論財務報告分析的現狀及其發展
2022-02-25由 任珂 發表于 畜牧業
資產負債率100%說明什麼
摘要
本文運用實證研究和實證研究的廣泛原則，對財務關係分析的理論和方法進行了深入分析。當財務關係投資者（和利益相關者）打算影響決策時，研究和分析對於建立公司的財務關係尤其重要。
隨著社會的不斷髮展和經濟全球化的發展，會計這一公認的
“商業語言”，顯示出其強大的功能：作為“商業語言”的職業，財務報表是全面的、有組織的、全面的，記錄著它們的速度。企業的經濟和商業事件，因此利益相關者更加關注他們的分析。全球投資大師巴菲特曾說過：“投資一家公司時，我通常會看公司的財務報表。”這是巴菲特作為投資者的立場，以澄清解釋財務報表的重要性：此外，貸方、政府、稅務機關、公眾等在進行投資時必須分析機構的財務報表來做出決策；業務經理也是如此。當然，不能從財務報表的簡單數字和文字中得出簡單的結論，而是需要運用一些分析技巧和分析技巧，同時根據實際情況正確理解。目前我國最常用的分析方法有比率分析法、比較分析法、趨勢分析法和專案結構分析法，但財務報表的範圍和分析方法、分析指標等。需要進一步完善和發展。
關鍵詞
：
財務報告
。
財務分析
。
質量分析
。
目錄
一、緒
論
1。1
財務報表、會計報表、財務報告、財務會計報告的內涵
1。2
財務報告的體系
1。
會計報表
2
。
財務情況說明書
1。3
財務報告分析的概念和目標
二、目前財務報表及其分析的侷限性
2。1
目前財務報表及其分析自身存在的侷限
1。
財務報表自身的侷限
2。
分析理論、分析方法和分析指標的侷限
3。
杜邦財務分析體系的侷限
4。
指標體系的缺陷
2。2
財務報表披露方面的侷限
1。
內容披露不全面
2。
資訊披露不可靠
3。
資訊披露不透明
三、財務報表自身侷限及披露的改進
3。1
財務報表計量屬性的改進
3。2
財務報表披露的改進
四、財務報表分析的發展方向
4。1
自由現金流量的作用
4。2
自由現金流量的計算原則
1。
自由現金流量計算方法的選擇
2。
計算方法的發展
4。3
自由現金流量綜合分析舉例
4。4
引入
EVA
分析的理論基礎
4。5
EVA
的內涵示意圖及相關說明
4。6EVA
的優越性
4。7
實際運用中的主要問題
總結
參考文獻
致謝
一、緒論
1。1財務報表、會計報表、財務報告、財務會計報告的內涵
由於
財務報表
、會計報表、財務報告和財務會計報告被廣泛使用，它們的概念往往是模糊的。因此，筆者對上述概念進行了簡要的分析和介紹。
資產負債表通常會寫上某一段時間內的資產負債表和表現
，
只要企業的資產負債表
，
在評估和評估它們的資產負債表時識別出了變化，就是企業的基本資產負債表
（
資產負債表，美元賬目和資產負債表
）
。
對財務報告的概念存在不同的憲法和專業意見。
2002
年，美國財政部會計部門公佈了《公司會計準則》草案，認為財務報告至少應包括以下內容：（
1
）資產負債表；（二）損益表；（三）現金流量賬戶；（四）利潤分配賬戶；
（
五
）
權益變動
；（
六
）
資產負債表附註。
FACA
認為，用於財務報告的檔案包括財務報表和其他來源的報表，以及財務報告系統提供的直接或間接資訊披露。
財務報告應至少包括以下資訊：公司的核心產品和運營、盈利分配、資本收益、成本、貿易和其他影響公司財務的因素，以及經營成果。注意，上市公司的財務報告包括詳細的審計報告、經審計的財務報表和相關補充。在此基礎上，對經常賬戶、財務報表、財務報告和財務報表進行分析。然而，值得注意的是，大多數人認為財務報表和審計報告都不夠充分。
1。2財務報告的體系
1。會計報表
一般包括以下資訊：
（
1
）
損益表；
（
2
）
現金賬戶餘額
；（
3
）
其價值資產的完整清單；
（
4
）
經營賬戶利潤分配；
（
