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財務報表分析

1、流動比率=流動資產+流動負債

2、 速動比率=速動資產-流動負債

保守速動比率= （現金+短期證券+應收票據+應收賬款淨額） -流動負債

3、 營業週期=存貨週轉天數+應收賬款週轉天數

4、存貨週轉率（次數）=銷售成本。平均存貨其中：平均存貨=（存貨年初數+存貨年末數） +2

存貨週轉天數= 360/存貨週轉率= （平均存貨x 360 ） -銷售成本

5、應收賬款週轉率（次） =銷售收入+平均應收賬款

其中：銷售收入為扣除折扣與折讓後的淨額；應收賬款是未扣除壞賬準備的金額

應收賬款週轉天數= 360+應收賬款週轉率= （ 平均應收賬款*360 ） -銷售收入淨額

6、流動資產週轉率（次數） =銷售收入=平均流動資產

7、總資產週轉率=銷售收入+平均資產總額

8、資產負債率= （負債總額-資產總額） x10% （ 也稱舉債經營比率）

9、產權比率= （負債總額股東權益） x100% （也稱債務股權比率）

10、有形淨值債務率=負債總額- （股東權益-無形資產淨值）］ x100%

11。 已獲利息倍數=息稅前利潤-利息費用

長期債務與營運資金比率=長期負債- （流動資產-流動負債）

12、銷售淨利率= （ 淨利潤+銷售收入） x10%

13、銷售毛利率=［（銷售收入-銷售成本） -銷售收入］x10%

14、資產淨利率= （淨利潤-平均資產總額） x100%

15。淨資產收益率=淨利潤+平均淨資產（或年末淨資產） x100%

或=銷售淨利率x資產週轉率x權益乘數

16、權益乘數=資產總額-所有者權益總額=1+ （1-資產負債率） =1+產權比率

17、平均發行在外普通股股數= Z （發行在外的普通股數x發行在外的月份數） +12

18、每股收益=淨利潤-年末普通股份總數= （ 淨利潤-優先股利） + （年末股份總數一年末優先股數）

19、市盈率（倍數） =普通股每市價-每股收益

20、每股股利=股利總額一年末普通股股份總數

21、股票獲利率=普通股每股股利-普通股每股市價

22、市淨率=每股市價+每股淨資產

23、股利支付率= （每股股利-每股淨收益） x100%

股利保障倍數=股利支付率的倒數

24、留存盈利比率= （淨利潤-全部股利） +淨利潤x100%

25、 每股淨資產=年末股東權益（扣除優先股） +年末普通股數（也稱每股賬面價值或每股權益）

26、 現金到期債務比=經營現金淨流入-本期到期的債務（指本期到期的長期債務與本期應付票據）

現金流動負債比=經營現金淨流入一流動負債

現金債務總額比=經營現金淨流入+債務總額（計算公司最大的負債能力）

27、銷售現金比率=經營現金淨流入+銷售額

每股營業現金淨流量=經營現金淨流入-普通股數

全部資產現金回收率=經營現金淨流入一全部資產x100%

28、現金滿足投資比=近5年經營活動現金淨流入-近5年資本支出、存貨增加、現金股利之和

現金股利保障倍數=每股營業現金淨流入+每股現金股利

29、淨收益營運指數=經營淨收益-淨收益= （ 淨收益-非經營收益） -淨收益

現金營運指數=經營現金淨流量+經營所得現金（經營所得現金=經營活動淨收益+非付現費用）

財務預測與計劃

30、外部融資額= （資產銷售百分比-負債銷售百分比） x新增銷售額-銷售淨利率x。

計劃銷售額x （ 1 -股利支付率）

31、銷售增長率=新增額-基期額或= （計劃額-基期額）一 1

32、新增銷售額=銷售增長率x基期銷售額

33、外部融資銷售增長比=資產銷售百分比-負債銷售百分比-銷售淨利率x［（1+增長率） +增長率］x （ 1 -股利支付率）

34、可持續增長率=股東權益增長率=股東權益本期增加額-期初股東權益

=銷售淨利率x總資產週轉率x收益留存率x期初權益期末總資產乘數

或=權益淨利率x收益留存率+ （ 1 -權益淨利率x收益留存率）

財務評估

（P-現值i-利率I-利息S-終值n時間r名義利率m-每年複利次數）

35、複利終值複利現值

36、普通年金終值：或

37、年償債基金： 或A=S（A/S，i， n） （ 36與37係數互為倒數）

38、普通年金現值：或P=A（P/A，i， n）

39、投資回收額：或A=P（A/P。i， n） （ 38與39係數互為倒數）

40、即付年金的終值：或S=A［（S/A。i，n+1） -1］

41、即付年金的現值：或P=A［（ P/A，i，n-1） +1］

42、遞延年金現值：第一種方法：第二種方法：

43、永續年金現值：

44、名義利率與實際利率的換算：

45、債券價值：分期付息，到期還本 ： PV =利息年金現值+本金複利現值

純貼現債券價值PV=面值- （ 1 +必要報酬率） n （ 面值到期- -次還本付息的按本利和支付）

平息債券PV=I/Mx （P/A， i/M， MxN） +本金（P/S，i/M ， MxN） （ M為年付息次數，N為年數）

永久債券

46、債券到期收益率=或

（V-股票價值P-市價g-增長率D-股利R-預期報酬率Rs -必要報酬率t -第幾年股利）

47、股票-般模式：零成長股票：固定成長：

48、總報酬率=股利收益率+資本利得收益率或

49、期望值：

50、方差：標準差：變異係數=標準差+期望值

51、證券組合的預期報酬率=2 （某種證券預期報酬率xi該種證券在全部金額中的比重）即：

m-證券種類Aj-某證券在投資總額中的比例； - j種與k種證券報酬率的協方差

- j種與k種報酬率之間的預期相關係數Q -某種證券的標準差

證券組合的標準差：

52、總期望報酬率= Qx風險組合期望報酬率+ （1- Q ） x無風險利率

總標準差= Qx風險組合的標準差

53、資本資產定價模型：

①COV為協方差，其它同。上

②直線迴歸法

③直接計算法

54、證券市場線：個股要求收益率

投資管理

55、貼現指標：淨現值=現金流入現值-現金流出現值

現值指數=現金流入現值-現金流出現值

內含報酬率：每年流量相等時用”年金法”， 不等時用“逐步測試法”

