，運營中的酒店18家。下半年將新增6座商場，其中紹興袍江寶龍廣場已於9月提前開業，至2019年底商場共預計45座，至2021年預計64座以上。

面對管理規模的快速擴張，寶龍商業

一方面利用技術升級驅動平臺發展，走新商業發展路線。

創辦“寶龍創想實驗室”，與騰訊的戰略合作已進入實際成果階段，雙方設立合資公司，打造面向行業的商業數字化創新應用紐扣計劃，在行業內率先推出實用化的領先產品，如基於小程式的使用者端“悠悠”、“商+”，基於優圖等授權的無感產品研發，以及遊戲與資料產品研發等。未來，寶龍將以創啟（為行業探索數字化前沿）、賦能（以場景為基礎打造賦能產品線）、共贏（做新商業和新一代消費者之間的橋樑）三個方面全面推進商業升級。

另一方面，寶龍商業堅持走輕資產路線

，目前已先後在浙江義烏、重慶涪陵、四川江油等地落地輕資產專案，輸出“寶龍廣場”品牌，為合作方提供開發顧問、物業管理、商業運營等方面的服務。輕資產模式的擴張，也將為寶龍帶來更多的利潤增長點，標誌著寶龍地產進入品牌效應、商業資源、運營能力來實現再贏利的階段，寶龍商業正逐步走向更多元化的發展模式。

從百億到千億的總資產增長，業績獲多方肯定

十年間，從一個資本市場新兵，到打磨出日益清晰的多維業務版圖，寶龍作為一家上市公司，在資本市場與行業變動發展中，持續穩定的創造價值：

目前公司總資產從2009年上市時的91.04億元增至2019年上半年的1421.58億元，實現了從百億到千億的量級躍升。此外，截至2019年10月9日寶龍地產市值由上市之初的110億港元增至232.24億港元，增長超一倍。

當行業走向“薄利時代”，寶龍依然以較高的毛利率和淨利率保持行業領先水平。資料顯示，今年上半年公司的毛利率為38。8%，2018年為38。5%、2017年為33。5%，連續保持行業高位。此外，多元化的融資渠道，健康穩健的財務結構和充裕的現金，也為寶龍地產下一步的提速發展和規模擴張提供了有力的支撐。

今年以來，寶龍在資本市場的亮麗表現，已先後獲得德意志銀行、花旗銀行、大華繼顯、國泰君安國際、華泰香港、西南證券、農銀國際、興業證券、中泰國際等多家投資機構覆蓋公司股票，推薦“買入”。其中德意志銀行、大華繼顯、華泰香港、農銀國際、興業證券、中泰國際為首次覆蓋。

截至2019年10月9日，公司股價收盤於5.81港元，較2009年IPO股價上升111%。

歷經近30年穩健發展、10年資本上市路，超40座城市佈局，逾130個精品專案，40座已開業的商業綜合體，18家國際知名及自營品牌酒店、5所藝術場館……數字的背後，是寶龍地產一直堅守的專業修煉與品質追求。寶龍以一個個匠心之作，助力城市發展，鑄就歡樂精彩。面對新的十年、二十年、三十年，圍繞“受人尊重、中國領先的城市綜合體運營商”願景，寶龍將秉承一貫的穩健步伐，保持創新思維，把握社會與行業的發展大勢，為公司注入持續動力和旺盛活力，以迭變、精進的姿態，誠待市場與客戶的檢驗。