私募評價｜震驚！九坤，沒想到你是這樣的人！

Hello，大家好，我是吃瓜群眾老私基！昨天文章發出之後，後臺有好幾個小夥伴私信，讓老私基好好說一下九坤的多空，其中有位同學的留言有被翻牌，但自己又刪了。老私基想說，以後不想被翻出來的同學，也提前說下，不然挺討厭的。說實話，老私基本來也沒有對九坤多空這個產品看的太仔細過，不過真的是不看不知道，一看嚇一跳。

那今天我們就一起來吃吃九坤的瓜。

壹 | 多空表現遠不及500指增

按照九坤的推薦材料，九坤多空是80%的多頭+15%的股指期貨擇機做空，達到平滑波動，賺取絕對收益的目的。

圖片來源：九坤的推薦材料也就是說，多空的主要作用：

1、下跌的時候比指增回撤小；2、收益大概是指增的80%左右。

那麼實際情況如何？老私基拿九坤的500指增和九坤多空做了一個比較：

資料來源：私募排排網

老私基看到這個圖的時候，第一感覺就是兩個走勢太像了，當然了，畢竟80%的倉位是一樣的。

第二個感覺，就是好像九坤多空的回撤也沒有多小，結果資料一統計，直接傻眼，指增這類高風險高波動的產品，在夏普比例和風險收益比上都明顯優於穩健型產品九坤多空。

也就是說，投資人犧牲了一半的收益（12%）的代價換來了回撤減少0。38%，老私基不知道是投資人瘋了還是九坤瘋了。

資料來源：私募排排網

熟悉老私基風格的都知道，老私基從不做標題黨，之所以老私基對這篇文章起了這麼一個標題，是基於老私基的一個腦洞。

既然兩條曲線這麼相像，要是降低指增的比例，不做股指期貨會是怎麼樣的呢？

結果，不做不知道，一做嚇一跳。

貳 | 多空表現≈6折500指增

如果我們把九坤500指增每週收益打六折和九坤多空產品進行比較，我們得到了一個驚人的結果。

資料來源：私募排排網老私基驚人的發現，兩者走勢驚人的一致，而且還是6折指增略好一點，資料如下：

資料來源：私募排排網

這個資料比較，我們可以得到三個結論：

1、6折指增比九坤多空回撤更小，收益更穩；

2、6折指增比九坤多空收益更高，價效比更好；

3、九坤多空裡面多頭到底有沒有80%，這個需要打個很大的問號；

4、如果真的是80%多頭，那麼股指期貨擇時收益起碼-7%，所以股指期貨在組合裡面既沒有降低迴撤，又沒有提高收益，反而對產品收益是拖累。

叄 | 多空費用卻遠大於500指增最後，到這裡才是天了嚕的、九坤“渣”的地方。

九坤多空的費率是2%的管理費+25%的業績報酬，而九坤500指增是2%的管理費+20%的業績報酬。

這個真的見了鬼了，投資人在只能拿到6折500指增收益的同時，還要多支付5%的業績報酬，這個生意是真好做啊。

另外，這個產品是封閉三年的，既然都封閉三年了，那還要這麼控制回撤幹嘛呢？老私基實在想不明白。

在老私基原來的印象中，九坤就是精了一點，整體還是很不錯的，但是沒有想到結果是這樣的。

基於此，老私基也呼籲九坤對多空產品線做些調整。

既然多空產品中的股指策略都是負貢獻，那還不如就改成6折500指增，但是費率要同步下降，6折指增應該收1.2%的管理費+12%的業績報酬，相當於現在多空費率的一半左右。

這個才是對投資人負責任的行為，其他都是空話。

老私基知道，管理人單方面降低費率，託管是開綠燈的。

那麼，九坤，看你了！

私基碎碎念：

昨天催稿老私基的小夥伴很多怎麼講呢，感謝各位客官們關注~

喜歡老私基文章的，可以在留言區跟老私基嘮嘮嗑。