距離“茅五洋”數十數百倍利潤差 湘酒酒鬼酒如何回“第一梯隊”

華夏時報（chinatimes。net。cn）記者金曉巖 北京報道

“酒鬼背酒鬼，千斤不嫌贅。”這則酒鬼酒的經典廣告，像是在訴說酒鬼酒這幾年來的發展歷程。自2012年塑化劑事件之後，作為湖南唯一一家上市酒企，酒鬼負重前行多年，如今，在3月底舉行的成都春季糖酒會上，酒鬼酒卻發聲要重回90年代末期20世紀初“中國高階白酒”時代的輝煌。近年來，酒鬼酒不斷推出內參等高階新品，試圖藉此重回白酒第一梯隊，然而，與“茅五洋”動輒數十倍、百倍的利潤差相比，這條路目前看來還很遙遠。

加碼高階

不得不說，在白酒行業目前的18家上市公司當中，酒鬼酒基本是排在最後的。當前，白酒行業正在加快發展，特別是從高階產品和次高階產品快速發展的角度來看，目前酒鬼酒也需要快馬加鞭。

據瞭解，從產品策略來說，酒鬼酒是以內參、酒鬼、湘泉為主，這三大品牌中，內參作為高階，酒鬼作為次高階，湘泉是200元以下的品牌。資料顯示，主要為酒鬼酒貢獻收入的為酒鬼和內參系列。2018年中報顯示，酒鬼系列收入3。5億，佔高階白酒總收入的77。78%，同比增長11。4%，毛利率81。28%。

3月18日，酒鬼酒股份有限公司總經理董順鋼在春季糖酒會的戰略釋出會上表示：“在產品的角度，內參是酒鬼酒重點的核心，我們還將助推52度內參這個產品，除此之外，在今年下半年將推出比52度內參更高階的內參大師酒。”

內參酒在近期的業績尤其突出。2018年12月26日，酒鬼酒組建完成內參銷售公司。酒鬼酒的母公司中糧酒業的董事長王浩透露，2019年1-2月，由30多位大經銷商聯盟組成的銷售公司完成了內參銷售額的50%。達到去年同期的兩倍，幾乎達到了2018年全年銷售額的一半，按此速度，2019年銷售翻番已成定數。

在業內看來，漲價是高階酒毛利和收入提升的主要原因。酒鬼酒也意識到了這一點，2016年5月，50度酒鬼價格上調至218元/瓶，上漲幅度約10%，透明裝酒鬼酒上調至200元/瓶。2017年5月1日，42度酒鬼酒的出廠價格上調20元/瓶。同年12月15日，紅壇酒鬼酒的零售價由498元提至568元，漲價幅度高達70元/瓶。2018年7月15日，52度高度柔和紅壇和紫壇酒鬼酒，出廠價分別提價22元和20元。

經過數輪漲價之後，高階酒在營收中的佔比逐年提升，而以湘泉為代表的中端產品佔比持續下降，2015年和2017年分別下降了22。66%、32。77%，其他型別的低端白酒下降幅度最大，2016年、2017年分別下降43。93%、55。83%。

對於酒鬼酒市場營銷網路的佈局，董順鋼表示，酒鬼酒主要聚焦在核心市場湖南、戰略市場河北、河南、山東，以及重點市場華東、廣東，酒鬼酒的市場是全國性發展，目前湖南市場已經全部佈局，在河北、山東，所有地區級的城市已經完全佈局，在河南地級市佈局達到89%。

距離第一陣營有多遠

2019年被稱作酒鬼酒的出發元年，但對於誕生60餘年、上市22年的酒鬼酒而言，在經歷多年前的塑化劑等事件影響品牌力後，想要重回白酒第一陣營並不容易。

回憶過去，2012年11月19日，上海天祥質量技術服務有限公司查出酒鬼酒塑化劑超標2。6倍。雖然酒鬼酒一直否認此事，但無奈資本市場並不買賬，公司股價從60元高位迅速跌至20元以下。

禍不單行，2013年12月公司又發生離奇的存款失蹤案，子公司酒鬼酒供銷有限責任公司存放於中國農業銀行華豐路支行的1億存款被犯罪嫌疑人分批轉走。受此影響，酒鬼酒股價再度腰斬，最低跌至10。05元。公司因此連續虧損，2015年曾被實施退市風險警示。

去年5月，酒鬼酒正式被中糧集團收編。根據公告，本次劃轉完成後，中糧酒業投資直接持有中皇公司50%股權，並透過中皇公司間接控制酒鬼酒31%的權益，成為酒鬼酒的間接控股股東，公司實際控制人未發生變化。

其實，在2014年，中糧集團就間接入主了酒鬼酒。2014年11月，中糧集團合併同為央企的中國華孚貿易發展集團公司，通過後者的全資子公司中糖集團間接控制酒鬼酒。

中糧入主之後，酒鬼酒業績逐漸好轉，2017年，酒鬼酒營收為8。78億元，同比增長34。13%；淨利潤為1。76億元，同比增長62。18%。據2018年三季報顯示，2018年酒鬼酒前三季度公司實現營業總收入7。60億元，同比增長37。8%；歸母淨利潤1。61億元，同比增長38。4%；扣非後的歸母淨利潤1。43億元，同比增長58。3%。

而在上述會議上，董順鋼透露，2018年酒鬼酒預計營業收入11。86億，與去年同比相比增長35%，淨利潤2。98億，比去年增長2。8%。

作為曾經的文化名酒，酒鬼酒曾成功躋身高階白酒行列。今年1月11日，酒鬼酒新任董事長王浩曾公開表示，期望酒鬼酒能早日重回酒業第一梯隊。

目前，中國白酒一線陣營以茅臺、五糧液、洋河為主。2017年，貴州茅臺淨利潤達到了270。79億元，而五糧液和洋河股份，2017年淨利潤分別為96。74億元和66。27億元，而同期酒鬼酒淨利潤僅為1。76億元，與上述酒企利潤的差距在數十倍甚至數百倍。

對此，業內分析認為，酒鬼酒目前體量小，盈利能力仍然薄弱，其所指的重回白酒第一梯隊應該是指從品牌和影響力上，更多的可能性是重回中國文化名酒一線陣營。