庫存過剩拖累行業之際 TJX(TJX.US)等折扣零售商或成贏家

塔吉特（TGT。US）週二對業績出人意料的下調錶明，庫存過剩似乎正在成為拖累零售商們的一大問題。

智通財經APP獲悉，塔吉特週二宣佈，該公司將削減不需要的品項並取消相應訂單，同時採取打折出售等積極措施消除額外庫存。塔吉特警告稱，這將導致其二季度營業利潤率降至2%，遠低於分析師預期的6。5%；重要的是，鑑於該公司一季度業績表現不佳，6。5%已經是經過下調後的的營業利潤率預期了。

與塔吉特一樣，同樣注重執行的零售商沃爾瑪（WMT。US）也出現了庫存過剩導致大部分零售空間不足的情況。投資者認為，如果塔吉特和沃爾瑪這樣的零售行業領先者都在庫存管理方面存在問題，那麼其他零售商同行們也不太可能做得更好。

因此，在投資者對庫存過剩可能將擠壓零售商利潤率的擔憂下，週二，零售板塊集體走低。截至發稿，塔吉特跌7。54%、沃爾瑪跌3。10%、好市多（COST。US）跌3。18%、美國達樂公司（DG。US）跌2。78%、美元樹公司（DLTR。US）跌2。92%、梅西百貨（M。US）跌2。44%、諾德斯特龍（JWN。US）跌2。94%。

不過，正如低價服裝零售商TJX公司（TJX。US）、梅西百貨、PVH Corp（PVH。US）等零售商最近的業績所顯示的那樣，並非所有零售商的庫存都出現了過剩。事實上，一些零售商的庫存甚至比2021年同期有所下降。

富國銀行分析師Ike Boruchow指出，諸如TJX公司、羅斯百貨（ROST。US）、伯靈頓百貨（BURL。US）這樣的折扣零售商可能會是庫存不斷膨脹這一趨勢的受益者，它們可能不太會像塔吉特、沃爾瑪那樣面臨庫存過剩的問題；考慮到TJX公司的庫存狀況相對較好，在目前的環境下，該公司可能成為最大贏家。

摩根士丹利分析師Kimberly Greenberger持相同觀點。她指出，隨著庫存激增和消費者減少支出，折扣零售商的處境尤其有利，儘管它們的“庫存肯定也有所增加”，但這並不影響她的樂觀預期。她表示：“當前的情況通常會為羅斯百貨提供最好的新客戶獲取機會。我們預計這一次也不會有什麼不同。這表明，該公司的銷售將在不遲於2022年第四季度的時候重新加速。”