聯邦基金利率自4月末以來首次下降 激發有關調整管理利率的討論

聯邦基金利率5月28日下降1個基點至0。05%，創下4月末以來最低水平

債券交易員敏銳地注意到短期利率市場上美元的增加

美國聯邦基金利率自4月30日以來首次下降，增加了美聯儲考慮調整利率調控工具的可能性。

這種轉變也加劇了更廣泛的政策辯論，流動性氾濫導致短期利率面臨下行壓力，再加上對長期通脹的擔憂，對美聯儲可能多快撤銷刺激措施的討論出現升溫。

美聯儲週二表示，聯邦基金利率5月28日下降1個基點至0。05%，創下4月末以來最低水平。

雖然官員們在上個月的政策會議上沒有調整管理利率，但聯邦基金利率持續走低令美聯儲調整超額存款準備金利率以及逆回購利率的可能性升高。

在最新的聯邦基金利率資料公佈之前，Wrightson ICAP經濟學家Lou Crandall在給客戶的報告中表示，本月美聯儲很可能會調整所謂的管理利率，但透過調整資產負債表“以解決根源問題”的可能性較低。他還認為其調整規模可能比之前的類似調整要小。

美聯儲上次會議紀要指出，未來幾個月隔夜利率的下行壓力可能為考慮適度調整管理利率提供依據。

討論“減碼”購債

下一次美聯儲政策會議定於6月15至16日舉行，投資者將不僅關注管理利率的調整，還將關注有關官員何時可能開始縮減購債並加息的跡象。

越來越多美聯儲官員就何時應就縮小資產購買規模展開討論發表看法，不過他們一直謹慎地表示，其觀點將基於經濟繼續強勁發展和持續通脹的前提。

美元充裕

與此同時，債券交易員敏銳地注意到短期利率市場上美元的增加，近5000億美元透過逆回購被存入美聯儲，完全沒有利息可賺。

對一些人來說，這是一個表明應該下調每月1200億美元購債規模的跡象。而其他人則認為，兩者不可混為一談，逆回購工具只是作為一個安全閥門發揮著其應有的作用。另有一些人指出其他因素導致流動性過剩。