新麥上市正火熱，為何突然連續下跌，釋放了什麼訊號？

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隨著新小麥不斷上市，市場熱度也越來越高。一般來說，新麥上市，陳麥回落，二者不斷尋找平衡點，這也是必然的趨勢。

而事實上，行情也正按著這一預期行走。自湖北小麥率先上市後，新麥價格陸續走高，而陳小麥價格則持續回落。但是近日，正當新麥上市火熱之際，卻突然出現了“連跌”現象。

新麥剛剛上市，可謂是嶄露頭腳，大批次還在後面，現在就開始下跌，那麼後續又會如何呢？

1、新麥為何落價？

今年以來，隨著全球糧食市場不斷變化，以及種植成本不斷增長，市場對於糧食行情普遍情緒較高。尤其全球小麥市場的波動又尤為突出，因此小麥的關注度也遠遠高於往年。所以，小麥的價格波動也往往備受關注。

那麼，新麥上市正如火如荼，為何突然下跌了呢？分析有幾方面原因：

一是新陳交替之際，市場正常波動。

隨著新麥不斷上市，市場的重心也漸漸轉移到了新麥上，很多貿易商開始擇機出售陳麥，因為也擔心陳麥繼續下行沒有好行情，所以隨著上市量的增加，階段性的供給增加，企業有了壓價的機會。

二是新麥價格未穩定，觀望居多。

新麥雖然關注度高，但是有點“有價無市”。為什麼呢？因為今年新麥一上來的開價就遠高於往年，再度使往年的參考失效，於是今年的麥市會是什麼行情誰也不知道，都是摸著石頭過河。所以新麥雖然熱度高，但價格與新麥越來越接近，企業大多持觀望態度。

三是新麥上市經歷回落也是常態。

糧食和其他商品不同，收穫季時往往會面臨集中上市，這時就會導致市場出現階段性的供大於求的現象，這時價格就會走低。回顧往年，在新糧上市之時大多都會經歷這麼一個震盪的過程，因此也是正常現象。

2、“高開”已成定局

而可以確定的是，

小麥“高開”已成定局。

從新小麥的價格來看，湖北小麥質量一般，但開秤價也高於預期，而其他地區則會在這個基礎上向上延伸。例如，山東、河南、河北等地價格會繼續上抬，

山東地區新小麥的收購價格已經落在1.58-1.6元/斤的區間的，其高點已經達到了1.6元。

雖然新小麥有所回落，但是回落的幅度預計也有限：

一方面，種植成本是“硬支撐”。

從去年到今年，化肥價格已大幅飆升，再加上各種管理費用等，總體的種植成本已大幅抬升。成本已明顯走高，支撐著小麥價格很難大落。

另一方面，玉米價格也在小步上漲

。雖然玉米的漲勢不是太大，但是從總體趨勢來看，屬於小步上移。小麥要避免流入飼用，其價格必然要與玉米價格有一定的價差，所以玉米價格的上移無形中也支撐了小麥價格很難大跌。

3、高開高走還是高開低走？

那麼，既然小麥“高開”局面已定，那麼接下來是“高開高走”還是“高開低走”呢？

我們仍然延續之前的判斷：

小麥“高開高走”的機率很大。

一是從美國農業部剛剛公佈的全球農產品供需報告來看，其中重要的一個變化是將

2022-2023年度的全球小麥總產量進行了下調，調整為7.748億噸，下調幅度為450萬噸，而這也是繼2018-2019年度以來的首次下調。

而預計同期全球小麥的消費量則達到7。875億噸，而同期年度庫存為2。67億噸，為6年來的最低水平。而此報告一經發布，就使得芝加哥小麥期貨價格上漲了6%。

二是從各國小麥情況來看，也符合上述的預期。

烏克蘭小麥預計減產量將達到1/3，而烏克蘭是“歐洲糧倉”，這一缺口很難補足。而印度、美國、法國等都由於天氣等原因，小麥均出現不同程度的預期減產，雖然俄羅斯小麥預期增產，但在制裁之下恐難供應全球。

三是國內生豬養殖有了較大回暖。

雖然漲勢漸弱，但是在七輪收儲的提振下，豬價基本在7-8元/斤波動，雖然“拐點”看法不一，但是從產能上看並不太影響飼料需求。而隨著6月以後，玉米將獨自撐起舞臺，也意味著小麥難有太多下跌的時間了。

所以，在新麥上市之際，價格波動在所難免，但是預計這種波動並不會太長時間，後期小麥“高走”機率較大。

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