56、非貼現指標：回收期不等或分幾年投入= n+ n年未回收額/n + 1年現金流出量

會計收益率= （ 年均淨收益=原始投資額） x100%

57、投資人要求的收益率（資本成本）=債務比重x利率x（1-所得稅）+所有者權益比重x權益成本

58、固定平均年成本=（原值+執行成本-殘值）/使用年限（不考慮時間價值）

或= （原值+執行成本現值之和-殘值現值） /年金現值係數（考慮時間價值）

59、營業現金流量=營業收入-付現成本-所得稅（根據定義）=稅後淨利潤+折舊

（根據年末營業成果） = （ 收入-付現成本）x （1-所得稅率） +折舊x稅率（根據所得稅對收入和折舊的影響）

60、調整現金流量法： （a-肯定當量）

61、風險調整折現率法：

投資者要求的收益率=無風險報酬率+ βx （市場平均報酬率-無風險報酬率） （β一貝他係數）

專案要求的收益率=無風險報酬率+專案的βx （市場平均報酬率-無風險報酬率）

62、淨現值=實體現金流量/實體加權平均成本-原始投資

淨現值=股東現金流量/股東要求的收益率-股東投資

63、β權益=β資產x（1+負債/權益）β資產=β權益→（1+負債/權益）

流動資金管理

64、現金返回線H=3R- 2L（。上限=3x現金返回線- 2x下限）

65、收益增加=銷量增加x單位邊際貢獻

66、應收賬款應計利息=日銷售額x平均收現期x變動成本率x資本成本

平均餘額=日銷售額x平均收現期佔用資金=平均餘額x變動成本率

67、折扣成本增加= （ 新銷售水平x新折扣率-舊銷售水平x舊折扣率） x享受折扣的顧客比例

68、訂貨成本=訂貨固定成本+年需要量/每次進貨量x訂貨變動成本

取得成本=訂貨成本+購置成本儲存成本=固定成本+單位變動成本x每次進貨量/2

存貨總成本=取得成本+儲存成本+缺貨成本TC= TCa+ TCc+ TCs

（K-每次訂貨成本D-總需量Kc -單位儲存成本N-訂貨次數U-單價p-日送貨量d-日耗用量）

69、經濟訂貨量

總成本最佳訂貨次數經濟訂貨量佔用資金=最佳訂貨週期陸續進貨的經濟訂貨量總成本

70、再訂貨點（R） =交貨時間（L） x平均日需求量（d） +保險儲備（B）R=Lxd+B

（ Ku-單位缺貨成本；S-一次訂貨缺貨量； N-年訂貨次數； Kc -單位存貨成本）

71、保險儲備總成本=缺貨成本+保險儲備成本=單位缺貨成本x缺貨量x年訂貨次數+保險儲備x單位存貨成本

即： TC（S、B） = KuxSxN+ BxKc

籌資管理

72、實際利率（短期借款） =名義利率/ （ 1 -補償性餘額比率）或=利息/實際可用借款額

73、可轉換債券轉換比例=債券面值-轉換價格股利分配

74、發放股票股利後的每股收益（市價）=發放前每股收益（市價）一（1+股票股利發放率）

資本成本和資本結構通用模式： 資本成本=資金佔用費/籌資金額x （1-籌集費率）

75、銀行借款成本：

（K1 -銀行借款成本；I-年利息；L-籌資總額； T-所得稅稅率； R1-借款利率； F1一籌資費率）

考慮時間價值的稅前成本（K） ： （P-本金）稅後成本（K1） ： （K1） =Kx（1-T）

76、債券成本：

（ Kb-債券成本；I-年利息； T-所得稅率； Rb-債券利率； B-籌資額（按發行價格） ；Fb-籌資費率）

考慮時間價值的稅前成本（K） ： （P-面值）稅後成本（Kb） （Kb） =Kx（1-T）

77、留存收益成本：

第一種方法：股利增長模型：

第二種方法：資本資產定價模型：

