產銷率高至400% 化纖企業熬過至暗迎來複蘇

從瘋狂上漲到斷崖式下降，國內化纖企業在過去半年，經歷了“過山車”走勢。

浙江桐鄉有著“化纖之鄉”之稱，e公司記者走訪時瞭解到，近期化纖企業的景氣度正在回升，伴隨著去庫存進入尾聲，下游採購意願增強，產銷率一路走高。

產銷率一路走高

“春節年後以來，化纖行業的產銷情況出現了較大的改觀。江浙地區主流的化纖廠家，平均產銷都在持續上漲，比如說我們公司，部分產品的產銷率最高可達400%。”近日，桐鄉一家化纖企業工作人員對e公司記者如是說。

地處杭嘉湖平原中部的桐鄉市，是我國的三大化纖產業基地之一。截至2017年，轄區化纖行業規模以上企業達82家，實現工業產值469。8億元，佔全市工業總產值的31。3%。其中，就包括行業龍頭桐昆股份（601233）和新鳳鳴（603225）。

桐鄉的化纖產業，以洲泉鎮最為聚集。近日，e公司記者在洲泉鎮走訪時發現，經歷了去年的寒冬後的化纖企業，正在迎來複蘇，一輛輛裝滿化纖產品的大卡車，不時從身邊駛過。越接近工業園區，這種裝載化纖長絲的大卡車，就顯得更加頻繁。

在一家化纖企業的廠區門口，記者發現部分前來拉貨的卡車，並不是滿載而出，有些貨車的車廂，甚至還空著一大截。前去諮詢才知道，原來是缺貨。其中，一位來自湖州的司機說，車廂沒有拉滿，是因為有些型號的產品已經沒有貨了，所以需要到旁邊的廠家去拼湊。

某上市化纖企業相關負責人對e公司記者稱，現在的情況較過去幾個月好多了。去年三季度末，化纖行業從瘋狂上漲突然變臉，價格和銷售出現斷崖式下降，而化纖企業的產能，動輒就是上百萬噸，所以有時候一天就虧損上千萬到億元。

資料顯示，去年四季度，POY/FDY/DTY價差均值分別為1397/1843/3179元/噸，較去年三季度價差均分別下滑354/65/35元/噸。“一般企業都會備有庫存，再加上去年三季度行業形勢加好，不少企業的備貨還不少。所以價格的突然變化，庫存損失也比較多。”上述人士稱。

以榮盛石化（002493）為例，該公司原本預計2018年盈利20億元-24億元，不過到了今年1月底，公司向下修正2018年全年業績預計值至16億元—17億元，相較去年同期下降15。05%—20。05%。根據公司業績下修預告測算，預計2018年第4季度公司歸母淨利或為-1。69億元-0。69億元。

不過，熬過冷冬後，化纖企業又開始復甦。隨著上游原料PTA、MEG價格大漲。同時，經過一個季度的去庫存，長絲價格開始上漲。截至3月8日，POY價格8750元/噸，周同比增長6。71%；價差擴大371元/噸。

邁入大煉化時代

在國內上市的化纖企業中，包括恆力股份、桐昆股份、恆逸石化、榮盛石化、新鳳鳴和東方盛虹。從這些巨頭企業的佈局來看，行業正在邁入大煉化時代。

3月9日，新鳳鳴公告稱，考慮到公司後續長絲產能的陸續投產，最佳化各項資源配置，經董事會審議，決定對獨山能源二期年產220萬噸綠色智慧化PTA專案進行開工建設。

3月8日，東方盛虹公告稱，全資子公司江蘇盛虹石化產業發展有限公司與盛虹（蘇州）集團有限公司、盛虹石化集團有限公司在蘇州市吳江區簽訂《股權收購協議》，石化產業以現金方式收購盛虹蘇州、盛虹石化合計持有的盛虹煉化100%股權。

據悉，PTA（精對苯二甲酸）和MEG（乙二醇）為生產滌綸長絲的主要原材料，二者合計約佔滌綸長絲生產成本的85%左右。在滌綸長絲生產過程中，生產1噸滌綸長絲，大致需要0。855噸PTA和0。335噸MEG。原料價格的大幅波動，迫使化纖企業不斷向上遊挺進。

較上述兩家化纖企業來看，恆力股份、桐昆股份、恆逸石化和榮盛石化等企業，在產業鏈的完善度方面，則先行一步。

比如2015年立項的浙江舟山的浙石化4000萬噸煉化一體化專案，是由榮盛石化控股51%，桐昆股份參股20%，該專案總投資1731億元（不考慮配套專案）。其中一期投資902億，2000萬噸/年煉油，520萬噸/年芳烴，140萬噸/年乙烯。恆逸石化則另闢蹊徑，在東南亞的汶萊啟動PMB石油化工專案，該專案一期投資34。45億美元，原油加工能力800萬噸，生產150萬噸對二甲苯和50萬噸苯。

根據計劃，恆逸石化的汶萊PMB石油化工專案一期於2019年一季度投產；而恆力股份投資建設的“2000萬噸/年煉化一體化專案”，已於2018年12月啟動投料開車。