浦漕科技精選層小IPO答三輪審查問詢函，銷售增長合理性、銷售收入真實性等引發關注

11月8日，資本邦瞭解到，新三板公司浦漕科技（870382。NQ）於近日釋出了關於江蘇浦漕科技股份有限公司精選層掛牌申請檔案審查問詢函的回覆。

據悉，本次問詢是浦漕科技受到的第三輪問詢，該次問詢共涉及到6個問題；其中，2021年上半年銷售增長合理性、銷售收入真實性與運輸費匹配性、向東春輝支付和實際採購時間存在明顯差異需要特別關注。

2021年上半年銷售增長合理性

1、浦漕科技業務重心及銷售模式的變化情況

受國家電網暫停中標資格六個月的影響，2021年1-6月浦漕科技未獲取透過國家電網平臺招投標公司的訂單，但因浦漕科技業務拓展力較強，不透過國家電網平臺招投標公司的訂單基本與上年同期持平，且商務洽談模式獲取的訂單充足。因此在2021年1-6月，浦漕科技商務洽談方式確認的收入比例相對上年度有所增加。

對於浦漕科技而言，銷售業務的重心一直在於能夠獲取利潤水平高、提升自主品牌形象、增加特有技術水平產品銷售以及獲取批次訂單方便生產等幾方面。

因向國家電網銷售的訂單通常單筆訂單量大、有利於安排生產、交貨期要求嚴格且系自主品牌，故浦漕科技在資金規模有限的前提下會優先完成國網訂單，因此國網訂單比例呈上升趨勢。

招投標模式及商務洽談模式均係獲取訂單的方式，浦漕科技不存在對獲取訂單方式存在偏好的情況，浦漕科技業務重心沒有重大變化。

2、浦漕科技2021年1-6月客戶開發的具體情況、主要訂單執行情況

2021年1-6月，浦漕科技透過商務洽談等方式新增營業收入超過500萬以上的客戶情況如下：

其中匯億恆系大型企業集團下屬企業，由其下游客戶買賣寶科技指定發行人為合格供應商。開能智慧能源有限公司系電力能源綜合解決方案實踐型企業，四川百頓實業有限公司為“瀘州玉璽一期專案電纜工程”責任主體，均系公司透過商業洽談模式新增的客戶。

截止至2021年8月31日，以上主要客戶的訂單除江蘇匯億恆網路科技有限公司屬於框架合同，以實際執行的訂單為準外，其餘兩家客戶的訂單基本已執行完畢，款項大部分收回。

4、訂單執行情況

浦漕科技具有良好的市場開拓能力和優質的市場渠道，在手訂單量充足。截至2021年8月31日，浦漕科技在手訂單（含當期已完成及正在進行的訂單）4。95億元（含稅），上年同期浦漕科技在手訂單（含當期已完成及正在進行的訂單）3。84億元（含稅）。

浦漕科技在手訂單（含當期已完成及正在進行的訂單）金額與上年同期相比增長約29%。浦漕科技在手訂單共4。95億元（含稅價），截止至2021年8月31日共製造完成訂單3。12億元（含稅價），其中不含正在生產過程中及部分完成的訂單。

同時，由於報告期市場銅、鋁等主要原料的價格大幅度上升，市場電纜的單價也隨之上升，售價的變化是導致浦漕科技2021年1-6月營業收入上漲的主要因素。

綜上所述，浦漕科技銷售規模增長符合行業變化趨勢；雖然被國家電網暫停中標資格，但浦漕科技利用其豐富的業務渠道開拓了部分優質的商務洽談類客戶，使得被國家電網暫停中標資格事項對浦漕科技業績影響較小；浦漕科技在手訂單充足，截至2021年8月31日，浦漕科技在手訂單（含當期已完成及正在進行的訂單）金額4。95億元（含稅），與上年同期同比增加約29%；2021年上半年銅、鋁等主要原材料的價格大幅度上升，電纜售價也隨之上升；因此，在被國家電網暫停中標資格的情況下，浦漕科技銷售規模能夠保持增長，具有合理性。”

據瞭解，2021年國家電網銷售中不透過國家電網平臺招投標公司銷售佔比下降主要系受不同時期客戶所在區域工程專案的施工進度和產品需求不同影響，而非受暫停中標資格影響。

浦漕科技銷售給不透過國家電網平臺招投標公司的產品主要應用在其所在區域內的業主委託專案，包括地方政府委託的居配工程、業拓專案，包括市政專案、小區輸配電專案、工業園區產能拓展專案等，其對電線電纜產品的需求是根據專案的施工進度和施工情況而變化的，不同專案階段對電線電纜產品的需求不同，因此不同時期浦漕科技對不透過國家電網平臺招投標公司的銷售情況及銷售佔比也會有所波動。

