加加食品-電話會議-20220316

紀要來源：【文八股調研】

一、加加食品集團股份有限公司基本情況介紹

加加食品創建於1996年，2012年1月在深交所上市，被譽為“中國醬油第一股”。

公司主要業務和產品涉及醬油、植物油、食醋、雞精、蠔油、料酒、味精等的研發、生產及銷售，產品廣泛用於人民群眾飲食的烹飪、調味及食品加工業。

“加加”醬油和“盤中餐”食用植物油是公司的核心產品，具有廣泛的品牌知名度和美譽度。

目前，公司擁有7家全資子公司，企業總資產31。3億元，淨資產25。6億元。

2020年，公司實現營業收入20。73億元，淨利潤1。76億元。

二、互動交流問：

請回顧一下公司去年做了很多變革的舉措，產品、渠道、組織結構、大商模式等？

以及公司做了這麼多的努力，現在來看是否取得了一些效果呢？

答：2021年對於公司來說是改革、變革的一年，主要體現在：1）產品端重心轉向高毛利產品偏移：①聚焦資源將減鹽打造為戰略級單品，強化公司特色；②最佳化SKU數量與結構，提高高毛利產品佔比；2）組織架構調整：①組織架構進行了變革，更趨向扁平化和聯動性，業務人員全部競聘上崗；②數字化營銷及資訊化管理在加強；3）深耕傳統渠道、開發新渠道：①經銷商隊伍在做最佳化和迭代的調整；②採取“大破大立，重獎重罰”機構，激發銷售團隊活力，提高網點覆蓋率與單店產出；③增加新零售、餐飲、團購福利及聯名合作渠道等。

問：公司披露了2021年業績預告，業績變動的主要原因是什麼？

業績預告中提到的計提減值準備是基於什麼原因？

答：2021年是變革與調整之年，業績變動的主要原因有以下幾點：1）銷售收入下降。

2021年，調味品行業回落，受新零售渠道對傳統渠道的衝擊影響，公司佔比較大的傳統渠道銷售收入減少，導致整體營收下滑。

2）採購成本上漲。

報告期內原材料價格上漲，行業利潤擠壓，生產端成本壓力增加，但公司產品售價年末才進行提價，全年整體毛利率下降。

3）銷售費用增加。

公司為穩定市場份額及拓展新增業務區域，加大了產品促銷力度，增加了一線市場業務人員以及費用投入。

4）計提減值準備。

基於謹慎性原則，根據《企業會計準則》和公司會計政策的相關規定，公司在報告期末對存貨、應收賬款和預付賬款等進行了清查。

為適應市場的需要，產品最佳化升級，年末按存貨可變現淨值低於成本的部分計提了存貨跌價準備；針對資金壓力和經營能力減弱且賬期逾期的客戶和供應商，單項計提了應收賬款和預付賬款壞賬準備，導致本期計提的減值準備較上年同期增長100%以上。

綜合以上因素，造成公司淨利潤較上年同期降幅較大，出現虧損。

計提減值準備，主要出於謹慎性原則，是公司嚴格按照《企業會計準則》和會計政策的相關規定，所做的一項財務處理。

問：今年第一季度銷售情況怎麼樣？

公司主要發力點在哪些方面？

答：第一季度具體銷售情況，敬請各位關注我們的一季報。

我們已經在做的工作有：一、去年11月份公告了提價，以應對生產成本上漲的部分壓力；二、堅持在做系統性的降本增效工作。

透過流程梳理、標準化制訂等，提高生產效率，降低生產成本；職能部門崗位和人員最佳化，簡化管理，減少管理成本；銷售部門，增加了過程指標管理、高毛利產品佔比考核等，採取重獎重罰的考核方式等。