第三種方法：風險溢價法：（Kb-債務成本；RPc-風險溢價）

78、普通股成本： （式中：D1-第1年股利；PO- -市價；g-年增長率）

優先股成本=年股息率/（1 -籌資費率）

79、籌資突破點=可用某-特定成本籌集到的資金額該種資金在資本結構中所佔的比重

80、加權平均資金成本： （ Kw為加權平均資金成本； Wj為第種資金佔總資金的比重；Kj為第種資金的成本）

81、籌資突破點=可用某一特定成本籌集到的某種資金額/該種資金所佔比重

82、（p- 單價V-單位變動成本F-總固定成本S -銷售額VC -總變動成本Q -銷售量N-普通股數）經營槓桿：公式一： 公式二：財務槓桿：或（D-優先股息；T一所得稅率）

總槓桿： DTL= DOLxDFL或

83、（EPS-每股收益；SF-償債基金；D-優先股息；VEPS-每股自由收益）

每股收益無差別點：或：每股自由收益無差別點：

當EBIT大於無差別點時，負債籌資有利；當EBIT小於無差別點時，普通股籌資有利。

84、市場總價值（V）=股票價值（S）+債券價值（B）假設B=債券面值，則：

S= （EBIT-I） （1- T ）/Ks Ks- 權益資本成本（按資本資產模型計算） Kb- -稅前債務成本加權平均資本成本或= z （個別資本成本x個別資本佔全部資本的比重）

併購與控制

85、目標企業價值=估價收益指標x標準市盈率（市盈率模型法）

資本收益率=息稅前利潤/ （長期負債+股東權益）

每股股票內在價值=每股股利現值+股票出售預期價格現值（股息收益貼現模式）

86、經營性現金流量=營業收入-營業成本費用（付現性質）-所得稅=息稅前利潤+折舊-所得稅

企業自由現金流量=息稅前利潤+折舊-所得稅-資本性支出一營運資本淨增加

自由現金流量（CFt） =稅後利潤-新增銷售額x （固定資本增長率+營運資本增長率）

87、（V- 目標企業終值； WACC -加權平均資本成本（目標企業貼現率） ； FCFt-目標企業自由現金流量）

零增長模型：穩定增長模型：是指（K+1） 年的自由現金流量

88、q比率法： q=股票市值/對應的資產重置成本股票價值=qx資產重置成本（q- -市淨率）

89、併購價值=目標公司淨資產賬面價值x （1+調整係數） x擬收購的股份比例

或=目標每股淨資產x （1+ 調整係數） x擬收購的股份數量

90、併購企業每股收益（市價） =併購後每股收益（市價） x股票：）率

併購後每股收益=併購後淨收益/併購後股本總數=併購後淨收益/ （併購企業股數+目標企業股數x股票： ）率

91、併購收益=併購後公司價值-併購前各公司價值之和S=Vab一（Va+Vb）

併購完成成本=併購價+併購費用= Pb+F

併購溢價=併購價-目標公司價值P=Pb-Vb

併購淨收益=併購收益-併購溢價-併購費用NS=S-P-F

或NS=併購後公司價值-併購公司價值-併購價-併購費用NS=Vab-Va- P-F

目標企業的價值=估價收益指標x標準市盈率（收益法的市盈率模型）

重整與清算

92、資金安全率=資產變現率-資產負債率= （資產變現值 -負債額） /資產賬面總額

經營安全率=安全邊際率= （現有或預計銷售額-保本額） /現有或預計銷售額

判別函式值

X1- （營運資金/資產總額） x100； X2- （留存收益/資產 總額）x100； X3- （息稅前利潤。資產總額） x100； X4- （普 通股和優先股市場價值總額/負債賬面價值總額） x100； X5-銷售收入/資產總額

