經歷四度“中止”後 比亞迪半導體終止上市 據稱主要是王傳福個人規劃考量

《科創板日報》11月16日訊（記者 敖瑾）

一波三折的比亞迪半導體上市路，又以終止推進收尾。

15日晚間，比亞迪釋出公告，公司董事會、監事會同意終止推進比亞迪半導體股份有限公司分拆上市事項，並撤回相關上市申請檔案。“待條件成熟時，公司將擇機再次啟動比亞迪半導體分拆上市工作”。

比亞迪最早於2020年底籌劃將子公司比亞迪半導體分拆上市。在此之前，比亞迪半導體先在一級市場進行了股權融資，併成功吸引了超過40家機構的出資，其中不乏紅杉中國、中金資本、深創投以及尚頎資本等各型別知名投資機構。

據比亞迪半導體招股書，其於2020年中進行的兩輪融資，累計獲得了近27億元的戰略投資，投後估值達到102億元。

對此次比亞迪半導體終止上市的訊息，有曾參與出資的投資機構人士對《科創板日報》記者表示，比亞迪半導體因為比亞迪新能源車的火爆，業績情況相當不錯，此次終止上市，更多是王傳福個人對比亞迪半導體未來規劃的考慮，“等過兩年再報不是一件壞事”。

公告稱為加快晶圓產能建設而終止上市

比亞迪在15日釋出的公告中稱，為加快晶圓產能建設，公司統籌安排業務發展和資本運作規劃，經充分謹慎的研究，決定終止推進本次分拆上市。

另據比亞迪相關人士對媒體的迴應，“公司主動撤回申請，是公司基於市場情況的預判、專案建設的緊迫性等因素充分論證後，作出的審慎決策。公司本次撤回申請正是為了日後健康高速發展做鋪墊，也是為了全體股東權益最大化做出的調整和努力”。

比亞迪半導體在推進IPO前，於一級市場受到投資機構熱捧。據招股書，2020年5月，比亞迪半導體開展第一輪融資，包括紅杉中國、中金資本、先進製造基金等多家機構合計出資19億元，比亞迪半導體投後估值達到94億元。

在緊接著的當年6月，比亞迪半導體開展第二輪融資，包括小米產業基金、招銀國際、聯想產業基金、松禾創投、深創投、碧桂園創投、中小企業發展基金在內的共計30個投資方，合計出資近8億元。比亞迪半導體本輪投後估值增加至102億元。

而在兩次融資之後，中金公司更是給予了比亞迪半導體不低於300億元的市場估值。

此次做出終止推進上市的決定，無疑也延長了對比亞迪半導體寄予厚望的投資方們上市退出的等待期限。

有接近比亞迪半導體的深圳一投資機構人士對《科創板日報》記者表示，投資機構對比亞迪半導體上市進度的影響很小

，“主要還是王老闆個人的意志，因為比亞迪整個盤子很大了，創投機構出資進去不可能再形成什麼實質的影響力”。

其進一步表示，“從操作上來看，還是跟關聯交易有關係，因為車規級半導體這塊，比亞迪自己的車都已經供不應求，更不要說滿足外部需求，上市的話還是得提高對外供應的比例。因此再過兩年報會更好。從這個角度來看，目前終止推進完全不是一個壞事”。

該人士表示，

比亞迪半導體業績相當不錯，“它主要是做車規級半導體，這塊在整個半導體下行週期受到的影響是最小的，再加上近期大家也看到了，比亞迪的新能源車都賣爆了”。

比亞迪半導體此前申報材料顯示，2019-2021年，比亞迪半導體分別實現營收10。96億元、14。41億元、31。66億元；同期淨利潤分別為8511。49萬元、5863。24萬元、3。81億元。

比亞迪半導體約六成收入來自比亞迪股份，且同類產品關聯銷售毛利率高於非關聯銷售。2021年，比亞迪股份淨利潤下滑34。03%，而比亞迪半導體的業績增長649。54%。

2019-2021年，比亞迪半導體向關聯方銷售商品、提供勞務及合同能源管理服務的金額，分別為6。01億元、8。51億元和20。06億元，佔營業收入的比例分別為54。86%、59。02%和63。37%。

另有參與了比亞迪半導體第二輪投資的投資機構人士對《科創板日報》記者表示，比亞迪半導體目前選擇終止推進上市，主要原因或與新能源板塊目前火爆相關，“比亞迪作為第一大股東，利潤自己賺了豈不是更好，上市後股份還稀釋了”。

該人士進一步表示，其所在機構目前對比亞迪半導體終止上市一事並無太多反應，“後續就不好說了，時間太久就是觸發回購，不過這可能是三五年後的事了”。

據比亞迪半導體此前的招股書，IPO前，其最大股東為比亞迪股份，持股比例達到72。3%；第二大股東為紅杉中國，其透過紅杉瀚辰、紅杉智辰共計持有4。9%股份；第三大股東為先進製造基金，持股比例2。45%。

比亞迪半導體一波三折的上市路

公開資料顯示，比亞迪半導體的前身為深圳比亞迪微電子有限公司，成立於2004年，2020年4月完成更名與重組，主要業務覆蓋功率半導體、智慧控制IC、智慧感測器及光電半導體的研發、生產及銷售，擁有包含晶片設計、晶圓製造、封裝測試和下游應用在內的一體化經營全產業鏈。

2020年12月30日，比亞迪公告稱，董事會同意比亞迪半導體籌劃分拆上市，並授權公司及比亞迪半導體管理層啟動分拆比亞迪半導體上市的前期籌備工作。

此後，比亞迪半導體就開啟了上市之路。

2021年6月，比亞迪半導體上市材料獲深交所受理，但兩個月後，因其上市律所－北京市天元律師事務所被證監會立案調查，其上市意外中止。

半個月後，律師事務所出具複核報告，稽核恢復。但到當年9月末，比亞迪半導體又因IPO申請檔案中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交，而被深交所中止髮型上市稽核。

過會後，今年3月31日，比亞迪半導體再度因申請檔案中記載的財務資料過期而被中止稽核。

不久前的9月30日，因申請檔案中記載的財務資料過期，比亞迪半導體提出申請中止。

直到昨天，比亞迪半導體正式終止了為期近兩年的一波三折上市路。

不過，比亞迪在公告中亦表示，“待條件成熟時，公司將擇機再次啟動比亞迪半導體分拆上市工作。”