又見銀行理財產品提前終止淨值化轉型壓力有多大？過渡期已所剩無幾

去年以來，為了在2021年底這一資管新規最後過渡期限內完成轉型，不少銀行選擇提前終止、甚至強制清退老產品。

5月7日，民生銀行釋出公告稱，將提前終止三款面向個人投資者的理財產品，包括非凡資產管理天溢金普通款、非凡資產管理天溢金高階款和非凡資產管理天溢金（電子銀行）款，提前終止日期為2021年5月21日。

券商中國記者從民生銀行客服處瞭解到，此次該行三款理財產品提前終止的原因是“產品不符合監管政策要求”。“這種產品清退的情況還將陸續發生。”一位分析人士表示，目前一些國有行仍存在“船大難掉頭”的問題，過渡期內完成整改壓力仍大，同時，一些產品不合規、整改困難的中小銀行也可能選擇直接進行產品清退。

產品提前終止屢見不鮮

據瞭解，民生銀行提前終止的三款“天溢金”系列理財產品是一種每日交易型的開放式理財產品，風險等級為2級，普通款1萬元起購，高階款20萬元起購，產品成立於2014年，成立門檻為1億元。民生銀行客服表示，前述三款理財產品提前終止是因為不符合監管政策要求。

一位理財子公司人士進一步向記者表示，資管新規要求2021年年底前實現淨值化產品轉型目標，並設定了分階段的方案，原有的預期收益型產品不滿足淨值化需求，面臨轉型壓力，所以銀行會選擇提前終止部分產品。

事實上，自2018年資管新規出臺以來，不少銀行為滿足打破剛兌、破除多層巢狀與禁止資金池模式等要求，選擇提前終止、甚至強制清退老產品。儘管去年監管部門已將資管新規過渡期延長至2021年底，銀行理財產品轉型趨勢卻隱隱加速，工商銀行、交通銀行、光大銀行以及不少城農商行等均在去年宣佈部分理財產品提前終止。普益標準統計資料顯示，提前終止的產品數量已達上千款，其中半數是2020年內宣佈終止。

“雖然資管新規延長一年，給予了銀行更加充分的時間和空間，但凡事預則立，不預則廢，如果不提前進行產品調整，到了2021年下半年再臨時抱佛腳，容易產生懸崖效應。”一位分析人士認為，當前提前終止的理財產品多數是由於改造空間很小，底層還存在一些難以處置的資產，只能選擇清退，因此必須要提前進行佈局。

他表示，在資管新規過渡期結束前，銀行理財產品轉型的陣痛期還將持續，“一些國有行存量產品規模較大，轉型壓力還比較大，一些產品不合規、整改困難的中小銀行也會有這種產品清退的情況陸續發生”。

“此類變動屬於個別機構的自主行為，從合法合規角度來看，銀行提前終止的理財產品說明書中均帶有免責事項，也符合監管和市場指引的方向，無可厚非，但從合情的角度來看，銀行應該考慮投資者感受，加強雙方溝通。”另一位分析人士提醒，“對於手頭仍持有老產品的投資者而言，建議定期關注機構公告。”

銀行理財轉型進度不一

資管新規落地以來，銀行保本理財產品規模快速壓降，淨值型產品佔比大幅增長，但各家銀行轉型進度不一。從年報資料來看，不同型別銀行淨值化產品佔比出現分化，上市股份行和城商行淨值化產品比例幾乎都在六成以上，相比之下，國有銀行理財產品淨值化轉型進度較為緩慢。

具體而言，國有行中，交通銀行、郵儲銀行披露其淨值型理財產品規模佔比分別為52。36%、55。31%；建設銀行2020年年報顯示，該行淨值型產品期末餘額2939。29億元，佔比19。24%。

興業銀行淨值化比例在已披露該資料的股份行中最高，2020年末，該行淨值型理財產品餘額11327。69億元，佔理財產品餘額76。76%。中信銀行、光大銀行、招商銀行的淨值型產品比例分別為70%、60。21%、67。76%。城商行中，長沙銀行、江蘇銀行淨值型產品比例均達到80%以上，上海銀行該比例也達74。79%。

前述分析人士表示，國有行淨值化轉型進展較慢，主要有三方面的原因：

一是國有大行的規模相對比較大一點，船大難掉頭；

二是股份制行的體制機制、薪酬體系更加靈活，轉型的積極性比國有銀行更高；

三是國有大行的客戶中，中老年客戶居多，對淨值化產品的接受程度不足，轉型中必然會遇到一定的瓶頸。

據瞭解，一些國有銀行存量資產規模較大，整改難度較高，一些中小銀行也存在整改困難、進展緩慢的問題，少量難以在過渡期內整改到位的資產，將按個案處理。去年7月宣佈資管新規過渡期延長後，央行有關負責人也指出，對於2021年底前仍難以完全整改到位的個別金融機構，金融機構說明原因並經金融管理部門同意後，可以進行個案處理。

“根據監管要求，進行個案處置的銀行，需列明處置明細方案，逐月監測實施，實施差異化監管措施，各家銀行守土有責。”光大證券銀行業首席分析師王一峰在研報中寫道，“基於此，預計各家行會盡可能在2021年底前完成可以化解的部分，最大限度的壓縮用於申報個案處置規模的額度，個案處置申請主要用於一些處置難度最大、行業共性的處置難點。”

他指出，2021年底將是資管新規過渡期延期安排的最後一年，船到中游浪更急，存量整改的力度及難度預計將隨之加大，大部分銀行有望如期完成整改任務，但是現金管理類理財等產品可能面臨二次整改壓力。

（文章來源：券商中國）