成本計算

93、通用公式：間接費用分配率=待分配的間接費用+分配標準合計

某產品應分配的間接費用=間接費用分配率x某產品的分配標準

材料分配率=材料實際總消耗量（或實際成本） +各種產品材料定額銷量（或定額成本）之和

人工分配率=生產工人工資總額+各產品實用工時之和

製造費用分配率=製造費用總額+各產品實用（定額、 機器）工時之和

輔助生產單位成本=輔助費用總額+對外提供的產品或勞務總量

各受益車間、產品、部門應分配的費用=輔助生產的單位成本x耗用量

94、（約當產量法）

在產品約當產量=在產品數量x完工程度產成品成本=單位成本x產成品產量

單位成本=（月初在產品成本+本月生產費用） + （產成品產量+月末在產品約當產量）

月末在產品成本=單位成本x在產品約當產量

95、 （按定額成本計算）

月末在產品成本=在產品數量x在產品定額單位成本

產成品總成本= （月初在產品成本+本月費用） -月末在產品成本

產成品單位成本=產成品總成本+產成品產量

96、 （定額比例法）

在產品應分配的材料（工資）成本=在產品定額材料（工資）成本x材料（工資）分配率

完工產品應分配的材料（工資）成本=完工產品定額材料（工資）

成本x材料（工資）分配率

97、成本一-數量一-利潤分析

98、基本方程式：

利潤=單價x銷量-單位變動成本x銷量-固定成本或=邊際貢獻一固定成本=銷售收入x邊際貢獻率-固定成本=安全邊際x邊際貢獻率

99、邊際貢獻方程式：

利潤=銷量x單位邊際貢獻-固定成本

利潤=銷售收入x邊際貢獻率-固定成本

邊際貢獻=銷售收入-變動成本=單位邊際貢獻x銷量

單位邊際貢獻=單價-單位變動成本

變動成本率+邊際貢獻率=1

盈虧點作業率+安全邊際率=1

資金安全率+資產負債率=資產變現率

100、加權平均邊際貢獻率=各產品邊際貢獻之和/各產品銷售收入之和x100%

或=Z （各產品邊際貢獻率x各產品佔總銷售額的比重）

101盈虧點臨界點作業率=盈虧臨界點銷售量+正常銷售量（或銷售額）

102、安全邊際=正常銷售額-盈虧臨界點銷售額

安全邊際率=安全邊際正常銷售額（或實際訂貨額） x100%

銷售利潤率=安全邊際率x邊際貢獻率（利潤=安全邊際x邊際貢獻率）

103、敏感係數=目標值（利潤）變動百分比+參量值變動百分比

如：銷量敏感係數=利潤變動百分比*銷量變動百分比銷量敏感係數，也就是營業槓桿係數）

成本控制

104、變動成本差異分析的通用模式

差異=價差+量差價差=實際用量x （實際價格-標準價格）

量差= （實際用量-標準用量） x標準價格

105、直接材料成本差異=材料價格差異+材料數量差異

材料價格差異=實際數量x （實際價格-標準價格）

材料數量差異= （實際數量 -標準數量） x標準價格

105、直接人工成本差異=工資率差異+人工效率差異

工資率差異=實際工時x （實際工資率-標準工資率）

人工效率差異= （實際工時一標準工時） x標準工資率

106、變動製造費用差異=變動製造費用耗費差異+變動製造費用效率差異

變動製造費用耗費差異=實際工時x （實際分配率-標準分配率）

變動製造費用效率差異= （實際工時-標準工時） x標準分配率

製造費用標準分配率=製造費用預算總額/直接人工標準總工時

費用標準成本=直接人工標準工時x標準分配率

107、固定制造費用成本

固定制造費用標準分配率=預算數+產能標準工時

二因素分析法：

固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數-固定制造費用預算數

固定制造費用能量差異=預算數-標準成本= （生產能量 -實際產

量標準工時） x標準分配率

三因素分析法：

固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數-固定制造費用預算數=固定制造費用實際數-固定制造費用標準分配率x生產能量

固定制造費用閒置能量差異=固定制造費用預算-實際工時x固定

製造費用標準分配率= （產能標準工時-實際工時） x標準分配率

固定制造費用效率差異= （實際工時 -實際產量標準工時） x標準分配率

業績評價

108、邊際貢獻=銷售收入-變動成本總額可控邊際貢獻=邊際貢獻一可控固定成本

部門邊際貢獻=收入-變動成本-可控固定成本-不可控固定成本

部門稅前利潤=部門邊際貢獻-管理費用

109、投資報酬率=部門］邊際貢獻+該部門所擁有的資產額

剩餘收益=部門］邊際貢獻-部門資產x資金成本率=部門資產x（投資報酬率-資金成本率）

110、營業現金流量=年現金收入一支出

現金回收率=營業現金流量+平均總資產剩餘現金流量=經營現金流入一部門資產x資金成本率

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