一個屬於網際網路的時代正在過去

平凡 | 作者 《平凡的商業思考》專欄

時代的切換總會突如其來。

在最火熱的時間，類似快手、拼多多等級別的網際網路企業都達到了萬億人民幣的市值，上千億市值的企業也比比皆是，百億市值的更是稀鬆平常。

但今天，即使像阿里、騰訊、美團與京東等少數最堅挺的網際網路企業，市值也都至少跌去6成。例如，截至最近一個交易日，騰訊股價為293港元，較之前775港元的股價跌去62%；阿里巴巴美股股價為90。34美元，較之前319。32美元的高點跌去72%；美團股價為175。5港元，較之前的460港元跌去62%；拼多多股價47。69美元，較之前的212。6美元跌去78%。

而大多數上市網際網路企業的市值跌去8成。例如，截至最近一個交易日，快手股價為76。2港元，較之前的417。8港元跌去82%；愛奇藝美股股價為3。55美元，較之前的46。23美元跌去92%；微博美股股價為18。28美元，較之前的142。12美元跌去87%。

更有甚者，像每日優鮮、趣店、雲集、途牛、房天下、樂居、趣頭條、寶寶樹與獵豹移動等很多網際網路企業的市值都跌到所剩無幾，瀕臨退市。

這次網際網路企業在資本市場上的股價變化很不尋常，其不再只是一次正常的資本市場輪動，而是一個時代的過去，一個冠上網際網路概念就會被另眼看待的時代已經過去。

在網際網路中早期，人們對網際網路產業的遠景都是活在想象中，儘管這種想象會很不靠譜，但投機心理還是讓投資者在這些企業上押下巨大的賭注。而隨著近些年網際網路在使用者中的滲透率到達巔峰，網際網路產業的終局面貌開始呈現。

一方面，大多數網際網路企業的商業模式，都無法支撐其實現規模化盈利。另外一方面，少數實現規模化盈利的企業也並不是無所不能，當主業失去高增長後，在新領域也很難開闢新的增長點。

隨著網際網路產業終局面貌的逐漸揭開，投資者也逐漸開始變得清醒，對網際網路企業不再抱有高期待。當網際網路企業變得不再神秘時，這些企業也都將淪為平庸，很難再回到昔日資本市場上的虛假繁榮，而少數實現規模化盈利，但失去高增長的主流網際網路企業們，也將逐漸迴歸到傳統產業的估值水平。

未來，網際網路將像之前的蒸汽、電力技術一樣，不再是一個單獨產業，而是成為所有產業都會融合應用的技術與工具。這些企業不再會因為網際網路概念而被投資者另眼看待，而只會因為創造利潤與現金的能力被投資者們追捧或者拋棄。