3億鑽石級肉簽發行申購，規模太小，你很難中一簽

8月8日，可轉債打新市場迎來深科達發行的可轉債——深科轉債。它的發行規模為3。60億元，規模太小，屬於袖珍級可轉債。

債券評級A+，評級一般。它是深科達發給原有股民的一項“隱藏福利”，持有正股的投資者優先獲得可轉債的配售權。持有深科達一股可獲配4。4420元的深科轉債，獲配10張所需持股數為226股，折算成股票市值約6316元。

當前正股的價格為27。95元，轉股價為26。68元，轉股價值104。76，轉股價值較高。參考同行業已上市的可轉債轉股溢價率和它自身的轉股價值，預估中一簽的打新收益為300元左右，一枚小的鑽石級肉籤！

深科達主要從事平板顯示器件生產裝置的研發、生產和銷售。主要產品是平板顯示模組裝置、半導體裝置、直線電機、攝像模組類裝置。

目前股票總市值22。65億元，動態市盈率PE101。9倍，市淨率PB2。94倍，估值上的吸引力並不大。從深科達的日K線圖上看，它從低點17。19元上漲至如今的27。95元，反彈的高度為62。59%，遠遠跑贏同期大盤。

個股的股價重心不斷上移，或許正是有不少股民看中深科轉債在上市之際的高轉股溢價空間，從而選擇了搶權配售的行為。

深科達在今年一季度內實現營收1。65億元，同比下滑20。19%；歸母淨利潤為555。71萬元，同比下滑73。61%。以單季度的業績做比較，它的業績下滑在加速。

不過，由於現在的可轉債市場實在過於火熱，即使是一些轉股價值較低的可轉債，它們在上市之時也獲得了不錯的打新收益。因為，現在的可轉債打新是股民僅剩的“一片樂土”了，與正股的業績似乎並不掛鉤。

可轉債具有股債屬性，當正股的股價出現上漲時，其對應的可轉債價格也水漲船高；而當正股的股價出現較大程度的下跌時，可轉債又會迴歸到債券屬性，很難跌破面值。而且，當可轉債的轉股價值較低時，上市公司還可以下修轉股價，從而被動地提高轉股價值。

因此，越來越多的股民參與到新可轉債的搶權配售操作上。假設深科達的原有股民參與配售深科轉債的比例為75%，那麼以最近申購可轉債的平均戶數1100萬戶估算，在單賬戶頂格申購的情況下，股民的中籤機率為9000/1100/1000=0。81%，還不到百裡挑一的機率，你很難中一簽。

不過，由於中籤率低而轉向搶權配售應該並不“划算”，因為這一行為並不是無風險的套利策略。根據以往經驗來看，大多數可轉債在申購當日，其正股的股價都會出現一個低開的動作，若碰上行情大市弱勢，很有可能低開低走。比如，永創智慧剛剛發行申購的可轉債，其申購當日，正股低開2。14%，最終收跌7%。

搶權配售的行為只會讓那些早已在場的股民受益，他們不僅能享受到“坐轎子”的樂趣，還能透過優先配售權獲得一定數量的新可轉債，然後等其上市時再獲得一份收益。

所以基於此，我們似乎可以得出一條選股策略。即尋找那些已釋出可轉債事宜的正股，在它們當中尋找優質低估的個股，最好是細分行業的龍頭，然後早早地埋伏進去。等待後續股民搶權配售，從而享受“坐轎子”的樂趣。

風險提示：文中的看法僅供交流，不構成你的投資建議。投資有風險，入市需謹慎！