生而不“釩”鑄造輝煌

股海淘金是我們的使命，今年以來金屬淘金熱在市場掀起熱潮。生而不凡的釩金屬，作為元素週期表的一員，近日得到不少券商及媒體的關注。釩電池能否鑄造輝煌呢？讓我們來向您娓娓道來。。。

釩電池是何方神聖？

全釩氧化還原液流電池，簡稱為釩電池（Vanadium Redox Battery，縮寫為VRB），是一種活性物質呈迴圈流動液態的氧化還原電池。釩電池是一種蓄電池，利用釩離子在不同氧化態下的不同化學勢能儲存能量，具有充放電效率高、容量可以隨著貯液罐的增加而提高、電解液可以迴圈使用等優點。其特點是全釩、氧化還原且是液流電池。

釩電池工作原理

資料來源：CNKI

釩電池有多少神通？

釩電池存在體積大，不易搬運的缺點，但優點也十分突出，主要有使用壽命長，可長達20年；大功率且高效，現已有6兆瓦應用，充放電能量轉換75%以上，狀態切換僅需0。02秒；電池容量可擴充性強，可透過增加電解液儲存器體積增加觸電容量，可用於建造千瓦級到百兆瓦級儲能電站；不易燃燒，安全性好；可實現100%放電，而不損害電池。

釩電池電解液均為液體，能無限次迴圈使用，且電解液可回收利用，不會造成汙染。電堆材料中電極採用炭/石墨氈，雙極板大多采用石墨或碳材料，報廢也不會造成汙染。其他材料均來自高分子材料，可回收利用。所以釩電池是環境友好型電池，符合國家綠色經濟導向。

與目前儲能電站的主流電池——使用非水電解液的鋰電池不同，由於全釩液流電池電解質離子存在於水溶液中，發生過熱、爆炸的可能性大大降低，液流電池的安全效能讓其在電池領域脫穎而出。相比意外不少的鋰電池，更能令消費者安心。因此，釩電池十分適合作為儲能電池，尤其是在光伏、風電等新能源領域。

儲能電池比較

鬼斧神工：國內外資源旗鼓相當，中國後來居上

釩資源全球儲量2000萬噸，區域分佈集中，中國、俄羅斯位居存量前兩位，佔比分別為 47%和 26%。我國釩礦資源主要集中在四川攀枝花和河北承德。從釩最終的交付還有釩的產量來說，中國是世界第一。中國釩目前已經探明的可開採的儲量是接近 3000 萬噸，中國年產量以這兩年的資料來看，一年的產量應該在 6 萬噸左右，產量居全世界第一，達到了一半左右。

國家在2012、15、17年1月、19年7月，以及2020與今年7月，共6次政策提及釩電池。儘管日美早在上個世紀發展釩電池，但2020年6月11日中國科學院大連化學物理研究所釋出訊息稱，該所科研團隊近日成功研發出新一代低成本、高功率全釩液流電池電堆。技術水平不差日美。

產業政策一直在鼓勵釩電池的發展，主要技術取得重要突破，產品日趨成熟，目前釩電池已經進入商業化初期。從2021年《關於加快推動新型儲能發展的指導意見》政策中可以看出，釩電池的商業化春風吹拂。不完全統計2020年以來釩電池專案，裝機量已經超過6GW，容量超過20GWH，釩電池將首先在儲能行業大展拳腳。

釩電池發展簡史

資料來源：百度

從集裝箱交付成本角度看，鋰電池的交付價格基本上在 1 塊 2 到 1 塊 5 之間，依據它的品牌，訂單的大小，還有施工和運輸條件的不同略微有一些差異，大多數的交付價格今年集中在 1 塊 3 上下。而釩電池，目前的交付價格基本上相同條件下要集中在 3 塊到 3 塊 2 之間一瓦時。

從歷史資料可以發現，鋰電池原本交付價格與釩電池相差無幾。但經過近年來鋰電相關產業鏈的成熟，其規模化帶來的成本下降效應明顯。類比釩電池，釩金屬與鋰金屬應用區別不大，甚至我國存量更多，釩產業鏈已逐步成熟。相信隨著釩金屬應用的普及，鋰金屬成本優勢將減弱，釩優勢將凸顯。

釩概念或成市場“芳心縱火犯”

預計釩電池將應用在大規模儲能以及人群相對密集的使用者側儲能電站。僅僅統計2020年以來公告的部分專案，專案裝機量已經超過6GW，容量超過20GWH。按照《關於加快新型儲能發展的指導意見》政策制定目標，2025年累計實現30GW裝機量，目前看來，釩電池有望大幅超預期。預計2025年釩電池滲透率達到20%，2030年達到30%+。2021-2025很可能是釩電池滲透率提升的第一階段爆發期。

新需求帶出新市場。釩需求目前主要集中在鋼鐵行業，佔90%左右。值得注意的是，鋼鐵市場對釩的需求仍然是穩步上升狀態！結合儲能領域的需求，釩金屬處於廣闊商業化黎明。

按照1GW釩電池需要5500噸釩計算，假設2025年新增釩電池裝機量為4GW，新增需求量2。25萬噸，相比2020年市場規模的60%，對供需平衡表必然造成較大的衝擊。當前釩價僅不到2萬元每噸，緊需求很難避免，上游利潤增厚顯然會如鋰資源一樣首當其衝。釩電池優勢眾多，若隨著釩電池技術水平的提高，對其他領域電池市場份額形成擠佔能力，其未來不可估量！

釩價上漲對相關上市公司敏感性分析

資料來源：國金證券

相關標的：

攀鋼釩鈦（

000629

）、安寧股份（

002978

）、河鋼股份（

000709

）、西部礦業（

601168

）、明星電力（

600101

）、上海電氣（

601727

）、國網英大（

600517

）

越聲理財投研部

2021.08.

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