豐水期巨量礦機待命，全網算力恢復，比特幣倉位要變動？

作者丨萊道君

2018年，整個加密貨幣市場走熊，比特幣也從年初2萬美元的高點一路下行，最低觸及3000美元。隨著比特幣泡沫的消散，背後淘金產業——礦機市場的下滑，也多次擊穿挖礦的成本價，競爭力較低的礦場，直接選擇了停機。

資料顯示比特幣全網算力從最高61E（1E=1000P，1P=1000T），在2018年12月份下滑到33E，下降了28E，接近全網算力的50%。那麼這些降低的算力，大致相當於多少臺礦機呢，以當時主流礦機螞蟻S9i 14T的算力計算：28*1000*1000/14=2000000，也就是說大約200萬的礦機無法盈利處於待開機狀態。眾所周知，比特幣的挖礦成本，除了硬體之外主要就是電費，那些待開機的礦機也正是因為挖礦收益無法支付電費而選擇停機。

而如今，4 5月份雲貴川豐水期正式到來，這意味著電價成本直接下降一半還多，約1-2毛每度。此時，礦工已完成大面積的遷徙，準備在豐水期時期東山再起。那麼，命懸一線的礦工群體絕地求生寄託於豐水期，到底合不合理呢？他們又會怎樣影響加密貨幣市場呢？

在中本聰創立比特幣之初，就在網路中加入了“囚徒困境”，即挖礦的人越多，準確的說是加入比特幣網路的算力越多，挖礦難度就越大，總的算力獎勵一定，單位算力獲得的收益也就越低；反之，算力越少，單位算力獲得的收益也就越高。（收益相對於比特幣，而不是法幣）

當比特幣法幣價格持續增高的時候，礦工就不斷湧入挖礦市場，這時候就出現競爭，如果比特幣法幣價格的增長速度小於算力增長速度，事實上礦工的收益不漲反跌，這讓礦工很苦惱因為人都是逐利的，有利潤的地方就有人介入，你不做自然會有人做。當比特幣的法幣價格下降的時候，就陷入一個惡性迴圈的境地，法幣價格下降，只有觸及到礦工成本才會選擇停機，這個成本往往是電價成本，這樣就會導致比特幣算力突然間大幅下滑，形成威脅比特幣安全模型的恐慌，然後幣價繼續下跌，算力再降低。我們把這兩種情況稱之為比特幣算力死亡螺旋。

要想逃出死亡螺旋，僅僅靠比特幣網路的內部自動調節，顯然是不可能的，那麼就要藉助外部環境來跳出這個死亡螺旋，換句話說要想打破這個死亡平衡就要外部環境刺激比特幣法幣價格持續上漲。

價格的上漲是需要打破供需平衡來完成的，我們從這方面來看豐水期是否會打破供需平衡的模型，就可以知道，礦工是否能短時的跳出囚徒困境，逃出死亡螺旋。

在比特幣供給模型中，供給是動態平衡的。比特幣網路中，大約每10分鐘出一個塊，挖出這個塊的礦工則獲得比特幣網路的發行獎勵，現在是12。5個比特幣，因為目前礦工的都是規模挖礦，獎勵一般是大型礦池的的共同收益，因為豐水期並沒有改變發行規則，所以在供給方面沒有起到作用。

再來看看需求，即對比特幣的本身需求。在整個礦場向豐水期地區遷移過程中，實際上伴隨著大量成本產生，遷移成本（轉運、維護、機器損耗等）；遷移到目的地，然後是，基礎設施搭建成本（礦場、人力、維護、電費簽約等）……要知道這些成本，是需要在沒有任何收益的情況下進行前期投資的。

那麼，在開啟礦機執行挖礦的第一要務就是回收成本，開篇寫道將近50%的礦機處於待機狀態，這些礦機都是需要在短時間內回收成本的一批，據粗略估算，每天至少有發行量50%的市場拋壓，即1800*1/2=900個比特幣的拋壓，事實上剩餘的百分之50也需要拋售大比例的比特幣來承擔電價。

假設有900個比特幣的新增拋壓，在其它條件不變的情況下，不管影響大小，實際上對比特幣的需求來說反倒是下降的，也就意味著豐水期遷移的成本回收期反而會導致比特幣價格下跌。

豐水期前期回收成本時期，反而還加劇了死亡螺旋的程序，這是很少人能注意到的，或者說很多人根本不會在意，無論是哪種情況，這都不重要，重要的是這個時機，礦工豐水區的遷移這個時間點是倉位變動的最佳時機。

隨著比特幣全網算力的迅速恢復，可能會出現短期的拋壓現象，但是比特幣算力陡然上升，意味著比特幣的安全模型幾乎成倍率的增加，這無論是從基本面上完善了比特幣健壯性，還是從心理上給予投資者信心，都是在跳出死亡螺旋彌足珍貴的東西。此外，比特幣經過2018年整年的下跌，2019年伊始就開始逐步企穩，整個加密貨幣市場也得以恢復。

如果說，豐水期還沒到來的時候，還有更多的不確定性風險，那麼豐水期正式到來，將是中長期比特幣等加密市場趨勢上行的引爆點，所以這是後倉位變動就是反常識的不減反增，這種機會對應的點位，可能在比特幣接下來的發展中再也難尋。

很顯然，礦工寄託於豐水期來繼續淘金是合理的，也是唯一的選擇，可正是他們的無奈之舉恰好在合適時機，為加密貨幣市場趨勢形成推波助瀾，豐水期帶來的影響，確實值得期待。