MSCI中國指數調整盤後生效 中國中免(01880)等有望引入被動資金 外資重申看好中國股市

智通財經APP獲悉，11月30日，MSCI半年度指數調整將於今日收盤後正式生效。本次調整中，MSCI中國指數新納入36只中國股票，其中包括28只A股標的，8只港股標的。

MSCI中國指數半年度調整今日生效

MSCI中國指數由國際知名指數編制公司MSCI（明晟）編制，用來跟蹤中國概念股票表現的指數，覆蓋大盤股、中盤股和小盤股等，主要針對中國市場上的國際和境內投資者。

隨著公司財務和股價的變動，或者政治經濟及法律限制的改變，股價指數在經過一段時間後便會失去參考價值。而MSCI於每季均會對旗下成分股作調整，以避免這一問題。MSCI指數的調整，原則上按照流動性、公司市值、行業代表性等要素選股，其中流動性是MSCI最關注的指標。

本次新納入MSCI中國指數的名單中，A股標的包括：杭州銀行、滬農商行、蘇州銀行、鵬輝能源、上海電力、鋼研高納、燕京啤酒、大金重工、東陽光、濱江集團、橫店東磁、濟川藥業、固德威、吉祥航空、科士達、奧特維、中控技術等28只；港股標的包括：中國中免、周大福、新東方線上等8只。

從新納入成分股所屬行業來看，本次調整中銀行股、能源股、醫藥股、消費股居多。名單中不乏細分行業龍頭獲看好，如中國中免（免稅行業龍頭）、周大福（珠寶龍頭）、新東方線上（線上教育龍頭）、燕京啤酒（國內啤酒龍頭）、橫店東磁（磁材龍頭）、固德威（光伏逆變器龍頭）、鵬輝能源（傳統消費鋰電龍頭）等。

指數調整帶來尾盤交易衝擊 中國中免H股預計潛在流入7890萬美元

據國元證券研報分析，每次定期指數調整都會給成分股帶來顯著的調倉衝擊。MSCI 指數調整通常會在調整日對被調整個股帶來尾盤異動，這是由於跟蹤指數的境外被動資金為了達到最小的追蹤誤差，一般在生效的前一交易日收盤集合競價時段進行買賣操作。據瞭解，被動資金流入通常是在宣佈納入的月末收盤後的最後八分鐘集合競價被動買入，而港股收盤的集合競價只允許在16點收盤價的上下5%報價。

國元證券指出，被動資金因為指數調整而帶來的尾盤交易衝擊會對被調整個股的尾盤股價會產生影響，但對個股全天的價格變動的影響不大。從 2020 年以來 MSCI 中國 A 股指數被納入和剔除個股的尾盤三分鐘漲跌幅佔比來看，

被納入的股票調整日尾盤平均上漲佔比為 70%

，而被剔除的股票調整日尾盤平均下跌佔比為 90%。

據統計，本次新納入的港股標的中，根據調整後權重變化計算，周大福、協鑫科技、華潤醫藥、新東方線上、建發國際集團、海昌海洋公園、中國中免獲得潛在被動資金流入分別為1。968億港元、3。025億、5980萬港元、1。015億、6760萬港元、7300萬港元、7890萬港元。

11月中國股市漲幅領跑全球 國際投資者紛紛看好

值得注意的是，11月以來，中國股市的漲幅領跑全球，MSCI中國指數在11月已累計上漲了逾26%，而MSCI全球指數漲幅則不到5%。

近期，多家外資機構也紛紛表示看好中國市場。11月中旬，高盛釋出最新報告，維持對MSCI中國指數的超配評級，預計MSCI中國指數和滬深300指數在未來12個月回報率高達16%，若計入匯率因素，其回報更是高達19%和21%。

英國資管公司瀚亞投資（（Eastspring Investments）首席投資官Bill Maldonado表示：“最糟糕的情況已經被消化，中國股市有很大的上行空間”。

美國資管巨頭富蘭克林鄧普頓新興市場股票團隊中國股票組合經理Michael Lai表示，中國股票市場中的投資者情緒以及市場整體估值目前已處於歷史低位，低迷的狀態不會持續太久。他表示：“相對於全球其他市場，我們對中國股市在未來可能展現出的投資前景表示樂觀。”

富達國際首席投資官Andrew McCaffery近日表示：“現在是時候抄底中國資產，撿便宜貨了。”他認為，投資者目前應將全球投資者的情緒與中國經濟的現實區分開，中國正努力推動戰略性行業發展，如基礎設施建設等，這些方向將衍生出眾多投資機會。