需求利好支撐 PVC糊樹脂一個月漲千元

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【導語】 近期國內PVC糊樹脂價格接連上漲，僅一個月時間價格由年內低點迅速反彈至年內高點，漲幅達21.24%。下面我們對近期行情進行分析，試看中長線PVC糊樹脂是否仍存仍存上漲預期。

從上圖來看，自5月中下旬以來，國內PVC糊樹脂價格結束前期跌勢，價格開始觸底反彈，截至今日，價格從5月中下旬均價7650元/噸的低點一路升至9275元/噸，短短一個月上漲1625元/噸，即漲幅21。24%。本次價格上漲的主要原因：首先是供應面，因5-6月份部分糊樹脂企業集中檢修，造成供應端有所下滑，部分企業貨源緊張情況凸顯；其次是需求方面，國內大盤料下游開工情況逐顯好轉，對大盤料需求存一定支撐，而且手套製品企業因訂單較多，各企業生產達到較高負荷，因手套企業大多處於趕製訂單中，所以對手套料需求強勁。由此以上來看，市場供需矛盾的變化是本次漲價的主要動力。

上週國內PVC糊樹脂企業部分封盤不出貨，而本週伊始個別企業報盤大漲，那麼中長線來看，市場是否存在較強利好來支撐糊樹脂價格大漲呢，下面從以下幾個方面來看：

　　目前手套企業訂單較多 未來手套線擴產計劃仍多

全球PVC手套的生產主要集中在中國和越南，中國是全球最大的PVC手套生產國，佔比達到90%。而PVC手套是PVC糊樹脂的主要下游，需求佔比近3成。受國際公共衛生事件影響，PVC手套需求激增，年後國內PVC手套製品企業訂單增加明顯，內銷以及出口訂單較往年均有增加，根據卓創資訊調研，部分手套製品企業訂單已經接到2020年底，也有部分手套製品企業接到今年三季度末，因為最新訂單價格尚未明確，所以暫時不接四季度的手套訂單。目前國內手套製品企業基本都處在高負荷生產，交還訂單中。

PVC手套生產的原料為PVC糊樹脂、增塑劑、穩定劑及降粘劑等，其中PVC糊樹脂是主要原料，一條線生產單耗在1。3-1。4噸/天左右，而國內糊樹脂手套料日供應量在1200噸左右，目前國內手套製品企業手套生產線1000餘條，根據手套製品企業整體開工來看，處於供需緊平衡狀態。根據卓創資訊調研，至2020年底手套產線新產能或將增2成。由此來看，未來PVC糊樹脂手套料需求仍有明顯支撐。且因目前PVC手套利潤豐厚，以PVC糊樹脂每增加1000元/噸，PVC手套一箱成本僅增加3元/箱左右，對PVC手套成本影響不大，利潤仍較可觀。所以中長線來看，PVC糊樹脂手套料仍存較大上漲空間。

　　大盤料下游開工不一 整體氛圍尚可

4月份開始隨著國內公共衛生事件結束，大盤料下游各行業開工情況已有好轉，雖然下游製品行業出口訂單疲軟，但內銷訂單增加，對製品企業開工尚存支撐。雖然7-8月份皮革製品部分下游進入淡季，但對於糊樹脂需求來說，皮革製品需求佔比僅2成左右，且部分皮革製品也會維持一定開工負荷，所以對需求利空影響有限。篷布、玩具、運動地板革等行業開工預期尚可。

綜上來看，中長線PVC糊樹脂需求仍存一定支撐，7-9月份仍有部分糊樹脂企業有裝置檢修計劃，對市場也有利好提振，且前期預計的新產能投產的利空影響基本已經被市場消化，預計7月份國內PVC糊樹脂價格走勢依舊呈上漲預期，手套料或出現較大漲幅，大盤料也存續漲空間，但漲幅或遠不及手套料。預計7月份部分手套料送到價格或能接近11000元/噸。（卓創資訊分析師 王瑋）

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