5
）
權益變動
；（
6
）
分公司報告
；（
7
）
其他相關程式等。
2。財務情況說明書
本財務報表基本反映以下資訊：（
1
）公司生產經營基本情況、特定時期的資本運作、盈利能力和收入、費用、增長、減少和使用資金、財務收入和成本
、
現金流量等、稅收狀況和各種資源配置等。
（
2
）
便於在會計期間對財務狀況和資本流程產生重大影響的事件
。（
3
）
對公司完成財務會計事項、財務狀況和經營成果的綜合評價和評價。
1。3財務報告分析的概念和目標
財務報告分析是指
，
根據公司提供的財務報告資訊，對公司業績進行集中、有針對性的分析，從多個角度反映並代表公司的成長。財務報表分析的目的是透過對公司活動、財務狀況和現金流量結果的分析和研究，證明應該受到或獲得的預期影響和狀態。財務關係分析的主題多種多樣，包括投資者、潛在投資者、貸方、主管部門、稅務機關、上級和下級組織，這些都決定了分析的目標是否不同。但是，財務報表分析的一般目的可以概括為：（
1
）評價公司的經營業績、財務狀況和現金流量，識別財務業績中的矛盾和問題，改進經營管理
；（
2
）
評價公司財務報表的完整性，評價其經營成果
；（
3
）
估計公司未來的風險和收益作出適當的激勵
。
二、目前財務報表及其分析的侷限性
2。1目前財務報表及其分析自身存在的侷限
1。財務報表自身的侷限
財務報表的侷限性可以概括為以下幾點：（
1
）資產負債表專案和損益表專案對歷史成本相對可靠，但缺乏係數，表明：價格變動的影響。未能忽略和反映實際成本，公司資產的負債、所有權權益和收入、成本和成本；在現代經濟社會中，貨幣價值變動已成為普遍現象，進一步降低融資假設不僅會影響歷史成本，而且還會影響收入和支出的分配；（
2
）歷史價值以貨幣計量，既不反映非財務資訊，也不反映報表中的機會成本，機會成本往往是編制財務報表的因素之一。做出決定；（
3
）會計政策和會計實務的選擇影響反映財務業務的財務報表的準確性和準確性；偶然或審美上的變化會改變陳述的內容，影響分析的結果；（
4
）比較的根本問題，缺乏共同的競爭標準；（
5
）財務報表中的資料分類彙總，不直接反映公司財務狀況的詳細情況。
2。分析理論、分析方法和分析指標的侷限
（
1
）我國在財務報表分析方面缺乏理論研究，與國外發達國家相比差距較大，特別是隨著經濟全球化的加強和大型跨國公司的出現。財務報表分析與過程理論與分析系統的一些差異。
（
2
）影響分析結果的公正性和合理性的。
（
3
）分析不能專業：與國外發達國家相比，專業的財務報表分析師在我國出現的相對較晚，財務報表分析也不是唯一的。
3。杜邦財務分析體系的侷限
在綜合分析系統（俗稱杜邦財務系統）中，現行財務分析系統主要以，財政部發布的，國有資產投資績效考核指標體系的主要指標為依據；以及杜邦分析系統是工業時代的產物，專注於企業的盈利能力分析。當今社會，由於高科技的引入，資金交易速度加快，資金變現能力高，很難用這個系統來預測機構的財務風險。
4。指標體系的缺陷
在財務報表分析系統中，財務指標是分析和決策的依據。報表分析師主要依靠一系列關鍵財務指標，來確定企業的財務狀況和經營成果，以及現金流量、部分財務指標和財務專案。表示式的操作和內部含義與實際情況不相符，這在理論上或實踐上都不是不可能的。財務指標體系不完善，隨著知識經濟和資訊經濟的整合趨勢和全球化趨勢，產品質量、人力資源、市場份額等非財務指標越來越受到重視，財務報表需要客觀分析考慮和評估。
2。2財務報表披露方面的侷限
1。內容披露不全面
不適應知識經濟發展的需要，這表明一些具有前瞻性和不確定性的資訊，以及一些具有巨大潛力的非凡資產，以及人力資源、技術等
“軟資產”。財務報告中沒有創新、品牌和知識元素。考慮未披露此資訊的原因是，管理層關注成本效益考慮，並認為該資訊存在一定的不確定性。然而，在當今的知識經濟和資訊時代，展示這些資料是非常重要的。
