高階電纜中交聯聚乙烯絕緣料國產化率有仍待提高

01 中國電纜絕緣材料應用簡述

電線電纜的概念是指用以傳輸電力，傳遞資訊和實現電磁能量轉換的一類電工線材產品，可根據電壓分為以下四類。

中國電纜分類

其中，中高壓電力電纜主要用於各電壓級的電力系統中傳輸和分配電纜， 其中中壓電纜主要為分配電纜，高壓、超高壓電纜主要為傳輸電纜。

一般中低壓電纜包括聚氯乙烯絕緣電纜，聚乙烯絕緣電纜，交聯聚乙烯絕緣電纜等。目前中國的主要用料仍然是交聯聚乙烯絕緣料和PVC絕緣料。高壓直流電纜按照絕緣介質的不同可分為充油電纜、黏性浸漬紙式電纜和塑膠絕緣電纜等。目前，高壓直流塑膠電纜以交聯聚乙烯（XLPE）作為電纜主絕緣。

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目前在部分高壓和特種電纜材料中，國產交聯聚乙烯絕緣材料的應用率仍有提升空間。

02

中國過氧化物交聯聚乙烯絕緣料生產企業集中

過氧化物交聯聚乙烯絕緣料部分生產企業

過氧化物交聯聚乙烯絕緣料當前主要生產企業仍以萬馬、德威、燕山石化為主，其它企業產能產量均較小，分佈也較為零散，年產量多在萬噸以下，產業集中度較高。中低壓產品較為常見，高壓產品僅有三家可生產，超高壓產品則僅有德威及萬馬生產。目前國內35KV過氧化物聚乙烯絕緣料供應量已足夠供應國內應用，不再需要大量的進口資源進行補充。

中國110KV及以上過氧化物交聯聚乙烯絕緣料分佈示意圖

當前中國過氧化物交聯聚乙烯絕緣料生產中，兩大龍頭企業基本佔去了八成的市場份額。尤其是高壓及特高壓電纜絕緣料層面，暫無其它企業可以匹敵。35KV過氧化物交聯聚乙烯絕緣料企業雖然依然是由萬馬領頭，但小型企業較多，產能產量均較為分散，而110KV過氧化物交聯聚乙烯絕緣料無論是原料還是產品，都屬於頭部企業明顯，與其它企業斷層較大。

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03

中國過氧化物交聯聚乙烯絕緣料需求集中在華東區域

中國電纜企業數量區域分佈圖

電網建設投資規模的持續擴大，遠距離、大範圍、高容量、高電壓的格局將進一步拉動高壓、超高壓電纜和電纜附件的需求。2020年國家電網投資額預計約達到4600億元，在經濟相對發達的華東、華中，華南三大區域為承接大規模的外來電力，這三個地區作為接受端的電網，需要升級到1000kV特高壓交流電網。目前特高壓輸電以架空線為主，存在佔地較多，輸電安全性易受氣候條件影響，輸電質量不高等缺點，會對整個電網的安全穩定性造成影響，因此採用特高壓電纜輸電將成為發展趨勢，與之相關的超高壓、特高壓交聯電纜及附件的研發將會成為未來發展的重要方向。

過氧化物交聯聚乙烯絕緣料基本用於高壓及特高壓電纜，結合上圖及上文來看，以及前期高壓立塔的建設，其消費領域首先集中在江蘇、山東、浙江，也是線纜企業集中地，尤其是近年來，江蘇地區發展迅速。

04

中國過氧化物交聯聚乙烯絕緣料高階線仍有缺口

根據隆眾諮詢瞭解，國內剛剛突破高壓交聯聚乙烯絕緣料的生產瓶頸，國內的規模化技術投產後，已逐步擠壓進口貨源空間，35KV級別已基本可以國產貨源滿足，110KV缺口仍然存在，同時特種電纜絕緣材料仍無法替代，需要進一步的研發。