5、不透過國家電網招標平臺招標的其他國家電網公司可以獨立進行招投標

不透過國家電網招標平臺招標的其他國家電網公司不會參考暫停中標情況。市區及以下級別的國家電網旗下公司進行電線電纜採購，通常在彙總當地需求後，集中在該區域的公共資源交易服務平臺上釋出招標資訊，所有具有符合《國家電網預審結果通知書》對應產品的公司，均可以進行公開投標。

國家電網對浦漕科技暫停中標資格的處罰僅針對直接在國家電網招投標平臺進行招投標的國家級、省、市、自治區一級電力公司，其他國家電網公司可以獨立進行招投標專案，只要符合其相應的招投標資質，即可以參與對應的招投標活動，被國家電網暫停中標資格的企業仍然可以中標並供貨。

6、浦漕科技獲取的不透過國家電網招標平臺招標的國網客戶訂單金額與上年同期相比有所增加

2021年浦漕科技獲取的國家電網客戶訂單情況詳見本回復之“問題1。產品質量是否無法符合客戶質量標準”之“二、（一）1、浦漕科技國家電網客戶訂單情況”，2021年1-8月浦漕科技獲取的不透過國家電網招標平臺招標的國網客戶訂單金額為8，299。97萬元，上年同期獲取的訂單金額為8，086。33萬元，相比上年同期有所增加。

銷售收入真實性與運輸費匹配性

1、產品重量

浦漕科技委託運輸公司運輸貨物定價方式通常計價單位為重量（噸數）及整車兩個基礎，如運輸的產品能夠達到或基本達到一個整車的承載量或體積，相應結算方式就是按車計價，如運輸的產品無法達到一個整車的承載量或體積則一般與其他公司的產品進行拼車承運，因此車型及單車載荷均按運輸產品數量及目的地情況進行調整。

整車運輸則通常區分為半掛車、9。6米貨車、6。8米貨車、平板車作為承載車輛，以承載量及運輸距離作為基數計算運費。拼車則按重量（噸位）及距離做基數計算，具體車輛載荷則不確定。

2、運輸距離

重量確認後運輸公司則會按照運輸距離確認相應的基礎運費，通常而言在重量一致的前提下，運輸距離越遠的，運輸費越高。

浦漕科技按照客戶實際需求傳送貨物，因此通常會發生同筆訂單分批發貨以及多筆訂單合計發貨的情況。由於浦漕科技運輸地點以客戶專案所在地為主，因此實際運送地點與客戶註冊地通常並不一致。

如浦漕科技客戶良業科技集團股份有限公司及國網電商科技有限公司系歸屬為華北地區客戶，運費也歸屬於華北區域。但因客戶專案涉及全國多個地區，要求浦漕科技發貨至包括北京、天津、陝西、貴州、四川、安徽、江蘇、浙江、河南、山東等多個省市地區，最終運輸地包括華東地區也包含非華東地區。

不同地區的運費區別很大，如運輸至江蘇及周邊地區運費就比較少，運輸至其他區域則運費較多。而受客戶是華北區域影響，對應運費全部算作華北區域運費，就導致非華東區域運費多記，而華東區域運費少記的現象。

同屬於華東區域的也會因運輸距離的變化而有明顯變化，如2020年度公司銷售至買賣寶科技公司運費，因距離為8公里左右，且相應運輸公司車次充足，隨時可調撥，相應運費為150元/車至600元/車；同期銷售至國網浙江省電力有限公司（運輸分批次至杭州、寧波、溫州、麗水、嘉興、平湖等十餘處不同區域）因運輸距離達170至600公里不等，相應運費則達到2，300元/車至10，100元/車。而2020年度浙江省電力有限公司集中交付大量產品，因此當期華東區域運費也明顯增加。

3、具體路程及回程空置情況

受客戶具體專案地點實際路程情況影響，部分路段可能通行過程中受到各種地理環境的影響，可能會對運費價格後續還會有所調整，如必經路段中坡度過高導致掛車無法單獨爬坡，需要拉車協助產生的費用。

以及客戶臨時更改配送地點或是配送路程延長導致的費用。運輸公司將不同電纜廠家的產品進行拼單運輸、或是在承接一家電纜廠家運輸時，搭配少量其他廠家的產品是較為常見現象，既提高了運輸效率，也節省了各電纜廠家的運輸成本。

