豬企9月報喜扭虧在望，豬肉大漲行情能否持續？

圖片來源@視覺中國

豬價漲上天，豬企的好日子要來了？

國慶期間豬價持續飆漲，節前至今生豬出欄價累計上漲已超2元/公斤，當前生豬價格已處於歷史較高水平。與此同時，新鮮出爐的豬企9月銷售簡報，預示著上市豬企全年扭虧在望。

豬肉漲勢能否持續？部分業內人士持保留態度。艾格農業資深分析師馬文峰對鈦媒體App表示，當前生豬養殖效益已呈現高水平，在大規模進口和國內生產恢復的雙重作用下，豬價或難持續走高。“不排除大型企業有意推高價格。”

頭部豬企9月均價大漲，全年扭虧在望

截至10月10日晚，A股五大頭部上市豬企

牧原股份

（002714。SZ）、

新希望

（000876。SZ）、

溫氏股份

（300498。SZ）、天邦食品（002124。SZ）、

正邦科技

（002157。SZ）已全部發布9月的生豬銷售情況簡報。

從銷量來看，環比方面，除

牧原股份

微降8。7%外，其餘四大豬企均上升；同比方面，

牧原股份

同比增長44。6%，增幅最大，

正邦科技

同比下降超50%，降幅最大。

從銷售收入來看，

正邦科技

拉跨嚴重，環比下降6。01%，同比下降60。42%。其餘四家豬企同比環比收入均增長。其中，

牧原股份

同比增幅最大為180。2%，

新希望

環比增幅最大，為37。85%。

關於9月生豬銷量及銷售收入同比降幅較大的原因，

正邦科技

表示，主要是由於公司經營產能調減及銷售策略調整所致。

不過從銷售均價來看，包括

正邦科技

在內，五大豬企環比同比均增長，其中同比增幅均超80%，

牧原股份

同比增幅最大為100。7%；環比方面，

正邦科技

增幅最小為1。08%，其餘四家環比增幅在10%左右。

牧原股份

9月生豬銷售簡報，來源：公告

溫氏股份

表示，9月公司肉豬銷售均價同比上升，主要是受國內生豬市場行情變化的影響。月前，該公司相關人士曾對外表示，“目前養殖利潤處於年內較高水平。”

值得一提的是，上半年上市豬企剛剛遭遇一輪“團滅”。

公開資料顯示，17家上市豬企上半年共計虧損218。19億元。其中，市值最高的

牧原股份

領虧，報告期內，其扣非歸母淨利潤-68。71億元，已虧掉2021年全年利潤；其次是

正邦科技

和

溫氏股份

，分別虧損40。09億元、38。64億元。僅這三家上市豬企共虧掉147。44億元，佔17家企業虧損總額的近七成。

隨著豬肉行情出走高，有行業分析師判斷，頭部豬企有望在三季度扭虧、實現全年盈利。

艾格農業資深分析師馬文峰對鈦媒體App表示，

當前生豬養殖處於較高利潤水平，下半年有較多出欄量的企業都會獲取好的利潤。預計全年生豬養殖企業會盈利。

“鑑於行業強週期的特點，生豬養殖企業想要擴大盈利空間，降低成本是最主要的。”中國投融資網養殖行業分析師張龍宇指出，在當前生豬養殖成本上行已成為常態的背景下，各豬企的競爭力將越來越體現在成本控制上。

豬價持續飆漲，第五批儲備肉即將投放

近期生豬價格持續高位執行，已處於歷史較高水平。據搜豬網資料顯示，9月下旬以來，生豬市場呈現明顯上漲行情。全國生豬出欄均價從節前的24。2元/公斤歷經持續上漲衝高至26。37元/公斤，累計上漲已超2元/公斤。

全國出欄均價，來源：搜豬網

另據南華農產品指數顯示，10月第1周價格22省市豬肉價格升至 34元/斤，創2018年非瘟豬肉價格回落後的新高。

業內人士分析，豬肉價格大漲，主要受終端消費需求持續改善所致。

綜合多位分析師的觀點，近期豬肉價格持續衝高原因在於：一是國慶假期節日氛圍、疊加近期氣溫明顯下降，對豬肉消費有明顯拉動；二是受去產能化影響，供給減少趨勢不變；三是壓欄惜售，各口徑的體重資料多持續上升，二次育肥與大豬壓欄現象也成為豬價持續攀升的重要因素。

“頭部企業對市場的影響力已經很強，臨近三季度大考，不排除大型企業有意推高價格。這是大型企業市值管理的重要手段。”在馬文峰看來，上半年養殖企業出現嚴重虧損，持續發展必然導致的大型集團的市值受到嚴重影響，這是各方不願看到的情況。

值得注意的是，豬價持續走高，已引發中央高度重視。10月9日，國家發改委表示，為切實做好生豬市場保供穩價工作，近日國家將投放今年第五批中央豬肉儲備。

據悉，今年以來官方共收儲13批中央儲備凍豬肉，合計9。91萬噸。隨著9月份密集投放，目前共計投放4批，合計8。71萬噸。

行情能否持續？業內人士：後續漲幅面臨限制

搜豬網監測資料顯示，從2022年6月開始，生豬市場開始已扭虧為盈。截至2022年9月15日，自繁自養條件下肥豬養殖利潤基本在700元/頭以上。曾有業內人士推測，目前養豬利潤超過1000元/頭。若生豬壓欄至150公斤的話，利潤可達到1600元/頭。

在農業農村部生豬產業監測預警首席專家王祖力看來，頭均盈利超過1000元，明顯是一個超過正常值的盈利水平，但並不是最高水平。頭均盈利歷史最高值出現在2019年末至2020年，養豬利潤超過2500元/頭，若壓欄的話，甚至能達到5000元/頭。

開源證券判斷，

豬週期佈局轉入頭均利潤及週期利潤兌現階段，預期豬價高點規律及景氣階段延續時長符合常規豬週期。短期行業矛盾主要體現在中秋節後二次育肥積極度提升及行業持續低迷的補欄行為。

事實上，自今年3月中下旬全國豬價一度跌至11。5元/公斤，然後開啟上漲行情。有專家認為這是新一輪上漲週期的開始。

不過，對於後市豬價表現，一位農業行業分析師表示，若發改委啟動凍肉投放，疊加今年能繁母豬絕對保有量不低的情況，後續豬價的上漲幅度面臨限制。

“當前，國內生豬產能總體合理充裕，能繁母豬、新生仔豬、育肥豬存欄量均連續多個月回升，後期生豬價格不具備持續大幅上漲基礎。”國家發改委建議，養殖場（戶）合理安排生產經營決策，把握好出欄節奏、順勢出欄育肥生豬，不盲目壓欄惜售，不盲目開展二次育肥，防範市場價格波動風險。

馬文峰也表達了類似觀點。“當前養殖行業效益已呈現出高水平，國內價格基本為國際價格的兩倍以上。近期會有較大規模的進口訂貨，在對外進口和國內生產恢復的雙重作用下，價格不會持續走高。”鑑於以上分析，馬文峰認為，當前豬價已漲至本輪週期的高位。

（本文首發鈦媒體App，作者 | 馬瓊，編輯 | 孫騁）