182起，超150億資金，上半年教育融資熱再度強勁

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“越來越多的投資人在看教育，比如哪怕是一個很早期的專案，也會有一堆人湊上去。”創新工場執行董事張麗君在最近一場活動中如是說。

近日，聚美優品向阿里出售寶寶樹4%股份，一方面套現8650萬美元，另一方面寶寶樹的估值也一舉突破150億元。也有知情人透露，這是寶寶樹上市前的最後一輪融資。

同時，21世紀教育集團也於近日成功登陸港交所，上市前曾獲得107倍超額認購，上市首日漲幅一度達70%。美股方面，剛上市的精銳教育最近一週漲幅超38%，新高不斷被重新整理。

最值得一提的是，中公教育借殼亞夏汽車，已連續獲得數個漲停板。

其實，無論是A股、港股，亦或美股，教育板塊都迎來了空前的熱度。那麼，這些二級市場的表現會不會帶動創投市場的熱情？對於資金來說，龍頭企業重倉情況又是如何的呢？

僅5個月時間，總融資額就達去年全年的84%

根據桃李資本剛公佈的研報看，今年前5月，教育行業創投市場合計完成融資案182起，涉及金額152億元，是去年全年的84%。

在桃李資本創始合夥人張愛志看來，2017年教育行業創投市場融資回暖，比上一年增加逾50起。2018年上半年融資數高於去年同期，創投市場融資持續向好。在細分領域中，素質教育從2017年下半年至今持續獲得關注。

從細分行業來看，

融資數量位居前三的是素質教育、早幼教、職業培訓，分別達57起、25起、20起。在2017年融資事件中，K12佔比是最高的。但到了今年上半年，一舉下降到第6位。

對於變化原因，主導了二十多個專案融資和併購的姚玉飛對藍鯨教育表示，主要以高瓴資本投資程式設計貓和綜合體規模化出現為標誌。

高瓴資本於去年11月領投了程式設計貓的1。2億元B輪融資。在2018年1月的融資後，程式設計貓最近又宣佈獲得3億元新融資，由招銀國際領投、新京報與北京文投集團旗下的山水創投，以及尋找中國創客導師基金、松禾資本跟投。

在融資輪次分佈上，種子輪最多的是素質教育，天使輪是素質教育和國際教育，Pre-A 輪最高的還是素質教育，Pre-B是K12，C輪及以後是K12，戰略投資是職業培訓和早幼教。

對於今年下半年教育行業投融資趨勢，張愛志提了三個看法，一是行業整合。線上外教1V1及班課賽道，即將迎來最後資本運作的終結版，比拼大額融資、IPO乃至併購整合的時代到來。二是二級聯動。例如精銳、伊頓等連鎖培訓機構及幼兒園集團登陸或擬登陸美股，將帶來對K12、早幼教及國際教育的持續關注。三是線上班課。素質教育、職業教育、高等教育領域中，線上大班、小班課將迎來變現規模化，成為新的教育資本關注點。

資金進一步向頭部企業集中

曾投資映客獲利7億、投資趣店獲近百億回報的周亞輝也把今年的投資主題定為移動教育，隨後在教育行業進行了第一次出手（投資成長保B+輪融資1。5億元）。

周亞輝還表達了對教育行業的看法，在他看來，“教育肯定是一個即將突破萬億級的市場，接下來的兩年，線上教育會有一個爆發性的增長，未來肯定會孕育百億美元的公司，而且現在已經有馬上要達到幾十億美元估值的公司了。

藍鯨教育整理分析了前十大融資企業後發現，頭部企業得到的資金注入量越來越多，C輪和戰略投資佔據主體。融資時間上，一起作業的兩輪融資僅僅相隔半個月，成長保兩輪融資相隔時間為3個月。

此外，智慧樹和芝麻街英語都被上市公司進行了戰略投資。好未來和新東方不僅是整個行業最活躍的投資機構，也是前十大融資企業中最活躍的投資機構。

一位上市公司投資總監分析道，目前來看，資本投資首先考慮的肯定是智慧和大消費領域。

按照投資資料顯示，AI和新零售的融資週期在半年以上，大資料和教育的融資週期在3個月左右。為什麼後者比前者的技術要求低很多，融資週期卻更短了呢？

原因在於變現得到了很好的突破，盈利模式得到了驗證，能實實在在看到回報和盈利。再舉例來說，現在都知道晶片很重要，值得投資，但是晶片週期太長短期內基本也不賺錢，所以就沒人願意投資了。除非國有資本就不一樣了。

他繼續表示，創投市場和二級市場一般是聯動的，二級市場是創投市場最重要的退出通道，尤其對於價值投資機構而言。所以，教育上市熱倒逼了更多的人要看教育行業，更多的資金要進入這個行業。現金流好，優質資產，增長持續穩定，都是資金流向偏好的特點。上市公司和基金不一樣，上市公司還是要以併購為主，投資為輔。投資的核心除了獲取收益，更重要的其實是控制風險。控制風險有兩點核心，事前留好安全邊際，事後及時止損。

本文轉自藍鯨edu，作者彭孝秋。文章為作者獨立觀點，不代表芥末堆立場。