再現央企信託接手恆大專案 信託從幕後走向前臺

本報記者劉佳 北京報道

為完成“保交樓”的任務，恆大集團又一個專案被信託接手了。

天眼查顯示，深濤生活服務（廣東）有限公司近期發生股權變更。大股東由恆大汽車產業園投資（深圳）集團有限公司變更為中航信託股份有限公司，由後者100%持股。

此前，該地產集團還向另外兩家央企信託公司出售其4個專案股權。

業內人士表示，信託公司透過接手房地產公司專案股權可以較為溫和的化解現有的業務問題，同時最大限度的減少委託人損失。“處理的得當，可以達到委託人、信託公司、開發商三贏的局面。”

央企信託接手

今年以來，信託公司接盤房地產公司專案股權的案例時有發生。

截至目前，已有包括五礦信託、光大信託等在內的多家信託公司入局接手房地產公司專案股權。

資料顯示，深濤生活服務（廣東）有限公司註冊成立於2019年1月28日，註冊資本25億元，經營範圍包含家庭服務；汽車零售；汽車銷售；技術進出口；貨物進出口（專營專控商品除外）；汽車零配件批發；企業管理服務（涉及許可經營專案的除外）；房地產開發經營等。

深濤生活服務（廣東）有限公司此前持有的專案是恆大集團位於廣州南沙萬頃沙板塊的陽光半島。該專案是恆大集團在南沙獨資的首個專案，深濤生活服務（廣東）有限公司是該專案的開發企業。

此前因地產集團資金鍊的問題遭遇停工。現如今，隨著股權變更，中航信託股份有限公司100%持股深濤生活服務（廣東）有限公司。

官方資料顯示，中航信託股份有限公司的前身為江西江南信託股份有限公司，股東是由中國航空工業集團有限公司及境外投資者新加坡華僑銀行共同發起組建，是集央企控股、上市背景概念於一身的信託公司。

年報資料顯示，2020年，中航信託以38。29億元的信託業務收入位列全國68家信託公司的第5位。

2021年8月，中航信託完成增資擴股，註冊資本增加至64。66億元，進入信託公司註冊資本金排行前15名。

業績方面，據2021年上半年財務資料，中航信託實現營業收入21。29億元，同比增長27。12%；淨利潤10。80億元，同比增長29。74%。

風險敞口較大

儘管信託機構從幕後走到了臺前，“變身”地產開發商，但與地產公司的糾葛遠未結束。

近日，多家信託公司新增開庭公告，顯示與前述地產商存在合同糾紛，被信託公司起訴。

其中，山東國信與其相關聯的案件共有5起，光大信託與其相關聯的案件共有4起，中誠信託與其相關聯的案件共有5起，中航信託與其相關聯的案件共有1起，天津信託與其相關聯的案件共有1起，以上均為合同糾紛或金融借款合同糾紛。

在相關案件中，信託公司為原告方，受理法院為廣東省廣州市中級人民法院，作為民事一審程式，將於近兩月陸續開庭審理。

值得注意的是，一方面信託公司出手接盤地產專案，另一方面信託公司也因糾紛去起訴對方，對此，IPG中國首席經濟學家柏文喜對《華夏記者》分析稱此做法並不矛盾，因為之前信託公司給地產商做了信託融資，地產商出現危機之後不能按期償還而導致了訴訟。

“在訴訟過程中，一來可能是發現該地產商確實無法償還信託借款而導致信託公司不得不接手其專案來自行設法盤活以脫身；二來也可能是基於現實而與地產商和解之後主動接盤而已，因此會出現既接手又起訴的情況。”柏文喜表示。

據穆迪近日釋出的報告顯示，與其他金融機構相比，信託公司對房地產業的敞口較大，房地產風險加劇成為信託業2022年的主要挑戰。

穆迪指出，房地產市場的當前困境對信託公司構成了信用風險，原因是這種情況可能會推高信託資產的逾期率，從而削弱其信託計劃的基礎資產質量和流動性。

近年來信託公司不斷降低信託計劃的房地產敞口，但截至2021年9月30日，這些投資的規模仍然接近人民幣2萬億元，佔受管理信託資產總額的12。4% 。

據報道，2021年前11個月房地產信託佔違約信託計劃的比例達到60%左右，總額達到人民幣700億元左右。

穆迪估計，2022年前9個月將有人民幣2520億元與房地產直接相關的信託資產到期。由於銀保監會對通道類信託產品提出更嚴格的要求，提前贖回量也可能會激增。此外，投資者對當前房地產業的信用危機存在避險情緒，可能會影響信託公司發行新信託計劃來取代到期計劃的能力，並可能會導致資金缺口過大，無法由行業自身的流動性資源和自有資金填補。

“從信託行業流動性來看，未來3年信託產品到期規模分別為3。8萬億元、3。37萬億元和 2。01萬億元，行業流動性風險也將面臨較大壓力。”用益金融研究院在最新的研報中指出。

該研報還認為，“在新的經濟金融環境下，未來信託公司在風險處置方面除了傳統方式外，透過市場化形式化解風險，與信託業保障基金、金融資產管理公司和地方資產管理公司等專業機構合作也是一種重要選擇。”