防止螞蟥帝國

1、螞蟻帝國，是網際網路精神加小微匯聚的奇蹟。

螞蟻集團過去3個月的估值節節攀高，根據媒體推測，最新上市市值可能超過

3萬億，這個市值超過工（1.8萬億）農（1.1萬億）中（9500億）建（1.6萬億）

，四大行伴隨共和國的成長，在助力登頂世界第二的經濟體中立下汗馬功勞，螞蟻軍團依靠小微，只用10多年就超越了。

馬校長自豪的稱螞蟻成為人類有史以來最大的IPO定價，這背後也是幾億韭菜炒出來的小微奇蹟。（ps。螞蟻自己賣基金、發基金，炒自己新發的股票不用利益迴避，類似這種好事，最好也別監管。）

群眾才是創造奇蹟的主力，誰為了群眾，誰依靠群眾。

但是螞蟻服務小微，還是螞蟥吸血小微，這中間只有一字之隔。

2、說螞蟻集團是一家金融科技包裝下的高利貸平臺，雖然有誇張成分，但也不算太偏離事實。

根據披露的資料，螞蟻集團有10億+個人使用者，8000萬+商家使用者，

數字支付

交易規模118萬億（支付寶），

微貸科技平臺

貸款餘額中消費信貸1。7萬億經營者信貸4000億（花唄借唄等），

理財科技平臺

資產管理規模4。1萬億（基金餘額寶等），

保險科技平臺

518億（賣保險），此外還有

創新業務

，如區塊鏈、資料庫等。2020年上半年，從收入側以上幾部分比例分別為36：39：15：8，其中

微貸科技平臺

佔比高達39%，是其第一大營收來源。華泰測算螞蟻集團超7成利潤來自微貸。

以花唄為例，其最低利率是萬二，平均利率是萬四附近，人均貸款餘額是2000元左右。通俗的理解，沒有收入的大學生，如果要提前消費，找馬校長借2000元，年化利息15%左右。馬校長一手給胡蘿蔔（無抵押杪借），一手拿槍（不還錢計入芝麻信用讓你寸步難行），花唄的壞賬率極低，商業上堪稱精妙。

這裡面有一個自相矛盾，馬校長昨天演講聲稱傳統銀行開當鋪要抵押，阿里依靠信用大資料無抵押，那螞蟻精準收回貸款，靠的是大資料剔除潛在不良，還是靠的芝麻信用及圍繞在周邊的購物基礎設施做威脅？

既然有信用大資料作為商業優勢，同時還宣稱要打倒銀行的壟斷暴利，

要立志做小微普惠，那為什麼不能在做到精準畫像低違約率的前提下，給大學生類似建行快貸、招行閃電貸5-6%甚至更低的年化利率呢？為什麼要一邊慫恿大學生提前消費，一邊要從大學生那裡賺取暴利？

3、

在

外灘金融大會

上，馬校長以俾睨天下的勝利姿態，大聲宣言了新金融對老金融們的革命，

看似以攻擊創新不足開題，實際以要挾監管繼續開綠燈落腳。

孩子哭了，是因為奶沒吃夠，看看螞蟻如今的體量，已然碾壓四大行的規模，螞蟻不是孩子，螞蟻已經是巨嬰，一不小心會蛻變為吞金巨獸。

過去七八年，中國金融系統的創新尺度雖起起伏伏，但是全球創新的絕對高地，沒有對金融創新的足夠包容甚至監管機構的小心翼翼投鼠忌器，不會有P2P的坐大，不會有全球最大的虛擬貨幣市場。

透過馬後炮下定義的方式做切割，說搞砸了的p2p貸款不是網路金融，只有螞蟻貸款才是真正的網路金融，將創新失敗的汙水潑給政府，創新失敗的代價留給社會，自己

獨摘

創新的最大勝利果實，一邊吃奶一邊罵娘，這種立場是不地道的

。

3萬億市值如果尚且不令馬校長滿意，螞蟻集團的野心是不是要30萬億，重演一遍屠龍少年終成惡龍的故事？

4、螞蟻的幾乎所有營收都和金融相關，卻一直強調自己的科技標籤。

按照機構預測，2020年，螞蟻集團淨利潤可能超過320億元，如果3萬億市值，則估值高達100倍。目前四大行估值僅5-6倍，只有宣稱自己是科技公司，才能掙脫金融股的估值束縛。

螞蟻的支付、貸款、理財、保險，分別屬於央行、銀監、證監、保監管轄，只有宣稱自己是科技公司，才能徹底掙脫監管機構的牢籠。監管是規模的天敵，監管是速度的天敵。

銀政保需要牌照，科技不需要牌照。網際網路公司，跨界破壞，繞開牌照，沒有枷鎖，規模效應無敵，天生具有指數級成長的潛力，如果沒有監管的五指山，信不信螞蟻真能刺破蒼穹。

