地產下半場，融創真的不一樣了

融創下一步的策略，就是要讓自己更安全、更從容、更長期、更有價值。

年中業績溝通會上，孫宏斌如是說。

事實上，每年融創業績會，都會受到媒體的廣泛報道。

作為地產TOP4中近年複合增速最快的公司，

融創的戰略選擇，往往代表著主流民營房企對未來的判斷。

今年上半年，備受關注的融創，又一次交出了一份高分答卷。

銷售大漲64.3%、收入上漲23.9%、歸母淨利潤上漲9.4%

、負債率持續下降、“三道紅線”指標穩步改善、國際信用評級全面提升。

然而，與以往高調的風格不同，這一次的融創，更多展現出穩重、謹慎的一面。

孫宏斌對媒體表示，希望未來把融創的

信用評級做到投資級，融資成本降到5%以下。

在經歷了多年的高速奔跑後，如今融創開始

將“安全”放在業務發展的第一位。

地產下半場，融創這家公司，真的不一樣了！

1

業績增長64%，現金流充沛

今年上半年，融創實現合同

銷售額3208億元，同比上升64%

，不僅穩居行業前四，業績增速在TOP10房企中也屬於前列。

並且，其盈利指標穩步提升，營收958。2億，同比

上升23.9%

，毛利199。8億，同比

上升12.5%

，歸母淨利潤119。9億，同比

上升9.4%

。

同時，融創保持一貫的高回款率，由此帶來充裕的現金流，截至6月底其在手

現金達1232億

，其中非受限現金1011億，較去年底提升2。4%。

縱觀主流房企年報，不難發現很多龍頭企業出現了明顯的增速下滑。

而融創依然保持較高的成長性，與其長期

堅持做好產品與服務、堅持城市深耕

有直接關係。

上半年，融創在多個一二線核心城市保持市場領先地位，共計20個城市的銷售額超過50億。

其中，

北京、上海、蘇州等9個城市銷售額超100億；在杭州、武漢，融創半年銷售額超過200億

——這相當於一家百強房企的半年業績。

傲人的銷售成績背後，則是以融創領先的產品力為支撐。

上半年，繼摘得克而瑞研究中心、億翰智庫的產品力桂冠後，融創再獲中國指數研究院

“房地產產品力優秀企業”第一名。

其多地新盤獲市場熱銷，也體現出產品力被客戶認可。

因此，產品力領先+城市深耕優勢，構成融創穩健的基本盤，使其在逆市中依然取得高銷售、高回款，並將在未來的“競品質”時代取得更大的優勢。

2

淨負債率下降，加速邁向綠檔

過去，房企年報PK，總將業績放在第一位，而如今看年報，人們則更多會關注負債的改善。

今年上半年，融創“三道紅線”指標進一步最佳化，已經非常接近綠檔水平。

淨負債率下降9.4個百分點，非受限現金短債比升至1.11

，剔除預收款項後的資產負債率降至76%，安全性顯著提升。

融創中國執行董事兼行政總裁汪孟德表示，

“調控對行業和企業都是好事，經過這一輪調控，房企都將變得更穩、更健康。”

因此，融創積極響應國家政策、從容擁抱行業變化，提出

“更安全、更從容、更長期、更有價值”

的均衡高質量發展戰略。

今年上半年，融創嚴格管控拿地總量，對土地質量提出更高要求，新增土地權益貨值2135億，

上半年權益拿地銷售比37.9%

，控制在40%的範圍之內。

而在下半年，融創表示將繼續

控制拿地總量及節奏，審慎獲取高質量土地

，預計全年權益拿地銷售比控制在30%以內。

對拿地的謹慎，體現出融創發展思路的變化，“更安全、更從容”絕不是說說，而是將完全落實在業務中，

其邁向綠檔的步伐在加快。

正因如此，隨著負債結構的最佳化，融創的經營表現不斷收穫國際機構認可。

上半年，標普將融創主體評級由BB-上調至BB，展望

穩定

；穆迪及惠譽將其評級展望調升至

正面

；中誠信亞太首次覆蓋融創，並給予BBBg-評級，展望

穩定

。

在濤哥看來，融創所展現出的積極降負債、加速轉綠的態度，恰體現了當前房企整體戰略思維的變化，安全真正成為最重要的目標。

3

多元產業加速，更加均衡穩健

拿地銷售比不超過40%政策出臺後，一些人會擔心房企未來的增長能力。

而對融創來說，得益於前期的

高品質土儲

，以及領先的

多元產業佈局

，在地產下半場，融創將比多數房企更從容。

資料顯示，截止至6月30日，融創持有的

權益土儲貨值約2萬億

，足以支援其長期穩健發展。

另一方面，融創旗下的服務、文旅等板塊，也進入高增長的收穫期，將為其貢獻更多的收入和利潤。

去年底，

融創服務

在香港上市，今年上半年，其

營收33.2億，同比增長85%；歸母淨利潤6.1億元，同比增長154%。

值得一提的是，融創服務

淨利率為19%

，較去年同期上升5個百分點，而這個淨利潤率數值是很多房地產企業的2倍。

並且，融創服務的規模持續大幅快速增長，截至6月底，其

在管建築面積1.7億平方米，合約建築面積3.2億平方米

，在物管行業位居前列。

此外，

融創文旅

同樣實現業績快速增長，多專案成功開業，冰雪業務影響力大幅提升。

上半年，融創文旅

營收26.1億，同比增長166%

，經營利潤大幅升至4。4億，客流量7201萬人次，同比上升103%。

旗下的濟南融創文旅城、桂林融創國際旅遊度假區，杭州灣融創水世界等代表專案開業即受市場追捧，包括濤哥去過後也多次推薦給朋友，確實非常不錯。

因此，相比於其他房企單一產業所面臨的盈利難題，融創憑藉豐富的土儲，高增長的“地產+”業務，無疑具備

更長期、更均衡的發展能力。

4

“四更”戰略下的華麗轉身

其實，融創的戰略轉型，2年前就已初見端倪。

而在今年業績會上，

“四更”戰略的明確提出，代表著融創對轉型的決心。

在過去房地產的黃金時代，發展往往是解決一切問題的答案，因此很多人認為，發展就是安全。

而到了地產下半場，隨著多家房企相繼陷入資金困境，開發商們終於第一次統一認識到：

只有安全，才有發展。

正是在這樣的背景下，融創把

更安全、更從容、更長期、更有價值

作為自己新的發展目標，既是對政策導向的順應，也是面向未來的正確選擇。

在業績會上，孫宏斌提出了他對“安全”的三個層次的理解，包括

要符合國家政策的導向；要讓別人認為你是安全的；自己是真的安全。

熟悉他的人都知道，老孫的標準很高，他要做什麼，往往就會做到最好。

地產下半場，在追求

“安全第一”

的道路上，融創華麗轉身，這次真的不一樣了。