再見通脹！黃金技術指標準備反彈 分析師：金價明年將達到4000高價位

24K99訊 全球市場的冒險反彈使黃金與大宗商品飆升，低於預期的通脹資料引發漲勢，而疲軟的美元則增加支撐，中國持續放鬆對病毒的控制提振市場情緒。US Global Investors執行長霍爾姆斯（Frank Holmes）展望，金價明年將達到4000美元的高價位。

在通脹上升速度慢於預期引發人們對美聯儲將開始放慢加息步伐的希望後，金價上漲。資料表明在本週的聯邦公開市場委員會會議上它將會放緩。通脹資料顯示國債飆升，10年期國債收益率下跌10個基點，美元走軟也提振了投資者對貴金屬的興趣。

丹麥盛寶銀行（Saxo Bank）受人尊敬的大宗商品策略師奧勒·漢森（Ole Hansen）表示，一旦市場意識到儘管貨幣緊縮，全球通脹仍將保持高位，這種情況就有可能發生。而霍爾姆斯相信，正如他此前所說，黃金可能會攀升至4000美元的高位。

漢森指出了其他三個可能有助於推動金屬在明年創下歷史新高的因素。第一，戰爭經濟心態的增加可能會阻止央行以自力更生的名義持有外匯儲備，這有利於黃金。第二，政府將繼續增加能源轉型等雄心勃勃的專案的赤字支出。第三，2023年潛在的全球經濟衰退將促使央行開啟流動性噴口。

這位分析師已經說過，他的評論與其說是一種預測，不如說是一種思想實驗，但霍爾姆斯認為，投資者不應輕易將他置之不理。“我相信，由於他提到的所有原因，我們很有可能在未來12到18個月內看到3000美元或更高的金價。”

中央銀行瘋狂購買黃金

霍爾姆斯繼續補充：“漢森提出中央銀行對黃金作為儲備資產的胃口越來越大是正確的，央行行長和財政部長們可能只關心法定貨幣，但在幕後，他們正以人們記憶中最快的速度吞噬黃金。第三季度，官方黃金淨購買量約為400噸，約200億美元，是半個多世紀以來的最高水平。”

（來源：Metal Focus）

土耳其是第三季度最大的黃金買家，其次是烏茲別克和印度。本週，中國央行披露其自2019年以來首次購買黃金。中國表示最近增加32噸，即18億美元，使其總量達到1980噸。儘管不包括國際貨幣基金組織（IMF）在內，中國是第六大黃金持有國，但如果想以有意義的方式遠離美元，中國還有很長的路要走。

根據世界黃金協會（WGC）的資料，這種金屬僅佔其總儲量的3。2%。相比之下，美國擁有65。9%的儲量，世界上最大的儲量超過8133噸。這是非常樂觀的，霍爾姆斯展望：“我預計，未來幾個月我們會看到更多來自中國的購買。”

過度緊縮風險和經濟衰退觀察

隨著通貨膨脹有望持續到明年，出現小到中度衰退的可能性越來越大。存在美聯儲過度緊縮的風險，這對黃金具有強烈的宏觀經濟影響。

“我們密切關注的一個指標是10年期國債收益率和兩年期國債收益率之間的利差，在過去的至少40年裡，每次經濟衰退之前都會出現收益率曲線倒掛。截至今天，收益率曲線處於40多年來最嚴重的倒掛狀態，這表明經濟衰退幾乎已成定局。問題不是是否，而是何時，”霍爾姆斯分析道。

（來源：彭博社）

最近幾天，由於預期消費者價格居高不下和貨幣政策迅速收緊，大多數銀行和評級機構都下調2023年的全球增長預期。現在購買黃金可以證明自己是一個明智的投資選擇。根據WGC的資料，在過去七次衰退中的五次中，黃金實現了正回報，為投資者提供了一些保護。

黃金準備反彈？

從技術上講，黃金現在開始看起來具有吸引力，該金屬已突破其50天和200天移動均線。在上週突破每盎司1800美元的關鍵水平後，黃金再次測試重要的心理價位。

如果2022年在今天結束，這將是黃金連續第二年下跌。然而，黃金的負利率為1。75%，仍然是今年持有的最佳資產之一。

這並不總是那麼容易，截至2022年11月，所有已知黃金支援的黃金ETF的持有量已連續七個月下降。但是，隨著黃金開始走高，我們開始看到這些下降趨於平穩。

（來源：彭博社）

黃金反彈可能如漢森預測的那樣漲至3000美元，對金礦股也非常有建設性。這些公司的波動性遠大於標的金屬的價格。如下圖所示，當金價上漲時，黃金礦業股歷來上漲。

（來源：彭博社）