且如配送車輛在回程預計可以運輸其他產品，相應的運輸費用也會有所下降。

4、不同區間內確認收入導致運費佔比的變化

由於運費通常相對固定，但銅、鋁等大宗商品的市場價格時實時波動的，而浦漕科技主要的產品價格受銅、鋁等大宗商品的價格影響非常大。

因此不同期間內浦漕科技確認收入，則直接影響該期間浦漕科技運費佔收入的比重。運費佔銷售收入的比重會隨當期產品銷售價格的變動而波動。銅產品單價越高，則電纜產品單價越高，對應運費佔收入比重則越小。

銅產品單價越低，則電纜產品單價越低，運費佔收入的比重則越大。由於浦漕科技運費佔比較小，因此受原料價格波動，當產品單價越高的時候，運輸費用佔收入的比重則越低。而非華東區域的收入確認週期一般較華東區域長，因此運費佔收入的比重波動性也會更大。

5、銷售收入規模增加的主要原因

由於報告期市場銅、鋁等主要原料的價格大幅度上升，市場電纜的單價也隨之上升，售價的變化是導致浦漕科技2021年1-6月營業收入上漲的主要因素。

2021年1-6月，由於主要原料的市場價格大幅度上升，浦漕科技電線電纜的售價也因此上升，雖然浦漕科技訂單量充足，但因公司資金規模有限，為保證正常的生產經營不會因資金問題受到影響。

因此浦漕科技於2021年上半年控制了銅產品的採購量，生產加工及銷售的電纜的量也隨之下降。因此浦漕科技呈現出銷售收入規模有所上升，但生產加工及銷售的電纜數量有所下降的情況。

而生產加工及銷售的數量下降則對應的電能消耗也會隨之下降，故形成了電能消耗下降銷售收入卻上升的狀況。

向東春輝支付和實際採購時間存在明顯差異

1、說明浦漕科技向東春輝支付的相關款項是否均實際用於對外採購，東春輝與浦漕科技及東春輝的主要人員間是否存在資金往來

宜興市官林鎮是全國電線電纜之鄉，官林鎮所在地區從事電線電纜及相關輔材業務的企業及個人眾多，浦漕科技實際控制人芮黎春與東春輝貿易實際控制人萬福平是多年朋友，雙方存在深厚友誼及互信度。

萬福平主要從事電線電纜銷售及電線電纜供應鏈上下游業務，出於業務佈局考慮持有了該企業，但由於其他原因導致未能按其計劃利用該平臺開展業務。

為滿足銀行貸款受託支付的要求，同時考慮到資金的安全性和對方的配合度，浦漕科技從2017年開始透過東春輝貿易進行銀行轉貸，即銀行在發放貸款後，以受託支付的方式將貸款資金透過浦漕科技賬戶支付給東春輝貿易，東春輝貿易將收到的款項在短時間內匯回浦漕科技賬戶。

而浦漕科技為避免銀行貸款透過無交易背景的第三方進行週轉，保證資金使用符合貸款合同約定的交易物件及用途，從2018年開始生產用主要原材料銅杆部分透過東春輝貿易對外採購，因此東春輝貿易除向浦漕科技供貨外，暫不存在其他實際業務。

雖然透過東春輝貿易對外採購銅杆主要是為公司獲取銀行貸款提供便利，但公司向東春輝貿易採購的銅杆是公司產品的主要原材料，為公司正常生產經營所需，且雙方之間的交易均簽訂了採購合同、開具了增值稅專用發票並由公司向東春輝貿易支付貨款後由其對外進行採購。

為了減少不必要的倉儲及運輸費用，東春輝貿易對外採購的銅杆，其供應商會根據合同條款的約定送至東春輝貿易指定的地點即最終需求方本公司的倉庫。而開展交易過程中東春輝貿易相關人員會進行前期合同條款的稽核，後續供貨品質、及時性的跟蹤，從而會收取一定的服務費以滿足其自身營運開支。

因此公司與東春輝貿易之間的交易具有真實交易背景。報告期內，浦漕科技支付給東春輝貿易的款項均系轉貸及受託支付的款項，系按照金融機構的要求進行的業務行為。且浦漕科技支付給東春輝貿易的資金，可以根據自身的使用計劃，由東春輝貿易配合浦漕科技將款項匯回給浦漕科技。

因此並非浦漕科技預付貨款轉給關聯方，並不涉及資金佔用。浦漕科技根據自身的資金使用計劃及採購計劃安排具體委託貸款資金的使用。浦漕科技向東春輝支付的相關款項均實際用於對外採購。

東春輝貿易除與浦漕科技之間的轉貸及受託支付業務外，不存在其他業務。銀行轉貸及受託支付給東春輝的資金，與2018-2020年4月間東春輝貿易採購的銅產品金額基本一致，浦漕科技向東春輝貿易支付的資金全部用來採購原材料銅，相關採購資訊均已在公開發行說明書中如實披露。

