開盤1分鐘跌停！正邦科技距高點蒸發530億！2傢俬募機構被套

文 | 楊萬里

昔日“江西豬王”遭遇至暗時刻。

10月31日，開盤1分鐘，正邦科技盤中觸及跌停板，最低下探至3。29元，創下年內新低。

隨後，在資金拉昇下，正邦科技跌幅收窄至4%附近。截至發文，股價約為3。51元，總市值約為111。7億元。

2022年，正邦科技虎年不順。在資本市場上，該公司股價腰斬，2傢俬募機構也被套。

與上一輪牛市高點25。98元相比，該公司累計跌幅超過86%，總市值蒸發超530億元。除了豬週期波動影響外，正邦科技業績鉅虧、負債高企等問題也是打擊市場信心的重要原因。

正邦科技發生了什麼？

2傢俬募被套

2020年8月7日，是正邦科技的高光時刻。

那一天，該公司最高漲至25。98元，總市值一度超過650億元。在牛市催化下，實控人林印孫以320億元財富問鼎江西首富。

然而，板凳還沒坐熱，轉折點就來了。

從2020年9月份開始，正邦科技進入了下跌通道。

當前股價與昔日高點25。98元相比，累計跌去八成，總市值蒸發超過530億元。實控人林印孫的身價縮水超180億元。

股價跌跌不休，受傷的既包括中小投資者，也包括私募機構。

今年一季度，四川海子投資管理有限公司-海子盈祥2號私募新進為前十大流通股東名單，彼時持股約為2994。5萬股，至今未變動，持股成本大約在5。68元以上。對比當前股價，浮虧超過36%。

今年三季度，江西省杜茲投資管理有限公司-杜茲方圓發展私募新進為前十大流通股東名單，持股為1086萬股，持股成本大約在4。41元以上。對比當前股價，浮虧超過18%。

正邦科技為何淪為大熊股？

深陷泥潭

從業績看，正邦科技已經將上市以來所有的盈利虧完了。

今年前三季度，正邦科技的歸屬淨利潤虧損76。44億元，同比下降0。22%。去年，該公司鉅虧188。2億元。

不到2年時間，正邦科技合計虧損264。64億元，是公司當前市值的兩倍以上。

業績資料不好看已經讓外界失落，高企的債務問題更令投資者擔憂。

截至2022年三季度末，正邦科技的資產負債率達到113。82%，同期行業平均資產負債率為59。44%，前者資料遠遠高於後者。

目前，正邦科技的貨幣資金僅剩下14。45億，同期公司的短期借款+一年內到期的非流動負債+應付債券為174。4億元，資金缺口接近160億元。

在三季報中，正邦科技提到，截至本報告期末，公司已發生逾期有息金融類債務本金13。84億元，利息約2億；逾期未兌付的商票金額約為12億元；公司作為被告方涉訴金額約19。51億元。

正邦科技陷入財務危機，其實與三年前的激進擴張戰略有關。2020年，正邦科技實施“四搶”戰略：搶母豬、搶仔豬、搶養殖指標、搶人才，甚至透過舉債擴張。

短期內，正邦科技成效明顯，一度超越溫氏股份成為中國第二大養豬企業。但是，在豬週期景氣度下行後，正邦科技因錯判趨勢大量擴產，最終埋下了一顆地雷。

2022年10月17日，債權人錦州天利向法院申請對正邦科技進行破產重整和預重整。10月24日，南昌中院決定啟動預重整，期限為三個月。

10月30日，因未按期歸還募集資金、未提前披露被動減持等行為，正邦科技、控股股東及其一致行動人收到江西證監局出具的警示函。

每一輪豬週期波動，行業都會進行一次洗牌，資金充沛、資產負債率低的養殖企業，往往活得更久。正邦科技這次能否度過低谷，我們將繼續保持關注！