信用債盤前提示｜多數債券下跌，短券尤甚，上行幅度超14bp

財聯社11月17日訊（編輯 毛樂彤）週三，信用債拋壓不減，繼續大幅調整，短券上行幅度仍最大，AAA級、AA+級1年期上行超14個基點。Wind資料顯示，銀行間及交易所信用債（企業債、公司債、中票、短融、定向工具）共成交1986只，總成交金額1619。58億元。其中356只信用債上漲，105只信用債持平，1508只信用債下跌。

部分大漲地產債開始回撥，“20陽城04”、“20陽城03”、“22綠城地產MTN001”跌幅位居前三，分別跌80。12%、66。21%、18。26%，“21碧地01”跌超16%，“21碧地04”跌近14%，“20世茂02”跌超11%，“21旭輝01”跌近11%，“21旭輝03”跌超10%。“21金科04”漲超27%，“21龍湖03”漲超22%，“16騰越02”漲超9%，“20碧地02”漲超7%

中債各期限中短期票據收益率連續三日大幅上行，短券上行幅度仍最大，AAA級、AA+級1年期上行超14個基點。其中，AAA級中短期票據中，1年期收益率上行14。25個基點報2。6937%；3年期收益率上行9。88個基點報3。0423%；5年期收益率上行5。07個基點報3。2531%。AA+級中短期票據中，1年期收益率上行14。25個基點報2。8314%；3年期收益率上行9。88個基點報3。2507%；5年期收益率上行5。07個基點報3。4665%。AA級中短期票據中，1年期收益率上行9。25個基點報2。9114%；3年期收益率上行9。88個基點報3。4007%；5年期收益率上行5。07個基點報3。8565%。

中債各期限中短期票據信用利差較上日集體走闊。其中，1年期中短期票據中，AAA級信用利差走闊2。28個基點至27。3BP；AA+級信用利差走闊2。28個基點至41。07BP；AA級信用利差收窄2。72個基點至49。07BP。3年期中短期票據中，AAA級信用利差走闊4。17個基點至27。92BP；AA+級信用利差走闊4。17個基點至48。76BP；AA級信用利差走闊4。17個基點至63。76BP。5年期中短期票據中，AAA級信用利差走闊0。32個基點至36。65BP；AA+級信用利差走闊0。32個基點至57。99BP；AA級信用利差走闊0。32個基點至96。99BP。

從剩餘期限分佈來看，1年期以內信用債成交金額居首，共成交739只，總金額為784。77億元。此外，1-3年期共成交832只，總成交金額為535。55億元；3-5年期共成交364只，總成交金額為250。75億元；5年期以上共成交51只，總成交金額為48。51億元。從評級分佈來看，AAA級信用債成交金額居首，共成交561只，總金額為403。07億元。此外，AA+級信用債共成交289只，總成交金額為193。16億元；AA級信用債共成交104只，總成交金額為46。36億元；A-1級信用債共成交7只，總成交金額為3。63億元；AA-級信用債共成交2只，總成交金額為0。03億元。

11月16日成交活躍券（成交金額超1億元）：其中“22深能源SCP003”、“22廣州地鐵SCP008”、“22蘇交通SCP023”、“20中油股MTN001”、“22電網CP008”成交額位列前五，分別為20。32億元、19。87億元、19。77億元、17。79億元、16。24億元。

高收益：共85只收益率高於15%的信用債有成交，其中“20世茂G1”、“19蘭州城投PPN009”、“20陽城04”收益率位列前三，分別為1139。39%、406。29%、384。24%，三隻債分別成交77。7萬元、1449。36萬元、0。24萬元。收益率處於8%-15%區間的信用債有成交，其中“21新控01”、“20昆交G2”、“22濰坊濱投PPN001”收益率位列前三，分別為14。9%、14。61%、14。32%，三隻債分別成交17。6萬元、317。6萬元、1625。49萬元。

漲幅超2%的信用債：其中“21金地MTN007”、“21龍湖拓展MTN001（專案收益）”、“21金科04”漲幅位居前三，分別漲84。33%、67。8%、27。15%，分別成交1665萬元、2070萬元、119。93萬元。

城投債：各期限城投債收益率較上日繼續上行，AA級1年期上行超13個基點。其中，AAA級城投債中，1年期收益率上行7。03個基點報2。6693%；3年期收益率上行4。48個基點報2。9863%；5年期收益率上行6。84個基點報3。3129%。AA+級城投債中，1年期收益率上行11。03個基點報2。8653%；3年期收益率上行4。48個基點報3。1456%；5年期收益率上行4。84個基點報3。493%。AA級城投債中，1年期收益率上行13。03個基點報3。0553%；3年期收益率上行4。48個基點報3。3406%；5年期收益率上行2。84個基點報3。758%。

美元債：地產板塊漲趺參半，其中中國金茂CHJAO3。204/09/26漲幅最大，上漲5。554pt至81。068，部分名宇小幅回吐，萬科企業VNKRLE5。3503/11/24下跌1。979pt至94。160，龍湖集團LNGFOR3。37504/13/27微幅下跌至72。221；高收益地產板塊整體維持上行趨勢，萬達商業DALWAN7。2501/29/24漲至71。187，漲幅近20pts，雅居樂集團AGILE5。504/21/25上漲9。612pt至46。597，旭輝控股集團CIFIHG5。501/23/23上漲2。301pt至15。695，遠洋集團SINOCE4。75 01/14/30上張3。097pt至27。285，新城控股FTLNHD4。62510/15/25下跌1。310pt至48。191，綠地控股集團GRNLGR6。2512/16/22下跌0。555pt至26。469。

國元證券固收分析師指出，目前銀行理財等廣義基金贖回的情況有所顯現，衝擊主要集中在短債和信用債市場。是否進一步發酵仍需關注。從外匯交易中心的資料來看，近半周市場的主要淨賣出機構仍是券商、基金等非銀機構，銀行理財倉位變化不大，銀行自營基本以淨買入為主，說明市場目前尚處於活躍機構“交易預期”、貨基減倉短債的階段。

本文源自財聯社 毛樂彤