復牌一字漲停！淨資產不到2億的安信信託重組大幕拉開，獲上海國資注資90億

本文來源：時代財經 作者：蘭爍

（圖源：視覺中國）

停牌5個交易日後，安信信託的重組正式拉開序幕。

7月23日晚間，ST安信釋出《非公開發行股票預案》，擬以2。06元/股的價格向上海砥安投資管理有限公司（下稱“上海砥安”）發行股份，發行數量不超過43。75億股，擬募資不超過人民幣90。13億元，扣除相關發行費用後，全部用於充實公司資本金。

安信信託同時在公告中稱，擬與中國信託業保障基金（以下簡稱“信託保障基金”）、中國信託業保障基金有限責任公司（以下簡稱“信託保障基金公司”）和中國銀行上海市分行分別簽訂《債務和解協議》；簽署後，各協議項下所列各項抵債資產的權利將分別轉移給中國銀行、信託保障基金和信託保障基金公司，以此抵償ST安信對各方負有的全部或部分債務。

此前因籌劃重大資產出售及非公開發行股票重大事項，ST安信在7月19日~7月23日連續停牌，今日（7月26日）復牌後，ST安信早盤一字漲停，報2。66元/股，漲幅5。14%，當前總市值145億元。而截至今年一季度末，該股股東為7。7萬戶。

7月26日，就重組涉及的相關問題，時代財經多次致電安信信託，截至發稿前未獲得回覆。

“國資進入首先是為了穩定安信信託的經營，不至於出現可能引發系統性金融風險的問題，在一定程度上會緩解其財務和債務狀況，但並不是為此前的各種負擔‘兜底’。” 香頌資本董事長沈萌7月26日向時代財經表示。

獲上海國資注資90億

時代財經瞭解到，本次非公開發行是安信信託整體風險化解方案的重要組成部分，主要由4家上海國資單位和信保基金共同參與。

具體來看，安信信託擬以2。06元/股的價格向上海砥安發行股票，發行數量不超過43。75億股，擬募資不超過人民幣90。13億元，由上海砥安以現金方式全部認購，鎖定期為60個月。發行完成後，上海砥安將成為安信信託的控股股東，持股比例為44。44%。

截至本次預案公告日，安信信託的控股股東為上海國之傑投資發展有限公司，實際控制人為高天國，國之傑持股比例52。44%，其中70%處於凍結狀態。

上海砥安成立於2021年7月22日，註冊資本18。20億元，法定代表人秦懌，目前該公司尚未開展實際業務。上海電氣、上海國盛、上海機場、上海國際及信保基金為其前五大股東，持股比例分別為24。32%、18。04%、18。04%、18。04%、21。54%。

時代財經注意到，在上海砥安的股東中還出現了持股0。01%的上海維安，該公司第一大股東為信保基金，持股比例50%。天眼查顯示，上海維安投資管理有限公司同樣成立於今年7月22日，註冊資本1000萬元，主要業務為投資管理、投資諮詢，不過其名下尚未開展業務。

（圖源：安信信託公告）

香頌資本董事長沈萌向時代財經分析稱，“這樣的股權設定應該是以有限公司形式成立的私募基金，維安相當於私募基金的管理人。”

對於國資入主的影響，安信信託表示“將對公司財務狀況帶來積極影響”。一方面，非公開發行完成後，公司總資產、淨資產和資本金得到較大幅度的提高，資產負債率將有所下降；另一方面，在有效增強風險抵禦能力的同時，也為公司恢復正常業務經營提供了更大的空間。

沈萌則向時代財經分析稱，“國資進入首先是為了穩定安信信託的經營，不至於出現可能引發系統性金融風險的問題，在一定程度上會緩解其財務和債務狀況，但並不是為此前的各種負擔‘兜底’。”

負債率逾90%，置出多項資產

時代財經注意到，為進一步提升流動性，安信信託目前與信保基金、中國銀行上海分行簽訂了債務和解協議。

安信信託與中國銀行上海分行的債務包括本金32。78億元及對應利息、罰息、資金成本、其他費用等。

7月23日，安信信託與該行中籤署了《中國銀行股份有限公司上海市分行與安信信託股份有限公司之債務和解協議》（下稱“協議”），擬將多隻產品的全部受益權以及其持有的湖南大宇新能源本金4000萬元質押貸款的債權及8億元以償還待和解債務。

此外，安信信託與信保基金、信保基金公司的待和解債務合計為57億元左右，前者以原控股股東國之傑所持公司股份作為擔保，後者以安信信託持有的大童保險股權作為抵債資產。

據時代財經瞭解，安信信託擬將國之傑所持並質押給信保基金的14。55億股股份進行司法拍賣、司法抵債等以進行債務和解，同時擬以本次非公開發行募資資金和人民幣共償還約8億元。

“與中國銀行、信託保障基金及信託保障基金公司的債務和解，能夠減輕公司債務負擔，最佳化債務結構，有利於促進公司的發展，同時本次債務重組收益將計入公司損益表，將對公司整體經營業績產生一定積極影響。”安信信託在公告中表示。

不過從現實情況來看，本次置出資產與清償債務中間或許還有很長的距離。自2018年以來，安信信託多項風險暴露，其財務狀況也不容樂觀。

根據財報，截至2020年末，安信信託存量保底承諾合計餘額為 752。76 億元（含已披露涉訴案件金額）。

資深信託研究員黃胥（化名）7月26日告訴時代財經，存量保底承諾合計餘額指的就是安信信託此前做過兌付承諾的專案金額，不止是保本，還應償還利息。“現在安信信託處在重組狀態，一般這種專案利息可能沒法保證，本金還是有機會還的。”

安信信託也在財報中稱，2020 年以來公司採取各種措施與兜底函持有人達成和解，化解相關風險。報告期內已累計解除保底承諾函163。96億元，未來將繼續推動相關風險處置工作。

與此同時，公司2020年全年計提資產減持總額為106億元。至報告期末，安信信託每股淨資產0。1633元，資產負債率高達91。97％。

2018年-2021年一季度末，安信信託實現歸屬於母公司股東淨利潤分別為-18。33億元、-39。93億元、-67。38億元及-7。27億元，累計虧損逾130億元。截至今年一季度末，安信信託總資產為195億元，而淨資產僅有1。65億元，後者同比下滑81。45%。

一位不願具名的信託人士此前在接受時代財經採訪時表示，“安信信託近年來業績下滑，主要原因可能跟股東有關係，比如安信信託和四川信託的股東都是民營企業，股東收牌照的時候更多的是想解決一些問題，而不一定想把這個品牌做好。”

“大部分信託在市場上沒有什麼名氣，基本上只是跟本地的政府做一些合作。” 該人士稱。

二級市場方面，今年5月18日，安信信託被上交所撤銷退市風險警示並實施其他風險警示，股票簡稱由“*ST安信”變更為“ST安信”，當天股價以5。14%一字漲停，報2。25元/股。而自去年12月17日以來，ST安信的股價累計漲幅達到121。67%，收穫29個漲停板。