從利潤的“含金量”看盈利能力

盈利能力就是公司賺取利潤的能力，也是很多管理者最關注的內容之一。

反映盈利能力的指標主要包括：銷售毛利率、營業利潤率、銷售淨利率、銷售期間費用率。

一、銷售毛利率

銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入

銷售毛利是盈利的基礎，沒有毛利也就談不上盈利。

與銷售毛利率相對應的指標是銷售成本率，銷售成本率=銷售成本/銷售收入

所以，可以看出，銷售毛利率+銷售成本率=1

銷售毛利率的計算很簡單，在實際分析的時候，我們應重點分析毛利率變動的原因，可以分部門、分產品、分顧客群體、分銷售區域甚至於單個銷售員進行分析。

比如A公司，主要產品為a、b、c三種，公司在2019年和2020年的利潤情況如下（單位萬元）：

透過表格資料，可分析看出，A公司總體毛利率並不高，不到20%，其中a產品的毛利率最高，在2019年達到了71。43%，但銷售額佔比不是很高。同時營業收入最高的c產品毛利率卻最低，可以從這點繼續深入分析該產品的成本結構，找出問題所在。

一、營業費用和管理費用率

管理費用和管理費用率=營業費用和管理費用總額/營業收入

在實際分析時，經常會將各項費用單獨與營業收入進行對比，形成不同的費用率指標，分析各個專案佔總收入的比重及發展趨勢。

同時還可以與企業以前期間的該比率進行比較，和企業所在行業的平均值或者相似企業的該比率進行比較。

二、營業淨利率

營業淨利率又稱為銷售淨利率、銷售利潤率

營業淨利率=淨利潤/營業收入

這個比率用來衡量企業營業收入給企業帶來利潤的能力，這個比率比較低，就表明企業經營管理者沒有能夠創造出足夠多的利潤，或者沒有成功的控制成本與期間費用。

這個比率可以用來衡量企業總的盈利水平。

三、營業收入現金比率

營業收入現金比率=經營現金淨流量/營業收入

該比率反映的每1元的銷售可以得到多少的淨現金。該指標排除了不能回收的壞賬損失的影響，體現了利潤的“含金量”，通常來說，這個指標越高越好。

四、資產淨利率

資產淨利率=淨利潤/資產總額

這是一個綜合指標，反映企業資產利用的效果。

影響這個指標的因素有：產品價格、單位成本的高低、產量及銷售量等

最後，我們還是舉個例子來說：

比如A公司連續兩年的利潤表資料如下（單位萬元）：

2020年

2019年

差異

差異百分比

營業收入

2300

2000

300

15%

營業成本

1780

1380

400

29%

毛利

520

620

-100

-16%

營業費用

210

140

70

50%

管理費用

90

80

10

13%

財務費用

8。6

9

-0。4

-4%

所得稅

48

-48

-100%

淨利潤

211。4

343

-131。6%

-38%

我們分別計算了兩年的差異以及差異百分比，透過分析可以看出，A公司2021年營業收入上升了15%，說明銷售額增加了，營業成本增加了29%，增長速度更快，導致公共的毛利率下降，可以看出這是導致利潤下滑的最主要原因。公司需要進一步分析營業成本增長的因素，是人工因素，還是原材料因素等；其次，營業費用的增長速度達到了50%，遠高於營業收入的增長率，很可能是因為產品廣告、宣傳、促銷及銷售人員提成等造成的，需要進一步分析考慮如何控制該費用的增長。管理費用及財務費用的增長均未超過營業收入的增長速度，對利潤的影響在正常範圍之內。

因此A公司應該重點關注營業成本和營業費用的增長及控制，如果成本確實難以下降，可以考慮是否相應提高產品銷售價格，來彌補營業成本的上升。