上月過會的智慧驅動企業，募集資金是否真有必要？

青島豪江智慧科技股份有限公司（以下簡稱“豪江智慧”）於2017年7月24日成立於美麗的青島即墨市，是一家智慧線性驅動產品研發、生產企業。

據豪江智慧介紹，豪江智慧雖成立於2017年，但實際控制人及管理團隊自2003年起即開始從事智慧線性驅動產品的產銷研活動，截至目前已有近20年的行業經驗。公司主要產品為智慧線性驅動產品，是大多數消費升級場景的核心動力系統，報告期內主要應用於智慧家居、智慧醫養、智慧辦公和工業傳動領域。

豪江智慧此次擬向社會公開發行不超過4，530萬股人民幣普通股，募集資金6。6億用於以下專案：

根據招股書顯示，報告期內，公司的產量、銷量及產銷率情況如下：

其中工業傳動的產銷量資料異常突出，對此豪江智慧解釋到，報告期內，公司工業傳動板塊的智慧線性驅動產品尚未實現大規模量產且產量較小，其相關部件可以透過其他三大板塊產線進行生產，因此基於客戶所屬板塊劃分的工業傳動板塊產銷率異常是由於其對外銷售產品部分系來自其他板塊生產的產品所致。

但是我們查看了招股書中關於公司主營業務收入情況表發現，報告期內，工業傳動線性驅動系統的銷售金額僅為371。22萬元、638。16萬元和557。15萬元。佔當年總銷售比例的0。73%、1。03%和0。74%。

對比上述的產銷率，銷量和其銷售價格佔比，並不符合邏輯。

（1）為何工業傳動的銷量最高的2020年，其產量遠遠低於其他年份？

（2）為何工業傳動的銷售單價波動起伏這麼大？

（3）根據招股書顯示，智慧辦公的產能利用率逐年提高，報告期內，產能利用率分別為17。04%、29。73%和91。11%。但即使達到91。11%這樣飽和的產能狀態，其銷售金額才佔銷售總額的2。9%。

而此次豪江智慧募集6。6億用於三個專案建設，其中就有智慧辦公產品產能擴充專案。結合上面的資料，還有擴充的必要嗎？

根據招股書的財務報表可知，報告期內豪江智慧購買交易性金融資產數額相當可觀。自2019年至2021年，購買金額共計4600萬元、1。307億和9336。27萬元。2019年度至2021年度，公司投資收益為107。62萬元、481。13萬元和127。76萬元，主要為公司購買理財產品收益及遠期結售匯產品收益。

除此之外，2020-2021年，豪江智慧每年給予現金分紅1359萬。將分紅金額和交易性金融資產相加後發現，2020-2021年豪江智慧的流動資金均過億，2020年為1。47億，2021年為1。07億。

如此高額的現金流，在如今上市公司中也不多見，可是這麼好的財務狀況，還有必要募集5000萬流動資金嗎？

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