「調研筆記」“家裡有礦”的複合肥龍頭芭田股份，新能源亮點多

提起芭田股份，筆者腦海裡第一時間想到的，就是“芭田複合肥”。

上中學的時候，在家鄉（南方小鎮）的很多肥料店裡，都能看到芭田複合肥的身影。現在，過年回家的時候，路過鎮上的化肥店，還會看到芭田複合肥依舊很流行。

作為一家2007年就登陸A股市場的上市企業，芭田股份在複合肥行業內有著很高的知名度，最近公司切入新能源汽車行業產業鏈，更引起了筆者的好奇。

6月22日，“同花順走進上市公司”欄目走進芭田股份位於貴州甕安縣的工業園區、近距離調研上市公司和探訪公司的磷礦開採專案，帶著問題，筆者同行參與此次走訪調研。

在2013年透過招拍掛方式獲得了貴州小高磷礦開採權後，芭田股份於2021年1月開始礦山建設。恰逢遇上新能源汽車行業蓬勃發展，作為掌握上游原材料資源的芭田股份，公司迎來了新的業務增長點。2022年下半年，一期主體工程將進入驗收和試生產階段。

在此次調研中，芭田股份常務副總裁吳益輝、董事會秘書鄭宇以及芭田貴州總經理黃耀明等，與機構投資者面對面深入交流公司在新能源和化肥板塊的佈局思路，給人留下專業、務實、誠懇的印象。

據公司常務副總裁吳益輝的介紹，除了運輸半徑上的問題外，化肥行業和水泥、啤酒等一樣，都具有較強的地方保護色彩，市場競爭較為激烈。與此同時，由於國家為保護農業、維護農民利益也會出現干預化肥企業價格的現象，導致化肥行業即便在原材料上漲時，公司也未必能夠漲價，化肥行業利潤相對來說是較為薄弱的。切入新能源行業的上游，磷酸鐵動輒上萬元每噸價格，要比化肥對於公司的營收和利潤的增長來說划算得多。

董秘鄭宇側重向調研團隊介紹了公司圍繞磷化工、肥料和新能源三位一體的發展思路及專案推進最新進度，並詳細介紹了磷礦資源在湖北、四川及江西等全國各主要礦區的分佈情況。

貴州芭田股份總經理黃耀明提到，貴州芭田旗下磷礦最新的開採進度良好，行業景氣度較高。據黃總介紹，他老東家的很多前同事也都在找他買礦，市場的需求非常旺盛。

以下為芭田股份新能源方面的一些亮點：

新能源亮點：礦產資源豐富、礦產品位較高

在2013年透過招拍掛方式取得了貴州小高寨磷礦開採權，生產規模為90萬噸/年，礦區面積1。1172平方公里，開採深度由 930 米至 545 米標高，公司在2020年5 月 26日取得了採礦許可證，有效期是20年。2020 年 10 月 23 日獲得安全施工設計審查批覆，2021 年 1 月開始礦山建設，一期主體工程 1 期 1 個豎井 2 個斜井構成，礦山分為 6 個採區，一期工程建設 1、2、3 採區，2022 年上半年，主、副斜井完成，進入主裝置安裝階段，2022 年下半年，進入驗收、試生產階段。小高寨磷礦平均品位是 26。74%，遠高於普通磷礦。小高寨磷礦石儲量為 6300 多萬噸，在民企裡算較多的。

從目前走訪的情況來看，礦井深度挖礦深度已經達到了600米左右，而每天採礦機器都在高效運轉。

硝酸法分解磷礦一舉多得

貴州芭田磷化工產業園產品分工業產品、農用產品、礦業產品三類，用於工業產品生產的電池級硝酸裝置，採用的是國際最新雙加壓法工藝，裝置設計能力為 27 萬噸/年的稀硝酸，是國產化第一套能夠生產濃度為68%的稀硝酸裝置，品質達到電池級硝酸標準，符合新能源電池技術指標。芭田股份是用硝酸法來分解磷礦，不產生磷石膏，實現磷礦資源的綜合利用。貴州芭田 5 萬噸/年的磷酸鐵專案，使用先進技術，以高純磷酸和高純磷酸鹽為原料，生產磷酸鐵。芭田股份從磷礦源頭佈局，在磷資源方面擁有磷礦和磷精礦產能，透過自有專利技術生產高純磷酸和高純磷酸一銨，生產磷酸鐵，同時向下遊延伸生產磷酸鐵鋰。

芭田股份下游供應企業已經逐步建立合作

公司主要供應硝酸，硝酸也有供應給別的下游企業，未來會和新能源相關上下游企業逐步建立合作關係。

隨著公司業務多條線推進，從公司最新業績表現來看，芭田股份的盈利能力正在不斷增強。

2022年5月3日，芭田股份釋出2022年第一季度報告顯示，報告期內公司實現營業收入7。09億元，同比增長36。92%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2172。16萬元，同比增長136。86%。

在筆者寫完上述稿件後，芭田股份在新能源業務方面又有新的動作。

6月23日晚間，芭田股份公告，公司擬以自有資金以貨幣方式向全資子公司芭田新能源增資1億元，以及貴州省新動能產業發展基金合夥企業（以下簡稱“新動能基金”）投入1。5億元對芭田新能源進行增資。增資完成後，芭田新能源的註冊資本由1億元人民幣增至3。5億元。此次全部增資款應僅用於“

建設磷礦綠色資源化生產電池級磷酸鐵等新材料及配套磷化工專案”一期

（即5萬噸/年磷酸鐵專案及年產2500噸磷酸鐵鋰專案）的建設。

芭田股份在新能源方面的佈局和效應，對企業產生的良好效應開始逐步顯現。

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