3月7日聚合轉債 申購評測

聚合轉債

申購

聚合轉債將於3月7日開啟申購。

看公佈的資料，聚合轉債的債券等級為AA-級，等級較好；發行規模為2。040億，規模較小。轉股價下修條件為“當公司股票在任何連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價低於當期轉股價格的80%時”，下修條件較為嚴苛；有可轉債回售條款。

正股聚合順{605166} 前一個交易日（3月4日）的收盤價為14。43元，轉股價為14。63元，轉股價值為98。63。轉股價值尚可。

聚合轉債的期限為6。000年，其到期可收到總金額為121。00元，將可轉債作為純債計算價值，假設年利率為4%，當前可轉債的債券價值為95。63，純債價值較好。

公司概況

杭州聚合順新材料股份有限公司是一家集聚醯胺6切片（稱尼龍6切片）研發、生產、銷售為體的國家高新技術企業。透過成功引進並應用國外先進的聚合裝置及對應生產技術，實現了生產環節的智慧化、精細化管理，擬建成年產26萬噸聚醯胺6切片。公司產品廣泛應用於電子電器、電子機械、食品包裝膜、民用纖維、軍警裝備等領域。公司跟多家知名院校與研究院等開展技術與應用的研發合作。公司是抗州市專利試點企業，擁有抗州市市級企業技術中心、浙江省高新技術企業研完開發中心，擁有發明專利和多項實用新型專利。

主要經營範圍

研發、生產：尼龍新材料；銷售：原材料及本公司生產的產品；貨物及技術的進出口。

主要財務資料

2021年報告期內，公司實現營業收入540482。59萬元，同比增長110。77%；營業利潤27235。94萬元，同比增長112。64%；利潤總額27302。82萬元，同比增長111。47%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤24518。84萬元，同比增長111。67%。

籌資用途

年產 18 萬噸聚醯胺 6 新材料專案。

風險提示

：行業週期性波動的風險；行業競爭加劇的風險；下游應用領域外銷國家進口政策變化的風險；原材料價格波動的風險；環保監管、能源管控等政策變化導致的風險；主營業務毛利大幅波動的風險；稅收政策風險；存貨跌價的風險。

聚合順

股價走勢圖：

近半年來聚合順股價雖然有近40%的漲幅，但是在2022年初股價到達階段性高點後已有近20%的回撥幅度，估值風險得到了一定的釋放。

根據當前行情，聚合轉債上市時預計會有45%的溢價，其預計上市價值為143。01元。

聚合轉債為AA-級轉債，目前轉股價值尚可，正股盈利能力較強，純債價值也較好，建議頂格申購。