“茅20”崩了，發生了什麼？

今日三大指數也集體受挫，創業板指跌4。47%，滬指跌1。45%，兩市成交額連續三個交易日突破1萬億元，市場交易意願顯著放大。

有意思的是，儘管指數大跌，但如果單從個股方面，截至收盤，兩市仍有近2600只個股處於上漲狀態，1400餘隻股處於下跌狀態。

造成此現象的最根本原因是今日大跌的多為大市值白馬股，這也直接造成了今日兩市黃白線的巨大差距。

大市值個股漲跌幅比例的倒掛就是這一現象最直觀的表現，據盤後統計，兩市5千億以上市值的個股中漲跌幅比例為6：16。

具體從個股看，茅臺和中國中免兩隻股就貢獻了今日滬指跌幅的一半，而東財、陽光電源、寧德時代等6只股對指數的貢獻佔到了創業板跌幅的一半。

而受此影響，匯聚了目前A股市場中各行業龍頭股的“茅20”組合今天表現尤其慘烈，20只成分股無一上漲，其中6只個股的跌幅在5%以上。

茅20“這個概念最早由由知名大V提出，在註冊制的背景下，市場龍頭效應顯著，大資金更青睞龍頭的個股，在資金抱團的推動下，“茅20”組合上演了強者恆強的局面。

而如今各類茅王的大跌，被不少機構解讀為大市值白馬股抱團的終結，資金正進一步向低估值轉移的訊號。

以低估值的代表板塊銀行股舉例，今年以來，銀行股表現頗為強勢。多隻銀行股今年以來漲幅超過10%，興業銀行、郵儲銀行、無錫銀行、平安銀行的漲幅甚至超過了25%。

同時，投資機構也在密集調研。今年以來，無錫銀行、寧波銀行等多家銀行迎來機構調研。其中，無錫銀行被機構調研6次，機構的密集調研從側面反映了市場對小盤股的青睞。

而這一點從A股兩大代表指數滬深300以及中證1000方面的表現上也能窺見一二。

滬深300指數選取的基本上是滬深兩市總市值最大且最為活躍的300只股票，最能反映滬深兩市中大盤股的走勢。而開年至今的三個交易日，指數走得並不理想，今日的跌幅甚至達到了3。14%。

而中證1000指數正好相反，選取的是1000只規模偏小公司股票，反映小市值股票走勢。可以看到，節前至今，隨著小盤股的不斷走強，指數呈現探底回升的走勢，並連續走出了6連漲的走勢（僅以漲跌幅計）。

而從目前的去看看，雖然個股已經啟動，但低估值核心資產的價效比相對較高，後續仍將有望獲得資金從低配逐漸加倉的可能。低估值個股迎來一波估值修復性行情的機會較大。

原因上來看，除了白馬股抱團瓦解等交易因素外，分析認為核心因素還是全球通脹預期的提升，雖然利好有色、油服等週期股，但對貨幣政策以及未來放水卻產生了很強的制約。

目前美國國債收益率進一步飆升，上週，基準的10年期美國國債收益率上漲了近12%，這也開始進一步吸引資金從股市轉向固定收益，此消彼長下跌在所難免。

值得一提的是，今日外圍市場也異常慘烈，歐美股指期貨全線下跌。納指期貨跌超1%，標普500股指期貨跌0。67%，道指期貨跌0。5%。法國、德國、英國股指期貨悉數下跌。

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