中國電纜分類佔比示意圖

根據市場訪談及公開資料估算，以當前國內高壓電纜（110KV/220kv）的規格來看，平均每KM高壓電纜需要2噸左右絕緣材料。但以目前高壓電纜的產量和國內實際產量、進口情況測算，當前國內高壓電纜應用過氧化物交聯聚乙烯絕緣料的需求量在遠超國內當前已有的供應量。

高階產品技術突破僅對於進口價格形成了一定的壓制，但短期內難以滿足國內的供應現狀。目前市場上對於高階交聯聚乙烯絕緣料的需求仍有數萬噸的缺口，主要依賴於北歐化工和美國陶氏化學進口。

05

中國高壓過氧化物交聯聚乙烯絕緣料生產企業擴張速度緩慢

由於110KV及以上過氧化物交聯聚乙烯絕緣料的技術門檻依然存在，國內三家研發企業目前僅有萬馬有相關的擴產訊息。

萬馬計劃與全球能源網際網路研究院有限公司合資設計浙江萬馬高壓電纜材料有限公司，主要為了實現110kV-500kV電纜絕緣材料和半導電遮蔽材料國產化替代，保障高壓電纜絕緣材料和半導電遮蔽材料的供給安全目的。

同時萬馬高分子擬投資建設“年產31萬噸環保新型電纜材料產業基地”專案，此次專案的產品包括環保PVC電纜材料、中壓及高壓遮蔽料、低煙無滷電纜料。

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由於兩大專案均處於初步階段，何時能夠完全落地未有明確說明，所以2023年前110KV過氧化物交聯聚乙烯絕緣料的產能變化有限。

06

中國電纜行業發展受政策支援明顯

助推電纜行業市場規模發展國家政策

國家電網重點工作：

1。積極推動公司報務長三角區域一體化、京津冀協同發展等措施落實。

2。開工建設雄安500千伏雄東變及220千伏送出工程。完成冬奧配套電網工程建設，力爭年底前建成阿里聯網工程。

3。做好川藏鐵路配套供電報務。

4。按期完成第二批邊防部隊接通各大網電任務。

5。對接好山西能源革命綜合改革試點工作。

6。年核心準南陽-荊門-長沙、南昌-長沙、荊門-武漢、駐馬店-武漢、武漢-南昌，以及白鶴灘-江蘇、白鶴灘-浙江特高壓直流等7條特高壓工程。此外，力爭完成青海-河南特高壓直流工程引入社會資本工作，積極推進白鶴灘浙江特高壓直流工程引入社會資本。

7。 全面復工青海-河南、雅中-江西±800千伏特高壓直流等總建設規模高達713億元的重大專案建設，新開工陝北-武漢±800千伏特高壓直流工程等總投資265億元的新工程。

8 “十四五”期間，海口電網規劃新建110千伏變電站17座，擴建110千伏變電站5座，增容110千伏變電站3座，累計增加容量2717兆瓦。增容35千伏變電站3座，增加容量24。95兆瓦。逐步解決電網重過載等問題，滿足重點片區用電負荷發展需求。同時，海口配電網將新建及改造配電變壓器1375臺，新增容量75。994萬千伏安，新建低壓線路2425。6km。中壓線路典型接線比率達到100%，中壓配電網環網率達到100%，線路可轉供電率達到100%。

07

高壓交聯聚乙烯絕緣料仍處於成長期

政策支援及電力、5G等行業的發展前景向好的情況下，交聯聚乙烯絕緣料的需求量將隨著電纜產量的增長繼續走高。

需要注意的事是，交聯聚乙烯絕緣料中低壓產品市場已近飽和，處於自我消化期，不存在進口資源補充，高壓產品則由於技術問題產能擴張相對緩慢，一時難以完全替代進口資源，與國內蓬勃發展的高壓及特高壓電纜的增速不能匹配，仍需要進口資源進行主要補充。

綜合看來，雖然高壓、特高壓電纜未來將逐步替代中低壓電纜，消費量增長已成必然，但需要避免出現前期無序擴張的局面，造成失衡。化學交聯聚乙烯絕緣料未來市場仍有非常大的發展空間，急需國內在技術突破的基礎上向成熟化、規模化發展。