2。資訊披露不可靠
財務報表資料資訊的質量，也受制於上市公司管理層的道德行為。眾所周知，經營企業的目的是為了盈利，但盈利的方式和手段各不相同，有的人透過合法勞動謀取利益，有的人想透過非法活動謀取私利，這就是上市公司盈利的所在。因此，在對上市公司的財務報表進行分析之前，重要的是要評估公司行政部門的道德水平，以檢驗公司財務報表中資料的可信度，瞭解其相關風險。
3。資訊披露不透明
“透明度”是財務報表披露中需要注意的重要原則。更高的透明度意味著能夠“透過黨看到凝聚力”，即公司提供的資訊可以被報告的分析師使用。作為分析的真實來源，例如公司的財務狀況、經營成果和風險水平等，可以適當理解。但是，基於自身利益和“資訊無關”的原則，當事人的行政權威進一步的資訊，通常無法在財務報表中完全和透明地披露，這就解釋了為什麼分析師會做出錯誤的決定。
三、財務報表自身侷限及披露的改進
3。1財務報表計量屬性的改進
根據我國的實際情況，我們可以借鑑國際慣例，採用
“當期成本計算”，即在歷史成本的基礎上，彌補當期財務報告不足的附加資訊。財務報表，根據歷史成本編制相關報表作為官方報告中的附加資訊。大致思路是這樣的：實物產品中的基本資產和負債仍然按照歷史成本計量模型進行計量，資產負債表中的非核心資產和負債按公允價值折算，或者相應地折算成特殊價格指數。對所有者的相關資產、負債和權益產品進行評估和評估。當前成本會計導論是一種既保持歷史定價原則又管理金融資產特別是有價證券的當前定價註釋的會計：在這種情況下，並非所有產品都必須審查。對“土地”現值等非金融資產進行特殊價值調整，如果不配置，報表分析師將很難做出正確的決策，並根據分析結果做出決策。今天，財務報表歷史成本價格的侷限性在於歷史價值、現值和公允價值被許多學者聯絡起來，但又分為初級和次級。這樣，透過遵循歷史成本定價原則，儘量避免通貨膨脹或成本變化導致財務報告資料無用，妨礙財務分析增值；同時考慮增加一些非財務指標，如產品數量指標、銷量指標、單位產品生產小時數等。
3。2財務報表披露的改進
正因為報表分析的資料絕大部分來源於財務報表本身，外部財務報表中的資訊的表達方式以及會計資訊的質量特徵將影響財務報表分析的結果，因而要力求改進財務報告披露的侷限性，建議可以從以下幾個方面來考慮：
（一）完善披露材料。美國註冊會計師協會會長兼首席財務官
（CFO）BarryC。McKinlan
表示：為了成為適合的資訊，需要在財務報表中披露不必要的軟資產。關於公司未來機會風險、資產負債表融資風險、軟資產（如人力資源）和社會責任義務的披露很少。其他重要事項的披露；同時，隨著科技的飛速發展，出現了大量的“軟資產”，如人力資源、智慧財產權、品牌等。因此，在財務報表附註中，財務計量與非財務計量並重，是一種新現象。還可以編制社會責任報告，反映員工人數、平均工資、員工培訓和環境保護情況。其中包含的披露很多都是非財務和非財務指標，可能會導致財務指標有所減少，更有利於報表分析，瞭解公司整體財務狀況和經營成果。
（
2
）適用的多樣性報告，多種披露形式。目前，財務披露的來源和方式主要是數字化和文字化。統計、文字和圖表的集合可以有多種使用方式，也可以使用“網路”來滿足報表使用者的不同需求，便於比較。這最大限度地提高了最常用的中間報告分析分析師的分析效率。
（
3
）及時披露。由於交易、事項等需要透過會計進行核實，因此在所描述的財務報表中，這些交易或事項必須是事項或已經完成，以使財務報告的基本內容過去。面向與未來相比，也就是現在的財務報告是事後諸葛亮，時間的推移，從而影響財務報表分析的及時性和分析性。需要更多相關資訊來決定正在發生什麼以及將要發生什麼，因此財務報表中的資訊可以從“過去”變為“現在”。同時，企業需要披露更多可用於，預測其未來趨勢和前景的資訊，稱為“流動性趨勢”。財務報表的披露應及時有效，不得拖延，並強調分析的重點應放在材料的披露上，而不是表象上。