2、獲取貸款與支付貨款期間存在差異

浦漕科技所處行業為資金密集型行業，產品主要原材料銅材佔公司採購總額的比例較大，銅產品屬於單價較高的金屬原材料，因此浦漕科技在日常生產經營過程中為採購銅材將耗用大量的資金。

報告期內隨著浦漕科技業務規模的快速擴張，對資金的需求也迅速增長，銀行借款成為浦漕科技流動資金來源的重要組成部分。

但銀行內部對於貸款具有嚴格的風險控制要求，透過把控資金流向來降低其風險，因此浦漕科技收到銀行貸款後一般需要透過受託支付的方式匯入指定的供應商賬戶。而公司在實際經營過程中，會根據浦漕科技的採購計劃及付款賬期等因素統籌安排資金，總體來說公司資金使用時間較為均衡，與銀行貸款的發放時間存在不匹配的情形。

因此公司與供應商約定在收到款項後在極短時間內匯回公司，浦漕科技將該貸款資金先用於日常經營週轉並在後續期間內陸續用於支付供應商貨款。

3、浦漕科技透過東春輝進行轉貸及採購銅產品業務

為滿足銀行貸款受託支付的要求，同時考慮到資金的安全性和對方的配合度，浦漕科技從2017年開始透過東春輝貿易進行銀行轉貸，即銀行在發放貸款後，以受託支付的方式將貸款資金透過浦漕科技賬戶支付給東春輝貿易，東春輝貿易將收到的款項在短時間內匯回浦漕科技賬戶。

浦漕科技根據自身的資金使用計劃及採購計劃安排具體資金的使用。後續為了規範該轉貸行為，避免銀行貸款透過無交易背景的第三方進行週轉，保證資金使用符合貸款合同約定的交易物件及用途，從2018年開始浦漕科技生產用主要原材料銅杆部分透過東春輝貿易對外採購。

即浦漕科技在獲取貸款後，以受託支付的方式支付給東春輝貿易，在根據浦漕科技的資金使用計劃及安排，東春輝將資金根據浦漕科技的要求匯回浦漕科技賬戶，浦漕科技再具體採購時向東春輝支付相應的資金用以採購銅產品。

因此東春輝作為供應商及轉貸方主要係為了配合浦漕科技的銀行貸款，發行人委託貸款提前支付款項給東春輝系銀行放款必須提供給供應商的要求。

4、浦漕科技與東春輝間的結算方式與其他供應商是否存在差異

由於銅產品系大宗商品交易，且單價比較高，因此浦漕科技與銅杆供應商通常以現貨交易及短期賬期為主。

浦漕科技為避免銀行貸款透過無交易背景的第三方進行週轉，保證資金使用符合貸款合同約定的交易物件及用途，從2018年開始生產用主要原材料銅杆部分透過東春輝貿易對外採購，因此東春輝貿易除向浦漕科技供貨外，暫不存在其他實際業務。

故東春輝的供應商與浦漕科技的供應商存在重合，因此東春輝向供應商採購的結算方式與浦漕科技向供應商採購的結算方式及條款也基本一致。由於東春輝不存在其他業務，主要資金來源於浦漕科技轉貸資金及浦漕科技開具的承兌匯票，故浦漕科技與東春輝之間的結算方式為銀行受託支付的款項，以及銀行承兌匯票。

2020年4月，浦漕科技已停止了與東春輝貿易的關聯採購，因浦漕科技業務發展，採購量大幅增加。故將受託支付單位改為供應商宜興市紫金銅業有限公司，浦漕科技與紫金銅業的結算方式與東春輝不存在差異。

5、是否涉嫌資金佔用如上述所述，公司與東春輝發生業務系浦漕科技為滿足銀行貸款必須支付給供應商的相關要求，避免銀行貸款透過無交易背景的第三方進行週轉，保證資金使用符合貸款合同約定的交易物件及用途而產生的。

浦漕科技支付給東春輝的受託支付貸款的支付時間是受銀行貸款實際放款時間決定的，不由浦漕科技決定。浦漕科技銀行委託貸款支付至東春輝的款項按照銀行受託支付的要求，已視同為支付供應商的款項。

但通常會按照浦漕科技資金安排再轉回浦漕科技，用以日常生產經營活動，實際採購時再支付給東春輝貿易，委託支付給東春輝的款項及向東春輝支付的銀行票據與能夠覆蓋向東春輝採購的業務量，不存在資金佔用的情形。

自2020年4月起，由於公司業務規模增加及採購金額增加，為減少關聯交易，浦漕科技已停止了與東春輝貿易之間的關聯採購。”