俄專家：盧布匯率被嚴重低估三倍，一盧布到底值多少美元？

一盧布到底值多少美元？俄羅斯貨幣被“比格馬克指數“稱為”世界上嚴重低估的貨幣！

根據“比格馬克指數”（Bigmak），美國經濟學家承認俄羅斯盧布是世界上估價最低的貨幣。在權威性出版物《經濟學家》估計，

為了使這個漢堡的價格在俄羅斯和美國相等，1美元應該是23.85盧布，而不是70盧布，這是現實

。

“Bigmak指數”是一種經濟理論，根據這一理論，在世界所有國家，同一商品的價值都應相等

。如果不這樣做，則當地貨幣的匯率過高或過低。2021年1月的標準比格馬克值為5。66美元，而在俄羅斯為135盧布或1。81美元。

這意味著盧布的匯率低估了68%。在世界上，這一指數被低估的只有黎巴嫩鎊。

“Bigmak指數”因過於籠統而一再受到批評，因此也提出了其他計算辦法。例如，按人均國內總產值調整。這種方法假定，在窮國，漢堡的價格要比富人便宜。

但考慮到這一調整，盧布對美元的匯率低估了47.3%，俄專家說，這是世界上最糟糕的匯率。

然而，根據“比格馬克指數”，除了挪威和瑞典克朗以及瑞士法郎以外，

幾乎所有的世界貨幣都被低估

。例如，土耳其里拉

低估

64。5%，烏克蘭格里夫納

低估

61。1%。但是，隨著國內生產總值的調整，這些指數分別提高到39。7%和29%，遠遠高於盧布。

俄“團結”銀行首席分析師亞歷山大阿布拉莫夫說，對“合資企業”說，盧布的匯率確實低估了，但不是三倍。“Bigmak指數”沒有考慮到佔商品價值很大一部分的俄羅斯和美國工資之間的巨大差異以及其他因素，如資本外流或貿易差額。然而，盧布可能更強大，但這不符合出口國和俄羅斯國家的利益，因此不值得一美元23。85盧布。

—如果按購買力平價或各種指數看，盧布確實被低估了。如用黃金儲備來支付貨幣總量的標準。在這裡，盧布是世界上最高的指標之一，在這種儲備量下，其他國家的貨幣質量要高得多。

為什麼盧布匯率低估三倍？

-很難說出一個原因，因為有很多原因。首先，這基本上是俄金融體系結構的特點。另一個原因是資本大量外流，每年從該國流出的資金遠遠多於流入的資金。

如果俄羅斯通過出口能源、原材料、食品、武器來保持強勁的貿易順差，那麼其他專案的順差則為負數。特別是在服務貿易方面，這主要是因為外部旅遊業遠遠多於國內旅遊業。俄羅斯人在國外的花費要比在俄羅斯的外國人多。

俄羅斯也有負的匯款餘額。在俄羅斯工作的移徙者向國外轉移了大量資金，而流向俄羅斯的匯款卻不多。投資收入也對餘額和盧布不利。外國資本有一系列的俄羅斯資產投資，帶來了高回報。而俄羅斯的公司或國家在國外的投資通常是在高度可靠的股票和債券中進行的，但回報很低。結果是，

總的來說，俄羅斯國際收支遠不如乍一看得那麼強大。因此，俄羅斯貨幣的實際匯率比按各種方法計算的匯率低估2-3倍。

總的來說，有一個歷史趨勢，當長期以來，貨幣相對購買力平價的匯率逐步上升到更基本的合理值時。如果匯率比可比匯率低三倍，差距就會隨著時間的推移而縮小。但是，在目前這樣的各種危機時期，這種差距可能會擴大。這是因為對俄羅斯產品，特別是出口產品的需求下降，資本外流增加和其他因素。

但通常，危機過後，盧布進入了長期鞏固的時期。2008年和2014年至2015年期間的情況就是如此。在世界經濟逐步復甦和石油價格2020-m的背景下，阿布拉莫夫認為，也值得期待的是，盧布將返回到更為熟悉的範圍內。

大概會回到68-72盧布兌1美元

，除非出現意外的情況。這是一種慣性預測，沒有考慮到制裁風險和其他形式的不可抗力。

一些“經濟學家”聲稱23。85盧布兌一美元，實際上脫離了現實，不能花那麼多盧布。

問題不是這些計算與現實脫節。簡單地說，比格馬克指數的主要組成部分是勞動力的價格。而由於按發達國家的標準俄羅斯的工資水平很低，這意味著俄羅斯的成本也很低。另一方面，俄羅斯的人口購買力很低，所以不能把這樣的價格擺在像美國這樣的巨頭上。結果是，工資和收入水平低，導致產品的價格在西方市場很低。

但是盧布被低估了，甚至比土耳其里拉或者烏克蘭格列夫娜還要多。是否有客觀的理由？

考慮到西方所謂的制裁以及各種地緣政治風險，這些俄羅斯資產的價值實際上是低估了。

但是不要忘了，俄羅斯有一個預算規則，這是2021年制定的地區石油基本價格為每桶43美元。

在石油價格較高的情況下，俄羅斯財政部只是補充了外匯儲備，從而抑制了貨幣匯率的強勢。但這也成為在不利的對外經濟形勢下支援俄羅斯貨幣的因素。

簡單地說，如果石油價格大大超過門檻值，俄羅斯財政部就進行大量的外匯採購，使匯率低於本可以達到的水平。另一方面，當油價下跌時，這條規則也限制了盧布的波動性。

盧布匯率為68-72/美元，不是公平的，而是平衡的。它平衡了出口商和進口商的利益。為了使進口更便宜，而出口者則相反，進口商對更強大的盧布感興趣。當盧布疲軟時，俄政府還得到較高的預算收入。但是這裡也有相反的方面，盧布太弱會導致高通貨膨脹，這就是俄羅斯中央銀行正在與之進行的鬥爭。