聯美控股“長線穩健牛”的邏輯：龍頭溢價大時代來臨

近期，“公私募倉位飆升至年內高位”的訊息刷爆了朋友圈：

近期多家第三方機構資料顯示，在A股持續窄幅震盪的背景下，公私募整體倉位水平均已達到年內絕對高位，有望持續激發牛股強者恆強效應，市場個股的大幅分化預計將成為長期趨勢。

內資看好“核心資產”的同時，外資買入也毫不含糊。東方財富資料顯示，北向資金近一年以來累計淨買入3687。15億元，其中滬股通淨買入1436。11億元、深股通淨買入2251。04億元。

在內外資都更加重視企業質地以及未來發展前景的大背景下，聯美控股（600167。sh）等A股各行業龍頭企業還將繼續獲得產業與資本雙重滋養，不斷創出歷史新高。

作為清潔供熱領域的龍頭企業、“A股核心資產50強”公司，聯美控股在資本市場中的表現一直是穩中有進，其“長線牛股”風範，也贏得了內外資的一致認可。

今年以來，“價值投資風向標”北上資金不斷加倉聯美控股。截至6月10日，聯美的滬股通持股量2090。51萬股，相較於3月初增長了368。86%。而且公司5月份被納入MSCI全球標準指數（ACWI）、中國A股在岸指數（China A Onshore Indexes）和中國全流通指數（China AllShares Indexes）三大指數，後期必將迎來更大規模外資增持。

內資機構持股方面，根據各大基金公司披露的2020Q1季報來看，目前博時主題行業混合（LOF）、博時新興消費主題混合、博時滬港深優質企業基金A、工銀穩健成長混合A、富國中證價值ETF、嘉實長青競爭優勢股票A等多家知名機構同時持有聯美控股。

▲公用事業板塊機構重倉股

此前天風證券研報提到， 2020年一季度，公用事業板塊基金重倉持股市值36。9億元，重倉比例為0。57%，基金持倉較2019年以來持續提升。其中，聯美控股位列公用事業2020Q1第一大重倉股，持股總市值為6。92億元；佔公用事業板塊持股比例為18。75%。

多家主流私募機構表示，結構性分化預計仍將是未來A股長期的主旋律，高估值、估值擴張有望成為市場常態，當前主流機構投資者倉位高企，很大程度上表明其對市場阿爾法收益顯著看好。個股強者恆強效應將不斷加強。

在“龍頭溢價”邏輯支撐下再看聯美控股，在清潔供熱和高鐵數字傳媒兩個行業中，無論從業績規模、還是各項技術指標來看，聯美均處於行業龍頭地位，業績也連續十多年保持穩健增長。

值得一提的是，今年以來，聯美控股獲得了平安證券、招商證券、華創證券等多家機構“強烈推薦”評級。國泰君安於近日大幅上調了聯美控股目標價格至18。70元/股。

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