今年還是會從渠道、產品、組織結構等方面做最佳化調整。

從渠道方面來說，公司會穩固傳統渠道，尋求多元化渠道發展，爭取在新零售、餐飲等渠道有所突破。

從產品方面來看，重點佈局以減鹽系列為代表的中高階產品；組織結構方面，主要會側重銷售人員的考核及激勵。

問：對於今年原材料的趨勢如何判斷？

如何評估原材料可能帶來的風險，以及如何應對？

答：原材料的波動受多方面因素影響，可能帶來的風險是無法準確預估的。

為了應對原材料上漲造成的成本壓力，我們去年已經做了提價的工作。

同時也會加重對供應商的篩選工作，及時跟蹤大豆等原輔材料價格變動趨勢，提前做好採購計劃，強化數字化線上採購，透過與網採平臺合作，擴大供應商招募，系統性的做好成本管控工作。

問：去年11月份公司對產品進行了提價，目前價格傳導到什麼階段？

渠道和終端對於提價的接受度如何？

目前市場反饋情況怎麼樣？

答：提價主要針對調味品，總體平均調價幅度在5%左右。

價格傳導情況良好，從行業情況來看，提價並不止我們一家，所以在經銷商這端是有一定心理預期的。

我們的提價幅度也考慮了消費者的接受程度，目前來看，市場接受度還是可以的。

問：公司今年的目標規劃是多少？

今年市場環境可能還是比較艱難，您認為公司今年需要做對哪些事情，才有可能讓實現股權激勵的業績目標？

答：公司今年的經營目標在我們2021年股票期權激勵計劃中已經體現出來了。

為促成公司股權激勵計劃目標的實現，公司目前已從產品和銷售等方面做了相應的戰略佈局，具體來說有：1）針對原材料成本大幅上漲的因素，我們已對所有產品進行了全面調價，產品調價幅度在3-7點之間。

2）大力最佳化產品結構，線上線下重點推廣高毛利產品。

3）集中資源將減鹽生抽醬油打造成醬油行業頭部產品，並以此帶動加加系列產品的銷售。

4）利用網際網路工具數字化賦能，對現有產業體系進行升級，從而形成管理數字化、生產數字化、運營數字化、營銷數字化、客戶數字化、使用者數字化等，打造加加新廚房生態體系。

5）中長期戰略規劃為品類品牌化、品牌矩陣化，由單一品牌製造型企業升級為品牌平臺型製造企業，讓一個一個品牌成為一個一個品類頭部企業。

問：如何看待公司把“減鹽”系列產品作為戰略發展的？

減鹽產品的主要優勢是什麼？

答：“減鹽”這個理念我們是在2019年提出來的，經過前期的研發投入目前公司已有規模基礎，同行也有相應體量。

隨著居民對健康的關注度提升，國家、國際也都在倡議減鹽，我們認為減鹽是大勢所趨，容易引起消費者共鳴並快速開啟市場，加加未來三年內會朝著大單品目標打造。

我們推廣減鹽產品主要優勢在於是把“減鹽”系列產品作為戰略產品進行推廣，會從費用投放、銷售業績考核等方面有針對性的做調整。

問：餐飲渠道目前進展情況怎麼樣？

今年餐飲渠道具體如何佈局？

答：公司餐飲渠道起步較晚，未來的規劃還是傳統渠道做穩固存量市場，餐飲渠道等其他渠道做增量市場。

今年在餐飲渠道已有佈局，成立了餐飲事業部，由原來的生產副總擔任負責人，希望能提高與客戶溝通的效率與專業度；二是透過和本地餐飲渠道大商洽談，藉助成型的渠道力量推廣；三是從產品方面來說，餐飲渠道做了兩個方向的規劃，味極鮮、紅燒醬油、草菇老抽等傳統單品走傳統的餐飲渠道；減鹽、原釀造等高階產品逐步切入高階餐飲市場。

問：今年費用端投放的思路是什麼？

較去年相比有何變化？

答：為了鼓勵大家將業績做好，今年費用投放會控制產出和比率。

同等體量整體比率較去年變化不會很大，對增量市場的費用投放會加重加強，主要是核心經銷商、空白市場及新開渠道。

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