投資人反對！國民信託渤鋼系6億違約產品處置方案被否！

導讀

經過三年多的奔波，國民信託三款逾期專案的投資者，依然難以見到兌付的曙光。

3月18日一早，從北京、上海、山東、江蘇、安徽等多個省市趕來的投資者們再次來到國民信託位於北京市東城區的總部，希望就兌付一事獲得有效溝通，並召開投資人大會。

一名投資者告訴信託圈，“在這待了兩天，只見到過專案負責人，公司負責人沒見到”，拖了三年多，現在說5年內有可能兌付，但我們這裡的投資者有不少已70多歲了，有的甚至超過90歲了”。此外，投資人認為天治軋三專案在盡調和發行過程中都存在問題，在產品已經暴雷的情況下還繼續發行。

而國民信託相關人士對信託百佬匯表示，渤海鋼鐵資產處置方案是一體的，銀行債權需要6~10年才能收回資金，信託債權是5年清償。

當日，受益人大會否決了國民信託方面關於自然人投資者5年內清償本金的處置方案。產品還涉及兩家機構投資者，分別是毫州藥都農商行和北京前鋒科技有限公司，機構投資者透過債轉股的方式處置。

國民信託在資訊披露、產品推介中存在問題

公開資料顯示，“天鋼國貿股權收益權集合資金信託計劃”（以下簡稱“天鋼國貿”、“天冶線纜經營收益權集合資金信託計劃”（以下簡稱“天冶線纜”）和“天冶軋三經營收益權集合資金信託計劃”三款產品都是國民信託向天津勃海系旗下公司發行的用於補充流動資金的信託計劃，目前都已違約3年多。其中，天冶軋三規模最大，共發行了5期總金額達3。49億元。三款產品總金額超過6個億。

對於投資者反映的信託資金用於借新還舊問題，監管部門回覆稱，2016年2月17日，國民信託將2609。35萬元由天冶軋三經營收益權專案的信託專戶劃轉至天冶軋三貸款二期專案的信託專戶，用途為代融資人支付，視作支付轉讓價款，表明其存在投資者所說的用於歸還國民信託之前借款的情況。

盡調方面，相關部門也曾回覆，國民信託出具的《盡調報告》中融資方信用狀況中關於融資方納稅情況及其他調查情況的結論不夠審慎，主要集中在營業外支出項。

一位上海的投資者在現場向信託圈表示，“我在2016年2月了購買天冶軋三最後一期，10天后就收到信託經理電話，告訴我渤鋼已經資不抵債了。實際上去年12月渤海系關聯公司就已經暴雷，之後他還繼續發行了天冶軋三第三期、第四期和第五期。”

國民信託在天鋼貸款信託產品出現風險後繼續發行天冶軋三產品，且發行過程中未將融資人關聯企業出現風險的資訊向投資者披露，這也反映出國民信託在資訊披露、風險提示等方面存在不足，影響投資者購買產品時的判斷和決策。

實際上，除了上述問題，國民信託此前還因產品發行過程中存在委託非金融機構違規推介而被銀監局處罰。

“國民信託·天冶軋三”產品曾由“360財富承銷”，透過分銷、轉包等方式銷售給了103位個人投資者。北京銀監局曾據此對國民信託開出了罰款20萬元的行政處罰，並責令國民信託對直接責任人員予以紀律處分。

更讓投資者感到不滿的是，國民信託去年8月表決通過了渤鋼重組計劃，即自然人投資者5年內清償本金處置方案。

投資人否決5年內清償方案

2月3日，國民信託曾釋出臨時公告，給出了三隻違約產品的的處置方案。具體來看，《渤鋼系企業重整計劃》涉及集合資金信託債權的處理方式為，自然人本金部分在非鋼資產平臺留債5年分期清償，留債期間不計息，具體清償進度根據非鋼資產平臺資產處置進展情況安排。

從投資者提供的《渤鋼系企業重整計劃》來看，渤鋼此次重組交易模式為“出售式重整”，將渤鋼系企業一分為二，分別重組為“鋼鐵資產平臺（新渤鋼）”與“非鋼資產平臺（老渤鋼）”。

新渤鋼透過引入戰略投資者及其提供的償債資源，債權人的債權將透過現金、留債、債轉股等方式獲得有效清償；戰略投資者將對鋼鐵資產平臺做深度整合，進一步提升新渤鋼的盈利水平，使完成債轉股之後的債權人分享重整後鋼鐵企業的運營收益。

老渤鋼將引入第三方專業資產管理與運營團隊，透過以非鋼資產作為基礎成立信託計劃，債權人將透過獲得信託產品受益權份額實現債權清償，透過第三方專業資產管理與運營團隊，實現非鋼資產有效整合，針對不同資產的實際情況確定運營或處置方式，提升非鋼資產運營與處置價值，充分保障信託產品收益權的實現。

涉及到自然人集合類債權的處理方式為，自然人本金部分在非鋼資產平臺留債5年分期清償，留債期間不計息，具體清償進度根據非鋼資產平臺資產處置進展情況安排。

對於該處置方案，投資人並不認可。在18日表決大會上，投資人以受益人所持投資額佔出席會議有表決權投資總額的70％否決了該方案。

對於目前的情形，有投資者提出希望國民信託能動用信託保障基金幫助解決問題，得到的答覆是辦不下來。也有投資人表示疑惑，渤鋼系下共有7家信託公司提供融資，其他6家都兌付了，只有國民信託沒有兌付。

用益信託資料顯示，2018年，國民信託共發行20只集合信託產品，規模總計25。80億元；全年成立的集合信託產品數量僅9只，規模總計21。44億。

未經審計資料顯示，2018年，國民信託資產總計36。32億，營業收入8。72億，同比減少25。83％，資產減值損失2。92億，淨利潤1。15億，同比減少1。77％。

近幾年，國民信託因踩雷渤海鋼鐵專案，業務基本處於停滯狀態，公司管理層壓力重重。信託圈也希望國民信託能夠儘早解決相關問題，業務能夠步入正軌。