只要監管一路綠燈，3萬億市值不會是螞蟻的終點，GDP的體量才是他們的極限。比如，PK掉所有的銀行、基金、保險，甚至PK掉央行，以網際網路寡頭席捲一切的姿態，席捲傳統金融

領地

。

5、以貸款為例：

馬校長週末怒斥的巴塞爾協議是做什麼的？

其中很核心的是資本充足率，通俗的理解是管控槓桿的，是做金融業務必須要有充足資本金做保證的，本金不足，業務規模有上限，風險也相應有了上限。

目前螞蟻最重心的貸款業務中，只有極少部分是自營放貸（網商銀行，以及浙江沒批而重慶給了他的小貸牌照等），由於限制了資本金，螞蟻要做大貸款規模只能拉正規銀行入場，做助貸，這中間由螞蟻集團和其它金融機構一起瓜分利差（例如裸貸輿情下的趣店）。

如果從了馬校長的願望，巴塞爾協議滾一邊去，沒有了資本金限制，螞蟻可以一腳踢開全部合作銀行全部自己放貸，利潤率和放貸規模，都是爆炸式的，透過流量和渠道逼死全部銀行，才是螞蟻的邊界。

沒有資本金限制下，只要螞蟻借款一開閘，全國人民的負債率馬上翻倍都皆大歡喜（反正都是數字），螞蟻的利潤和股價嘩嘩的漲，螞蟻員工減持致富，至於全國負債率過高將來消費不足或者違約率暴雷這些負面影響，那都屬於身後的滔天洪水。

創新一定要付出代價，社會必須承擔，社會必須寬容，與人家馬校長何干？

6、以支付為例：

馬校長週末還特別提了數字貨幣，建議先別做標準，先做貢獻，先滿足未來需求。央行的DECP箭在弦上，潛在影響的對手就是現行的支付寶微信支付，作為對比，支付寶儲備的區塊鏈專利世界第一。言外所指央行的DECP最好別急著推出來，討論的焦點可能並不是數字貨幣的發展理念之爭，而是利益立場之爭。

畢竟對岸的Facebook在折騰全球貨幣（Libra）了，為什麼支付寶沒這個權力。

進一步試想，如果央行徹底放開對螞蟻的監管會怎樣呢？螞蟻依靠其技術基礎、大資料積累（最大的生產、銷售、消費資料庫）和國民應用的流量優勢，能搖身一變迅速成為中央銀行，直接在支付寶裡印貨幣（是不是數字貨幣都不重要，本身貨幣就是符號），即便沒有“印”貨幣，支付寶依靠其現有的信用系統，能迅速“創造”派生貨幣。

M0、M1、M2……，只要給許可權，每一個環節支付寶都能染指。

支付寶可以是人民銀行。

7、寡頭的終點，是網際網路巨頭主宰經濟的一切，螞蟻成為螞蟥，吸食每一個國民。

以《黑鏡》為例，喜歡科幻片的人，對未來的數字場景不會陌生，每個人都有一段程式碼，決定了你的社會角色和全部個人財富。

如果發展無止境，未來這段財富程式碼可能是由支付寶來撰寫。“要飯也必須有（芝麻）信用，沒有（芝麻）信用，連飯都要不到。”馬校長說的。網路寡頭即政府，程式碼即社會規則。

螞蟻帶來的創新和便捷，社會自會感激，資本市場也給予了足夠的估值，馬校長演講中對傳統監管和銀行體系的很多批評也是目光如炬，但挾創新以令天下，這背後失控的資本意志，作為投資人和消費者，都有必要警惕。

資本追求超額利潤，金融的本質是剝削，這是馬克思的觀點。技術在變，技術背後的人性並沒有改變，作為慾望的凝結物的資本也沒有改變，資本壯大後，資本會有尋求持續膨脹的獨立意志，必要的時候，會嘗試控制一切（如媒體），甚至嘗試驅逐一切（如監管）。

一個問題也值得思考，螞蟻積累下的制勝資源——全民大資料，是否是使用者的個人隱私，如果不是，它是否應該成為國有資產或者公共資源？

面對已經成長為巨獸的螞蟻，我們需要呼籲的不是給巨獸更多創新空間，而是是否對巨獸強監管和反壟斷，以給更多小微企業騰挪出創新空間。

真誠的希望螞蟻集團做好螞蟻帝國，不要野心失控滑向螞蟥帝國。