營銷人員每人年均創收要超1億，愛康科技瘋狂的股權激勵是個“忽悠”？

記者 |

尹靖霏

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一份股票激勵草案，帶出天價營收考核目標。平均1個營銷人員1年要創收遠超1億元？

2022年1月26日

愛康科技（002610。SZ）

披露了《2022年股票期權與限制性股票激勵計劃（草案）》，公司擬向激勵物件授予權益總計

約

186

0

萬股

。

愛康科技2022年至2025年四年間的業績考核指標為營收增長的2倍到10倍。

一份股票激勵草案，帶出天價營收考核目標。平均1個營銷人員1年要創收遠超1億元？

這引起監管層的關注。對其問詢股權激勵考核目標

這引起監管層的關注。對其問詢股權激勵考核目標

是否具有可實現性

是否具有可實現性

、

、

公司

將四個行權/解除限售期的業績考核指標設定為：以公司2021年營業收入為基數，2022年營業收入增長率不低於200%，2023年營業收入增長率不低於400%，2024年營業收入增長率不低於600%，2025年營業收入增長率不低於1，000%

。

根據2022年1月26日公司披露的2021年

業績預告

顯示

，2021年全年營收預計

達

25億元-30億元

。

本次激勵計劃公司業績層面

本次激勵計劃公司業績層面

為何

為何

僅設定營業收入單一考核指標

只是如此高的業績目標，這家公司能實現麼？

愛康科技成立於

2006

年3月

，

並於2011年8月15日登陸A股，註冊地位於江蘇省江陰市，主營業務為光伏太陽能配件的研發設計、生產與銷售，產品主要包括太陽能邊框、EVA膠膜以及安裝支架。

僅設定營業收入單一考核指標

，最高的一次是2014年同比增長率達56%。與2020年相比，2021年全年營收預告還呈現下降趨勢。2020年

營收約

30。

2

億元

，

2021年預計最高營收數字才為30億元。

製圖 尹靖霏， 資料來源：choice金融終端

從過去業績來看，愛康科技

。

。

。

從2008年至2021年前三季度將近14年的時間，營收共計約370億元，但

如按該業績預告計算，前述股票期權解鎖的考核要求是：

2021年全年業績繼續虧損，根據業績預告，2021年歸母淨利預計

虧損1。95億元

至

3。90億元，上年同期盈利

超

220

0

萬元。

製圖 尹靖霏， 資料來源：choice金融終端

2022年營收需達到75億元-90億元；

公司產品毛利率近5年呈下降趨勢，從2015年的18。8%下降至2020年的14。9%，期間費用率卻呈上漲態勢，從2014年的12。3%上漲至2020年的21。8%。

2015年公司淨利率為3。7%，2018年降至2。85%，2019年直接大跳水為-32。6%，2020年則僅為0。98%。

製圖 尹靖霏， 資料來源：choice金融終端

2023年需要達125億元-150億元；

。

2016年5月，愛康科技以2。46億元的現金受讓控股股東愛康實業持有的贛州發展融資租賃有限責任公司40%股權。愛康實業承諾贛發租賃2016年、2017年、2018年實現扣非淨利潤分別為不低於4，689萬元、6，890萬元、8，817萬元

，但這家融資租賃公司3年下來僅完成1。65億元的扣非業績，綜合完成率為80%。

在2018年蹭上了區塊鏈概念。2018年1月至3月釋出多個公告表示進軍區塊鏈業務，2018年3月宣佈立子公司贛州愛康區塊鏈新能源物聯網科技有限公司，繼續加碼區塊鏈業務。但隨著區塊鏈概念的熄火，愛康科技的區塊鏈業務也不了了之。

圖片來源：公司公告

2019年10月24日，公司公告擬以1。

1

億元收購控股股東愛康實業與鄒裕文持有的江蘇愛康房地產開發有限公司100%股權。

2024年需達到175億元-210億元；

2025年需達到275億元-330億元。

從近10年看，愛康科技營收同比增長率從未超過60%

。愛康房地產2018年至2019年7月已資不抵債，淨利潤連續虧損

。

江蘇愛康房地產開發有限公司財務資料

資料來源：公司關於收購資產暨關聯交易的公告20191024

主營業務不給力，四處留情的“業餘”業務也不爭氣。2021年業績預告營收下滑，

歸母淨利大虧1。95億元-3。90億元。

2022年愛康科技想要奮起直追，藉由股權激勵甩出未來4年的營收飆漲目標。

圖片來源：公司公告

2022年2月9日這家上市公司發公告解釋，公司正在搶佔太陽能電池元件市場，目前已建有浙江湖州、 江蘇蘇州、江西贛州、江蘇泰州四個元件製造基地。同時，公司正在打造

70+

人境內銷售隊伍以及

50+

人境外營銷團隊，境內銷售隊伍將構建南方區及北方區銷售區域，同時打造重點省市佈局。境外營銷團隊將設立德國、巴西、 印度、澳洲、沙特、日本、韓國、新加坡、中國香港辦事處或分公司。

截止目前，2022年公司在手訂單為766。3MW，訂單排期為1月至4月初，覆蓋湖州、蘇州、贛州三大生產基地，除此以外，第一季度還有250MW潛在訂單正在洽談中，整體訂單情況超1GW。同比2021年1GW銷售目標，僅第一季度就完成2021年全年的70%銷售目標，隨著銷售隊伍的搭建和強大，公司有望完成2022年3。8GW的銷售目標，實現200%的營業收入增長率。

果真能如此麼？

呈

2022年每個銷售人員平均揹負6300萬—7500萬元的營銷任務；

2023年每個銷售人員平均揹負

現增收不增利的情況，且10多年來總體處於虧損狀態

的營銷任務；

2024年每個銷售人員平均揹負1。46億元—1。75億元的營銷任務；

2025年每個銷售人員平均揹負2。3億元—2。75億元的營銷任務。

現增收不增利的情況，且10多年來總體處於虧損狀態

而2倍到10倍的營收目標，怕是理想很豐滿，現實或會很骨感。。。。。