論中藥行業之四大頂級品牌，現階段投資順序，哪個最有投資價值？

看好中藥的投資者都知道，中藥主要是治未病和預防疾病，以防病為主，更像保健品，重點就是一個預防。

四大中藥龍頭，雲南白藥、片仔癀、同仁堂、白雲山。每個都是中藥行業的龍頭企業，中華老字號，都各有優勢和大單品給企業創造源源不斷的利潤。

雲南白藥，其一，止血神藥是國家保密配方，其二，高階牙膏是現金奶牛，市值就是靠這兩個大單品作為支撐點，其他一些日化護膚品還沒有形成氣候。現在的估值算是合理偏低範圍。

片仔癀，肝病藥壟斷企業，大單品就是片仔癀，典型的國家級絕密配方，但是最近幾年片仔癀也在走日化用品路線，在模仿雲南白藥的牙膏路線，畢竟雲南白藥的牙膏路線很成功，但是到目前為止，片仔癀的日化用品路線推廣並不出色，算不上成功。

其價值還是靠片仔癀這個護肝和治肝藥，很多投資者都把片仔癀與貴州茅臺相比較，但是不管是品牌度還是營銷主線，以及利潤和貴州茅臺比起來，差得還是有點遠。後續就看能否培育出另一個大單品。現在的估值還是偏貴，主要是前幾年被所謂的賽道茅給炒得太高了。

同仁堂，四 大品牌中藥裡最響亮和最悠久的超級品牌，但是卻被品牌卻是分散的，沒有被整合，導致企業的整體發展戰略不清晰。雖然有心腦血管病的神藥安宮牛黃丸在支撐著同仁堂的估值和價值，未來同仁堂的爆發潛力應該是非常大，畢竟它的歷史非常悠久。現階段同仁堂的估值也還是偏貴一些。

白雲山，俗話說北有同仁堂，南有陳李濟，幾百年的文化底蘊，這個優勢很多百年老品牌是比不上它。就單看陳李濟這個應該也值100億，何況還有王老吉、金戈這兩個貢獻現金奶牛的大單品。現在的白雲山估值確實是低估，低估值的存在肯定有很多原因，但是堅信一點，一個優秀的企業，不可能一直被資金壓制在極度低估的位置。

其他的知名中藥企業還有東阿阿膠、上海醫藥、華潤三九、達仁堂、馬應龍、千金藥業、江中藥業等等，目前這些公司都在童年期，未來都有可能做強做大，只是相比較而言，從估值方面來看，現階段白雲山最值得大家關注和持有。

因為白雲山旗下的老字號品牌最多，品牌價值最大，目前港股白雲山才300億市值，A股的市值也才400多億，在未來有發展為千億市值的大牛股。可能很多人會說白雲山管理層不行，最近還出了藥價虛假的黑天鵝事件。換句話說如果管理層很厲害，大家在10倍估值買到白雲山嗎？還有很多人說白雲山的業務太雜，不像片仔癀、雲南白藥那些大單品的企業一樣，估值很清晰。

按照大單品理論來對企業進行估值是沒錯，但是對白雲山，市場資金明顯有錯殺的動機。因為白雲山也有兩個大單品，這兩個大單品每年貢獻的利潤幾乎是別的品牌的好幾倍，但是市值卻被遠遠落下。

還是那句話依據大單品來給各大中藥企業龍頭估值，是正確的做法，但是不可以形成這種線性思維，何況那些大單品的龍頭企業的估值一直高企，高價買入並不一定有好的投資回報。

總結：在未來，中藥行業的發展潛力是巨大的，現有云南白藥、片仔癀這兩家千億市值企業，同仁堂和白雲山將未來下一批的千億市值企業，按照估值優先順序和投資價值來說，白雲山＞同仁堂＞雲南白藥＞片仔癀