新季玉米大量上市序幕已經拉開，玉米價格將何去何從？

對於國內玉米主產區東北和華北而言，華北產區收穫工作逐漸步入收尾，而東北產區也進入了收獲高峰期，這也意味著新季玉米大量上市正式拉開了序幕，玉米市場價格自然就成了人們關注的焦點，但在購銷活動熱鬧的表象背面卻籠罩著謹慎的氛圍。那麼，

當前玉米市場產業鏈各環節都有哪些具體表現？對後期玉米價格行情將產生怎樣的影響？後期玉米價格走勢如何？

本文將做簡要分析和預測。

玉米價格：區域化行情表現不一，但聯動性增強

從各大產區來看，玉米價格依然呈現出獨立執行的態勢。

華北地區：

隨著新糧大量上市，深加工企業以收購潮糧為主，企業給出的終端

收購價格也以到車量為準靈活調整

。如10月1~4日期間，到車量不足200輛，玉米收購價格持續上調；5日~7日到車量上升至500輛以上，玉米價格上漲勢頭放緩；至10日以後，到車量增至700輛以上，部分終端收購價格開始回撥。整體上看，從長假至今，

雖然潮糧價格逐漸偏弱執行，但由於乾糧價格相對保持穩定，帶動華北地區玉米價格重心明顯上移

。

東北地區：

受生長進度及近期持續雨雪天氣影響，除黑龍江地區收穫較早外，遼寧、吉林、內蒙的玉米大多數仍處於待收狀態。同時，烘乾塔也不敢輕易開機收糧，受水分過大影響，貿易商對收購行為也比較謹慎。因此，

東北地區仍以陳糧供應為主，價格比較穩定

。從開秤價格來看，今年的開秤價格明顯高於去年，雖然隨著黑龍江地區上市規模增加，較高的開秤價格有所“降溫”。但整體上

開秤價格仍較去年高出150~200元/噸

。

儘管東北和華北產區的玉米價格依然維持獨立執行趨勢，

但由於南方港口玉米價格持續執行在2900元/噸以上，在上貨量不足的前提下，拉動北方港新糧收購價格上漲至2730~2750元/噸，和去年同期相比高出了將近300元/噸。

南北港口的聯動效應增強，出現了同漲同跌的情況。

玉米供需平衡：利多因素逐漸顯現

在我國，玉米每年的產量大約在2。6~2。7億噸左右，而消耗量也達到了2。9億噸左右，體量可謂龐大。因此，其價格走勢最終仍要回歸供需的基本面，從目前的整體發展態勢來看，利多因素逐漸顯現。

新糧大規模上市時間推遲，季節性供應壓力減弱

近期，全國出現了大範圍的雨雪、大風及降溫天氣，疊加前期生長進度同樣受到氣候因素影響，使得

東北地區的收割進度明顯偏慢

。而

華北地區在國慶期間也受到降雨天氣影響，區域性地區的收割進度也被迫推遲

。

從產區的總體生產情況來看，新季玉米集中上市特性不明顯，這也使得市場的購銷節奏在新糧上市季節表現得相對平穩，

季節性集中上市供應壓力減弱

。

另外，從農戶的角度來看，由於近兩年投入品價格持續上漲，帶動生產成本大幅增加，農戶惜售情緒較重，售糧意願較弱。因此，在玉米收割後，

農戶的售糧節奏將在很大程度上決定玉米的階段供應壓力

。

玉米減產幅度得到一定程度修正

隨著新季玉米收割的持續推進，減產預期逐漸減弱。根據機構對新季玉米的生產調研情況，今年玉米產量的減產幅度得以重新評估，整體上較前期預估的減產幅度收窄。

雖然產量有所下降，但總體產量向上修正。這對玉米市場來說，短期對行情影響有限，但對中長期行情則形成利空

。

新年度玉米進口及替代品量或將繼續下滑

從進口玉米來看，根據海關公佈資料，1~8月我國共進口玉米1693萬噸，較去年同期減少447萬噸，同比減幅20。9%。而從當前來看，

無論是從進口價格還是國際市場糧食供應形勢，緊張的供應局面都很難在短期內得到緩解。同時匯率多變與進口利潤較小甚至是虧損，這都意味著新年度玉米進口量或將繼續下滑，而且進口成本依然將維持在較高水平

。

從替代品來講，

國內替代品主要集中在陳谷和小麥。

小麥方面，截至10月13日全國小麥市場均價在3131元/噸，全國玉米市場均價2803元/噸，玉米和小麥價差在328元/噸，小麥目前的價差不具備大規模替代的條件。同時，可以預計的是，在下年度，小麥替代玉米的難度仍然較大。

陳谷方面，隨著去庫存的持續推進，在新年度或將很難實現和本年度同等數量級別的替代。

因此，在

新年度，無論是外部進口量還是內部替代品量，整體供給能力較上年度下降是大機率事件

。

下游需求表現各不同

三季度豬價持續上漲，進入十月份後仍在繼續攀升，目前養殖利潤已經在1100元/頭以上。根據產能推算，四季度豬價大機率仍將在高位執行。高額利潤必將驅動養殖端補欄積極性，疊加能繁母豬存欄量從5月開始已經連續四個月環比增加，這將

為優質玉米消費提供保障

。

從深加工企業來看，受盈利拖累，前期玉米澱粉企業開工率較低，但國慶節過後，玉米澱粉對沖副產品有所回升，帶動開工率提升。同時，現貨價格仍處於低位，

未來價格上漲機率大於下跌，利好玉米消費

。而從

其它下游產品

酒精、禽蛋類養殖等來看，並

未出現明顯預期減少或增加

。

因此，

從下游消費來看，未來玉米消費的增長與否，主要依賴於生豬養殖和澱粉消費，在四季度消費回暖的可能性較大大，但從中長期來看，仍存不確定性

。

總之，隨著新糧上市規模逐漸擴大，嚴格意義上講並不存在缺糧的情況，而基層農戶和貿易商的上市節奏也成為影響玉米價格走勢的關鍵因素。但整體上來看，

目前市場利多因素正在逐漸顯現並開始佔據主導地位，玉米價格重心也有望繼續提升

。