（
4
）建議在我國實行“全面損益表”。很多國家都採用了“綜合損益表”作為財務報表，我國可以從實際情況中吸取教訓。這是因為隨著經濟的增長和成熟，傳統會計收入和實際綜合收入日益增加。綜合收益包括未實現的損益，如未實現的復興盈餘、未實現的投資損益、外幣折算差額，不包括當期損益表中已實現的損益。
四、財務報表分析的發展方向
4。1自由現金流量的作用
自由現金流即自由現金，其功能可概括為以下三個部分：（
1
）是衡量機構擴張壯大、償還貸款、支付利潤、提高共享能力的綜合估值指標。在各種機構合併後，快速評估一個機構的多方面能力，是一個機構健康發展的標誌。自由現金流越多，公司生產、再融資、償還債務、分配股息和回購股票的機會就越多，潛力就越大，未來的增長趨勢就越好。（
2
）評估和預測企業的現狀和未來。在國際趨勢方面，該報告適合使用者使用淨收入（
NI
）、經營現金流（
CFO
）、總自由現金流（
FCF1
）和封頂自由現金流（
FCF2
），對這些趨勢之間的關係進行全面的比較分析，以評估業務的當前狀態和未來。（
3
）“現金流”和“企業價值”已成為現代金融理論的主要概念，來自企業的自由現金流是確定企業成本的重要一步。
4。2自由現金流量的計算原則
作為現金
“盈餘”，自由現金流是，公司償還貸款人將現金利潤分配給股東的財務基礎。自由現金流的具體計算方式其實是“因人而異”，並無統一標準，但應儘可能接近實際的自由現金流量的理論值。自由現金流量公式是基於經營活動的現金流量，而不是全現金流量表中的“淨現金流量”，即它不反映財務費用、資本支出或任何此類變化。
1。自由現金流量計算方法的選擇
現金流量減去經營活動的經營費用，投資控股公司在其年報中這樣描述：自由現金流等於資本成本較低，且支付優先股股息的經營活動產生的淨現金流。此外，還可以利用損益表和資產負債表中的相關資訊計算自由現金流量。計算公式為：營業現金流
=
營業收入
-
營業費用（現金性質）
-
所得稅
=
息稅前利潤加價值
-
所得稅。值得注意的是，上述公式以“營業收入”和“息稅前利潤”作為現金流量的衡量標準。一般來說，會計方法雖然不同，但有一個共同點：自由現金流量稱為現金流量，滿足再投資的條件後仍然存在，使得這部分現金流量可持續，不影響發展。在實際應用中，以直接制定的“經營活動產生的現金流量淨額”為基礎，再扣除所需的資金成本。當然，也可以間接使用，收入從營業收入淨額轉為經營活動產生的現金流量淨額在損益表中收回。
2。計算方法的發展
第一，
由於維持現有生產經營能力所需的資本支出，是一個專業判斷問題，在分析過程中，該指標具有廣義和狹義的含義。這裡，狹義的自由現金流（現為
FCF1
）是來自運營的現金流（
CFO
，即“來自運營的淨現金流”現金流量表）減去成本，即資本化所需的重置成本業務（或維護）資金成本，在某種程度上代表了維持當前生產流程所需的資金成本。
第二，
成本也是獲取基礎的產物。由於選定的會計政策和會計慣例，成本會計的成本也非常高，並且不能可靠地反映公司維持流動資本的事實。
第三，
在我國，固定資產不用也需要減少。因此，這意味著企業累計價值的一部分（也許很大一部分）不是當期維修資金成本，所以如果將累計成本考慮在內，在某種程度上。這是可以理解的（這裡還要注意
“從固定資產、無形資產和其他資產中扣除的淨現金”）。
4。3自由現金流量綜合分析舉例
下面是
A
企業資產負債表、利潤表和現金流量表的摘錄部分。
補充說明：
A
企業是一個電子製造商，
2019
年以前以製造
DVD
為主導的電子產品，
2019
年推出新的產品——手機新業務並開展多樣化經營。
（表
1A
企業資產負債表（部分摘錄）（單位：萬元））
（表
2A
企業利潤表（部分摘要）（單位：萬元））
4。4引入EVA分析的理論基礎
EVA
的理論來源是
，
諾貝爾經濟學家馬爾頓
·米勒和弗蘭克·莫達尼開發的經濟商業價值模型，一種估算企業成本的綜合分析方法。雖然
100
多年來，最大化盈利能力一直是
，
微觀經濟分析中的一個關鍵概念，但不可否認的是，根據企業的預期，增加企業價值已被視為財務管理目標。
EVA
是基於“實際收入”概念的經濟增值、投資回報和資本成本之間差異的財務衡量標準。與傳統會計收入相比，最大的不同是
EVA
考慮了所有投入的資本成本，如債務成本（如利息成本）和股權成本。低於資本成本，企業處於虧損狀態，因此應以所有其他資本支出的利潤形式消除股權價值，這是金融理論和分析方法的重要創新。
4。5EVA的內涵示意圖及相關說明
（
圖
1
EVA
內涵及計算示意圖
）
上述數字包括
EVA
配置項：（
1
）不良信用供給增加；（
2
）
LIFO
庫存也增加；（
3
）抵押品豁免和減免；（
4
）增加淨資本研發成本；（
5
）包括其他營業收入，包括投資收入；（
6
）不含現金銷售稅等。調整後資本是企業全部財務資本的總和，不包括拖欠工資、支付賬款、納稅義務等短期利息義務，即等於調整後的資本金額。權益和長期權益為長期利息債務。企業資本權重成本
K=
企業總債務市場價格
/
（企業貸款市場價格
+
企業股權成本）×（
1-
企業邊際稅率）稅前債務成本
+
企業股權市場成本
/
國際貸款市場價格
+
股權市值
x
股權成本。
4。6EVA的優越性
計算資產負債表和損益表的依據是累加制，估計的會計利潤與當期收支成正比，這是一個先天的缺點：歷史成本不能反映企業的真實價值，可以計算人為地：另一個缺點是，通常使用的財務指標不能反映研發等成本的長期影響，也不包括分析師在決策時考慮的直接資本成本、機會成本。相比傳統的利潤核算，
Eva
的優勢體現在以下幾個方面：
（
1
）
EVA
是衡量盈利能力的流量指標，可以說明企業業績和股東財富是否增加；（
2
）綜合計算資金成本和資源效率；（
3
）全面精準推動企業價值創造，避免機構的短期行為；（
4
）考慮到股東回報中現金流的不確定性，也避免了年度盈利能力的模糊概念。
4。7實際運用中的主要問題
（
1
）在使用
EVA
進行分析時，重要的是要全面瞭解公司的內部運營、各種費用、資本支出等資料，並進行外部分析師難以進行的修改。但對於管理層來說，確實是衡量企業經營業績、評估企業市場價值、實現管理股東成本最大化目的的綜合分析方法，當然，也可以結合公司的現金流量表來分析。
（
2
）
EVA
計量優於自由現金流：前者是瞭解公司任何經營情況的有效計量，但自由現金流並不是因為受到固定資產投資的影響，而營運資金。雖然
EVA
不需要考慮資金的現金流，而只考慮投資資金的成本，所以減少了當年因投資而產生的自由現金流，從年度變化來看，不會經濟價值增小。
總結
財務報告分析被認為是資訊處理和使用者的帝國知識，但這些限制的性質及其對可能變化的分析很少被討論。財務分析是供應商資料的一部分，資訊的內部限制和需求的限制是一樣的。儘管經濟環境變化制約著這些限制，但分析師應考慮到財務報告編寫活動的變化。資訊需求的多樣性有助於財務報告素質的一致性和多樣性，這就是傳統的
“
結構性分析
”
，旨在解決組織流動性、資產管理能力和盈利能力等問題。財務報告的披露是資訊需要
，
儘管將會限制其分析作用的時間和理論限制。金融報告的披露動態直接反映了金融報告的三個方面
：
質量、內容和披露。但是，專案分析一般的改進和改變可以擴大分析的範圍，從而豐富其觀點和習慣。
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